Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Рекомендации по российским акциям

Выбрать бумагу: 

16.11.2018

13:26

ОАО "ФСК ЕЭС"

Сегодня Федеральная сетевая компания обнародовала отчетность за 9 месяцев текущего года по МСФО, согласно которой чистая прибыль увеличилась на 10,5% до 58 млрд. рублей.

Мы склонны связывать увеличение прибыли со снижением процентных расходов и налога на прибыль на 3,4 млрд. рублей, а также с ростом амортизации на 2,4 млрд. рублей из-за ввода объектов в рамках реализации инвестиционной программы.

Кроме того, стоит отметить и снижение выручки по техническому присоединению в соответствии с графиком исполнения договоров на 1,7 млрд. рублей и отсутствие убытков от восстановления контроля над дочерним обществом в размере 12,3 млрд. рублей, которые были в сопоставимом периоде.

Прибавила и выручка, которая в отчетном периоде выросла на 8,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 174,7 млрд. рублей. Во многом общая выручка выросла благодаря росту доходов за услуги по передаче электроэнергии на 12,6% до уровня в 158,8 млрд. рублей благодаря росту доходов от компенсации потерь и роста выручки по передаче электроэнергии из-за роста тарифа.

Мы считаем данные отчетности позитивной для бумаг ФСК ЕЭС, поскольку несмотря на рост амортизации на 2,4 млрд. рублей скорректированная EBITDA сократилась всего на 0,6% из-за снижения процентных доходов.

Цена: 0,1528
Цель: 0,1775  
Рекомендация: Держать

13:25

ОАО "Газпромнефть"

Сегодня Газпром нефть обнародовала отчетность за 9 месяцев 2018 года по МСФО, согласно которой чистая прибыль выросла в 1,58 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 298,6 млрд. рублей.

Выручка за период выросла на 29,8% до 1,827 трлн. рублей, а EBITDA выросла в 1,57 раза до 556,473 млрд. рублей. Свободный денежный поток вырос в 1,6 раза до уровня в 134,85 млрд. рублей.

Скорректированная выросла в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2017 года до 614,46 млрд. рублей благодаря положительной динамике цен на нефть на мировом и внутреннем рынках, а также успешному развитию новых проектов добычи и повышение эффективности деятельности.

Мы считаем данную отчетность позитивной для бумаг Газпромнефти, поскольку рост ключевых финансовых показателей компании превысил 50%, а свободный денежный поток вырос более чем в полтора раза. Это дает надежду на скорое увеличение дивидендных выплат и дальнейшее повышения акционерной стоимости компании.

Цена: 382,9
Цель: 402,1  
Рекомендация: Накапливать

14.11.2018

13:25

ОАО "Яндекс"

Сегодня крупнейшая российская интернет-компания Яндекс сообщила о своих планах представить собственный телефон на презентации 19 ноября. На пресс-конференции, назначенной на эту дату, компания планирует показать большое обновление поиска и новые продукты. Характеристики Яндекс.Телефона в целом соответствуют среднеценовым китайским смартфонам.

По данным источников в СМИ, Яндекс уже достиг договоренностей о продажах своего смартфона с розничной сетью «М.Видео» и «Вымпелкомом». Пока ни сроки начала продаж, ни характеристики аппарата, ни его точная стоимость неизвестна. По словам одного из неназванных источников в СМИ, в ходе переговоров Яндекса с крупной розничной сетью в начале ноября обсуждалась розничная цена в размере 19 990 рублей.

О существовании «Яндекс.Телефона» стало известно в июле из реестра криптографических средств, ввоз которых разрешен в страны Евразийского экономического союза. В августе выяснилось, что "Яндекс" ведет переговоры о продажах аппарата с крупнейшими розничными сетями, включая «М.Видео-Эльдорадо» и Вымпелком.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Яндекса, поскольку в случае подтверждения этих планов компания выходит в крайне неконкурентную на российском рынке нишу смартфонов среднего ценового сегмента. Тогда как низкий и высокий ценовой сегмент заняты весьма конкурентными компаниями, Яндекс, судя по всему, будет пытаться закрепиться на данной нише рынка.

Цена: 1909
Цель: 2115  
Рекомендация: Накапливать

13.11.2018

12:38

ОАО "Мосэнерго"

Сегодня Мосэнерго обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14,045 млрд. рублей. Скорректированная EBITDA за девять месяцев снизилась на 8,3% в годовом выражении до уровня в 29,45 млрд. рублей.

Выручка компании по итогам 9 месяцев 2018 года увеличилась на 0,5% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года до уровня в 135,988 млрд. рублей.

Выручка от реализации электрической и тепловой энергии увеличилась на 3,4% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года до уровня в 102,637 млрд. рублей в результате роста отпуска тепловой энергии из-за более низкой температуры наружного воздуха в I квартале 2018 года, а также роста средневзвешенной цены электроэнергии. Незначительный рост общей выручки связан со снижением выручки от реализации мощности на 7,4% до 31,623 млрд. рублей в связи с окончанием срока действия договоров о предоставлении мощности в отношении двух объектов ДПМ.

Переменные расходы по итогам отчетного периода выросли на 2,6% до уровня в 86,296 млрд. рублей по причине роста расходов на топливо, обусловленного увеличением отпуска тепловой энергии. Постоянные расходы увеличились на 6% до 20,241 млрд. рублей из-за роста затрат на ремонт и техническое обслуживание в связи с увеличением расходов на обслуживание энергоблоков ПГУ в рамках планового графика, предусмотренного сервисными контрактами.

Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг Мосэнерго, поскольку налицо снижение показателей прибыли компании за 9 месяцев и получение чистого убытка по итогам III квартала. Очевидно, что чистая прибыль Мосэнерго в дальнейшем будет сокращаться, что снизит инвестиционную привлекательность акций компании, которая так и не увеличила коэффициент дивидендных выплат с уровня в 25%.

Цена: 1,834
Цель: 1,56  
Рекомендация: Сокращать

12:29

ПАО "Юнипро"

Сегодня Юнипро обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 11,18 млрд. рублей, а выручка снизилась на 2,2% до 54,82 млрд. рублей. Капитальные затраты компании в отчетном периоде выросли примерно на 9% до 9,5 млрд. рублей.

Снижение выручки мы склонны связывать с сокращением объема генерации на Сургутской ГРЭС-2 и Березовской ГРЭС в результате простоя генерирующего оборудования в холодном резерве по команде Системного оператора.

Показатель EBITDA за отчетный период просел на 52% до 19,2 млрд. рублей по причине того, что в 2017-м году имел место эффект высокой базы – компания получила финальную часть страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС в размере 20,4 млрд. рублей. Без учета данного эффекта показатель EBITDA за 9 месяцев 2018 года снизился бы всего на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Мы считаем данные отчетности негативными для бумаг Юнипро, поскольку, несмотря на снижение операционных расходов компании на 4,6% за счет сокращения операционных расходов проекта ремонтно-восстановительных работ на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС и получения доходов от реализации мощности по договорам ДПМ для энергоблоков ПГУ Сургутской ГРЭС-2, чистая прибыль снизилась более чем в 2 раза.

Цена: 2,776
Цель: 2,432  
Рекомендация: Сокращать

12.11.2018

12:31

ОАО "АЛРОСА"

Сегодня стало известно, что РФ и Якутия, неоднократно спорившие о перспективах снижения госучастия в Алросе, решили оставить в силе акционерное соглашение, закрепляющее за ними свыше 50% в компании до ноября 2023 года.

Напомним, что на текущей неделе истекает срок действия акционерного соглашения по Алросе между Росимуществом и министерством имущественных и земельных отношений Якутии, заключенного в ноябре 2013-го года. Это соглашение обязывает каждую из сторон сохранять за собой не менее 25% плюс одной акции алмазной компании, а также координировать ее корпоративное управление. Стороны обязались приложить все усилия для согласования их представителями единой позиции по вопросам компетенции общего собрания акционеров и наблюдательного совета.

Важно, что это соглашение автоматически продлевается на 5 лет, если стороны не согласуют иное. Таким образом, автоматически через неделю соглашение должно быть продлено, и, судя по тогу в СМИ, пока никаких дискуссий по этой теме в правительстве пока не ведется.

Сейчас РФ и Якутии принадлежат пакеты Алросы по 33,1% акций каждый, а 34% находятся в свободном обращении. Акционерное соглашение появилось в результате напряженной дискуссии между властями Якутии и правительством РФ о перспективах полной приватизации компании в 2014–2016 годах с сохранением за государством лишь "золотой акции".

Заметим, что исполнение соглашение не противоречит планам государства по реализации 8%-го пакета Алросы в 2019-м году, заложенной правительством в план приватизации.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Алросы, поскольку дискуссии о пересмотре соглашения не ведутся, а, значит, смены ключевых акционеров компании не предполагается, что должно позитивно повлиять на дивидендную политику компании.

Цена: 103,64
Цель: 118  
Рекомендация: Держать

12:22

ПАО "EN+ Group"

Сегодня министерство финансов США отметило, что En+ демонстрируют существенные изменения в структуре корпоративного управления, что может привести к смене контроля над компаниями.

Напомним, что в прошлую пятницу министерство в очередной раз продлило сроки для завершения операций с акциями и долговыми инструментами En+, а также контрактов с компанией – до 7 января следующего года.

Минфин США отмечает, что En+ предлагает существенные изменения в корпоративном управлении, которые потенциально могут привести к значительным изменениям в контроле над этими компаниями, находящимися под санкциями.

Совет директоров En+ Group с 1 ноября утвердил Владимира Кирюхина в должности генерального директора, а Вячеслава Соломина – главного операционного директора группы. Совет директоров также принял решение поручить менеджменту En+ подготовить материалы о созыве общего собрания акционеров для одобрения ими мер по «плану Баркера», в числе которых назначение новых директоров и изменение управленческой структуры в соответствии с результатами обсуждений с Минфином США.

США в начале апреля ввели новые санкции против РФ, внеся в так называемый "черный список" (SDN-лист) ряд крупных российских бизнесменов и подконтрольные им компании, в частности, Олега Дерипаску и контролируемую им En+ Group. Добавление в список означает блокировку активов в США и запрет на любой бизнес с этими компаниями для американских граждан, включая любые операции с долговыми и долевыми инструментами.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг En+, поскольку вступление в силу санкций может быть отложено, поскольку En+ отмечала приверженность реализации «плана Баркера», который предполагает снижение доли владения Дерипаски в En+ ниже 50% и прекращение его влияния на совет директоров, большинство в котором будет принадлежать независимым директорам. После того, как в мае г-н Дерипаска покинул совет директоров En+, стало понятно, что компания может надеяться на существенное смягчение санкций в случае дальнейшей реализации «плана Баркера».

Цена: 319,4
Цель: 340  
Рекомендация: Держать

09.11.2018

13:45

АК "Сберегательный банк РФ"

Сегодня Сбербанк сообщил о приобретении офисного комплекса рядом с «Москва-Сити», куда к концу 2021 года планирует завершить перенос штаб-квартиры.

Банк принял решение об объединении ключевых подразделений штаб-квартиры на единой площадке, поэтому дочерняя компания Сбербанка и компания АО «Международный центр» подписали договор купли-продажи офисного комплекса площадью более 300 тыс. квадратных метров, расположенного на улице Кульнева, напротив ММДЦ «Москва-Сити». Комплекс состоит из трех зданий на едином земельном участке, при этом две башни (41 и 47 этажей) являются объектами незавершенного строительства.

Планируется, что переезд в новый комплекс будет осуществляться поэтапно, а полное заселение планируется к концу 2021-го года. Приобретение зданий комплекса с учетом уже используемых бизнес-центров «Президент Плаза» и «Поклонка Плейс» позволит банку создать единую штаб-квартиру — так называемый Сбербанк-Сити — более чем для 23 тысяч сотрудников банка.

По объектам недвижимости, которые будут высвобождаться в результате переезда с ул. Вавилова, Сбербанком разработаны детальные стратегии по их дальнейшему использованию, включая возможную реализацию объектов, находящихся у банка на праве собственности, отказ от аренды, а также сдачу в аренду на открытом рынке.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сбербанка, поскольку сегодня сотрудники группы размещены более чем в 40 офисных объектах (как собственных, так и арендованных) на территории Москвы, поэтому переезд в единую штаб-квартиру позволит снизить операционные затраты на содержание недвижимости и существенно снизить расходы на логистику.

Цена: 199,09
Цель: 224  
Рекомендация: Держать

06.11.2018

11:48

ОАО "Роснефть"

Сегодня Роснефть обнародовала операционные результаты за 9 месяцев 2018-го года, согласно которой была увеличена переработка нефти на своих НПЗ в России на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 76,55 млн. тонн. Объем переработки на российских НПЗ компании в третьем квартале 2018 года вырос на 6,7% квартал к кварталу – до почти 26,8 млн. тонн.

Общий объем нефтепереработки с учетом зарубежных предприятий в третьем квартале увеличился на 6% до 29,82 млн. тонн, а за девять месяцев – до 85,5 млн. тонн, или на 1,4% год к году.

Приятной новостью можно считать рост выпуска нефтепродуктов за девять месяцев 2018 года на российских НПЗ компании вырос на 1,9% до 73,93 млн. тонн, но при этом выпуск бензина снизился на 1,5% до 11,25 млн. тонн. Больше всего вырос выпуск керосина – на 11,3% до 2,76 млн. тонн.

Мы считаем данные новости нейтральными для бумаг Роснефти, поскольку компания сохранила без изменений показатель глубины переработки сохранился на уровне девяти месяцев 2017 года до уровня в 75,2%.

Цена: 469
Цель: 490  
Рекомендация: Держать

11:44

ОАО "Кузбасская топливная компания"

Сегодня Кузбасская топливная компания обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018-го года, согласно которой чистая прибыль выросла почти в 8,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 4,413 млрд. рублей.

Выручка КТК за девять месяцев выросла в 1,9 раза в годовом выражении до 47,9 млрд. рублей, операционная прибыль выросла более чем в 6 раз до 6,04 млрд. рублей, чем за аналогичный период прошлого года. Что касается валовой прибыли, то она увеличилась в 3 раза до 8,6 млрд. рублей, а показатель EBITDA вырос в 3,3 раза до 7,64 млрд. рублей. Благодаря росту EBITDA рентабельность по EBITDA увеличилась до 16% с 9,2%.

Приятной новостью компании стало снижение чистого долга на 5% до 4,075 млрд. рублей по сравнению с показателем на конец 2017 года. Показатель чистого долга к EBITDA при этом составил 0,39х против 0,84х, что является самым низким значением с основания компании.

Кроме того, существенно вырос и операционный денежный поток, который вырос в 1,9 раза к уровню аналогичного периода прошлого года до уровня в 3,724 млрд. рублей. Инвестиционный денежный поток увеличился в 1,6 раза до уровня в 2,427 млрд. рублей.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг КТК, поскольку налицо рост добычи угля компанией, что влияет и на рост финансовых результатов. Снижение уровня долга вкупе с ростом операционного денежного потока обещают неплохой рост акционерной стоимости компании.

Цена: 214
Цель: 250  
Рекомендация: Держать
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.