Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Рекомендации по российским акциям

Выбрать бумагу: 

22.05.2019

12:29

ПАО "Детский Мир"

Сегодня акционеры "Детского мира" приняли решение выплатить дивиденды по итогам 2018 года в размере 3,3 миллиарда рублей.

Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет составлен 27 мая 2019 года, уточняется в нем.

Отдельно стоит отметить привлекательную дивидендную политику компании, которая предусматривает выплаты размере минимум 50% чистой прибыли по МСФО за предыдущий период. Исторически компания направляла на дивиденды более 100% чистой прибыли по МСФО, что соответствует до 100% показателя по РСБУ. Чистая прибыль ритейлера по РСБУ за прошлый год составила 6,54 млрд рублей.

Вообще, акции «Детского мира» остаются одной из самых привлекательных дивидендных историй в сегменте российского потребительского сектора, поскольку компания предполагает выплаты дивидендов два раза в год, что в совокупности может принести инвесторам 9% дивидендной доходности.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Детского Мира, поскольку ожидаем роста выручки по итогам года из-за агрессивной экспансии в регионы. Компания получила в 2018 году выручку на уровне 111 млрд. руб. Сеть насчитывает 743 магазина, в 2019-2022 компания планирует открыть еще как минимум 300 новых торговых точек. Компания показала достаточно позитивные результаты за I квартал 2019-го года: рост выручки на 16% — до 28 млрд. руб., а EBITDA на 18% до 3,9 млрд. руб. благодаря открытию новых магазинов и увеличению сопоставимых продаж.

Цена: 90
Цель: 105  
Рекомендация: Держать

17.05.2019

13:02

ОАО "Группа Черкизово"

Сегодня группа Черкизово обнародовала отчетность по МСФО за I квартал 2019-го года, согласно которой чистая прибыль группы выросла на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3,2 млрд. рублей. Выручка группы увеличилась на 24,6% до в 26,7 млрд. рублей.

По сравнению с первым кварталом 2018 года валовая прибыль выросла на 5,2%, достигнув 7,2 млрд. рублей благодаря увеличению объемов выручки и чистому изменению справедливой стоимости биологических активов в сегменте свиноводства. Действие этих положительных факторов было нивелировано чистой переоценкой оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в сегменте растениеводства и ростом цен сырья в сегменте мясопереработки, что оказало отрицательное влияние на рентабельность. Рентабельность валовой прибыли снизилась на 5 процентных пунктов до 26,9% против 31,9% в первом квартале 2018 года.

Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 48,9% в годовом сопоставлении, составив 4 млрд. рублей. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла до 15,1% против 12,6% в первом квартале 2018 года.

За первый квартал 2019 года капитальные вложения Черкизово в объекты основных средств и их обслуживание снизились на 13,7% в годовом сопоставлении до 1,7 млрд. рублей. Основными направлениями капитальных затрат в отчетном периоде стали инвестиции в сегмент растениеводства и новые площадки отъема-откорма.

Мы считаем данные отчетности позитивными для акций Черкизово, поскольку компания продемонстрировала рекордно высокие объемы производства в сегментах птицеводства и свиноводства, что позволило ей сохранить безусловное лидерство на российском рынке мясной продукции. Несмотря на традиционное сезонное замедление в первом квартале, показатель EBITDA достиг уровня в 4 млрд. рублей, а прибыль — 1,8 млрд. рублей, значительно превзойдя результаты предыдущего года.

Мы ожидаем, что интеграция и начало эксплуатации ряда новоприобретенных объектов будут в дальнейшем положительно отражаться на финансовых показателях и должны стать источниками роста компании в перспективе ближайших кварталов. Кроме того, приоритетом компании остаются продукты с высокой добавленной стоимостью. Продажи продукции марок «Петелинка», «Куриное царство» и «Черкизово» увеличились на 37%, 19% и 9%, соответственно, по сравнению с прошлым годом; свой положительный вклад в результаты деятельности также внес бренд «Пава-Пава» и линейка продуктов сегмента HoReCa — в обоих случаях показатели продаж за отчетный квартал выросли почти в 2 раза.

Цена: 1600
Цель: 1715  
Рекомендация: Держать

12:54

Транснефть ап

Сегодня вице-премьер РФ Дмитрий Козак сообщил СМИ, что затраты Транснефти на выплату компенсаций из-за загрязненной нефти в трубопроводе «Дружба» будут учитываться при утверждении дивидендов компании.

Уточнив, что компенсировать ущерб из-за загрязнения нефти в "Дружбе" будет Транснефть, на вопрос, отразится ли на дивидендах компании выплата компенсаций, Козак ответил, что дивиденды платятся исходя из чистой прибыли, а это будут затраты.

Напомним, что проблема с качеством нефти, поступающей из РФ в Белоруссию и далее по «Дружбе», возникла во второй декаде апреля, после чего Транснефть признала повышенное содержание в ней хлоридов и заявила о принятии мер для скорейшего решения проблемы. Польша и Украина, через которые нефть по "Дружбе" идет транзитом в другие страны Европы, остановили прием нефти 24 и 25 апреля соответственно. Качественная нефть из РФ поступила по "Дружбе" на белорусскую границу 2 мая.

Мы считаем данную новость негативной для бумаг компании, поскольку очевидно, что затраты Транснефти увеличатся и будут влиять в меньшую сторону на размер дивиденда, поскольку размер чистой прибыли по итогам текущего года существенно снизится. Ориентировочно ущерб от ситуации с нефтепроводом "Дружба" будет определён в течение месяца и оценивается примерно в $80-90 млн.

Цена: 154150
Цель: 156115  
Рекомендация: Держать

15.05.2019

12:09

ОАО "Полюс Золото"

Сегодня Полюс обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2019-го года, согласно которой чистая прибыль увеличилась по сравнению с тем же периодом прошлого года в 2,5 раза и составила 34,78 миллиарда рублей.

Выручка компании выросла в 1,4 раза, о 49,264 миллиарда рублей, прибыль от операционной деятельности выросла в 1,4 раза до 25,81 миллиарда рублей, а валовая прибыль увеличилась на 35% до 30,13 миллиарда рублей.

Кроме того, стоит снижение выручки в долларах в отчетном периоде по сравнению с уровнем предыдущего квартала на 3% по причине сокращения объема реализации флотоконцентрата, но на годовых показателях это отразилось не сильно – в годовом выражении показатель вырос на 22%. Общие денежные затраты компании выросли на 8% до $358 на унцию с $331 в предыдущем квартале.

Позитивным моментом стоит признать рост реализации золота относительно аналогичного периода прошлого года сразу на 24% до 570 тысяч унций. Несколько выросла и средняя цена продажи аффинированного золота — до $1,308 тыс. за унцию.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 1% до $488 миллионов в квартальном сопоставлении, поскольку эффект от снижения объемов реализации золота и роста общих денежных затрат на унцию был полностью нивелирован повышением цен на золото и сокращением общих, коммерческих и административных расходов. Благодаря этому EBITDA год к году выросла на 26%.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Полюса, поскольку вкупе с ростом чистой прибыли снизился и чистый долг – до $3,011 млрд. с $3,086 млрд. на конец 2018 года, благодаря чему отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 1,5х по сравнению с 1,7х в прошлом отчетном периоде.

Цена: 4954
Цель: 5124  
Рекомендация: Держать

13.05.2019

13:46

ОАО "Яндекс"

Сегодня MSCI EM будет пересматривать состав базы расчета своего индекса, в свете чего мы ожидаем включения в новую базу расчета индекса. Основная проблема остается в низком уровне ликвидности акций компании, поскольку капитализация Яндекса с поправкой на долю в свободном обращении составила $11,6 млрд., что почти в 7 раз превышает минимальный пороговый уровень.

Превысившие ожидания рынка результаты за 1к19 и повышение плановых показателей на 2019 г. подтверждают сильные фундаментальные факторы роста Яндекса, однако неопределенность в отношении акционерной структуры по-прежнему сдерживает раскрытие потенциала инвестиционной привлекательности компании.

На наш взгляд, неопределенность относительно акционерной структуры Яндекса остается главной  сдерживающей причиной для раскрытия потенциала фундаментальной инвестиционной привлекательности компании. Мы ожидаем, что ясность в этот вопрос внесет следующее общее собрание акционеров, которое должно состояться в конце июня или начале июля.

Мы считаем данную бумагу интересной для покупки, поскольку Яндекс подтвердил устойчивый рост прибыльности и хорошие перспективы по сегментам «Поиск» и «Такси», которые, остаются главными двигателями роста стоимости акций компании. К тому же компания продолжит инвестировать в сервис доставки еды, медиасервисы, разработку беспилотных автомобилей и другие направления, которые могут дать компании возможности для дальнейшего роста.

Цена: 2349
Цель: 2460  
Рекомендация: Держать

29.04.2019

13:05

ОАО "АФК Система"

Сегодня АФК «Система» сообщила об увеличении доли в Ozon с 19,3% до 21,9% в результате приобретения пакетов ряда миноритарных акционеров Ozon.

Таким образом, выше совокупная доля владения АФК "Система" в Ozon в результате выкупа долей миноритарных акционеров увеличилась до 38,2%. После закрытия сделок АФК «Система» владеет 21,9% напрямую и контролирует еще 16,3% через венчурный фонд Sistema_VC.

Baring Vostok и АФК "Система" предоставили 10 миллиардов рублей на развитие российской онлайн-площадке Ozon. Фонды Baring Vostok и ПАО АФК "Система" предоставили финансирование в размере 10 миллиардов рублей ведущей российской мультикатегорийной онлайн-площадке Ozon.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АФК Система, поскольку АФК "Система" будет поддерживать стратегию ускоренного роста и агрессивного увеличения доли рынка, объявленную компанией в 2018 году, и предоставили конвертируемый займ для ее дальнейшей реализации. Инвестиции пойдут на поддержание достигнутых темпов роста и развитие складской инфраструктуры, ИТ-платформы, маркетплейса, а также финансовых сервисов для клиентов. Сумма конвертируемого займа, предоставленного фондами Baring Vostok составляет 4,3 миллиарда рублей.

Цена: 8,908
Цель: 12,5  
Рекомендация: Держать

12:53

ОАО "Газпром"

Сегодня Газпром обнародовал отчетность по МСФО за 2018-й год, согласно которой чистая прибыль выросла в 2 раза по сравнению с предыдущим годом и составила 1,456 трлн. рублей.

Выручка от продаж выросла на 25,6% до уровня в 8,224 трлн. рублей  в основном из-за роста продаж газа, продуктов нефтегазопереработки, сырой нефти и газового конденсата. Прибыль от продаж выросла в 2,2 раза до уровня в 1,93 трлн. рублей, а финансовые доходы выросли на 17,9% до 503,09 млрд. рублей.

Краткосрочные обязательства компании снизились на 4,5% до 2,47 триллиона рублей, долгосрочные обязательства выросли на 25% до 4,56 триллиона рублей. Активы Газпрома выросли на 14,1% до 20,81 трлн. рублей по сравнению с показателем на конец 2017 года. Чистый долг Газпрома вырос на 26% до 3,014 триллиона рублей из-за увеличения суммы долгосрочных кредитов и займов в рублевом эквиваленте в связи с увеличением курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю.

Операционные расходы увеличились на 8% до 6,2 трлн. руб. из-за увеличения затрат по статье «Налоги, кроме налога на прибыль», которые увеличились на 20% за год из-за роста налога на добычу полезных ископаемых на 27% в результате роста цен на нефть, повышения корректирующего коэффициента в формуле расчета НДПИ на нефть, а также в связи с увеличением значений коэффициентов в формуле расчета НДПИ на газ.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Газпрома, поскольку налицо перспективы увеличения поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири». Накануне о таком запросе со стороны Пекина заявил Владимир Путин по итогам переговоров с китайским лидером Си Цзиньпином. Речь идет о поставках около 6 млрд. кубометров в год дополнительно к тем 38 млрд. кубометров, о которых «Газпром» и CNPC договорились еще в 2014-м году. При текущих ценах на нефть газ «Силы Сибири» будет более конкурентоспособен на китайском рынке по отношению к газу из Мьянмы, Средней Азии и долгосрочным контрактам на СПГ.

Цена: 162,39
Цель: 174,15  
Рекомендация: Держать

22.04.2019

14:07

РОС АГРО ПЛС гдр

Группа "Русагро" сообщила результаты за I квартал 2019 года, согласно которому выручка сахарного дивизиона снизилась на 11% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года до 4,626 млрд. рублей. Правда, надо сказать, что выручка мясного дивизиона выросла на 20% до 5,186 миллиарда рублей.

Выручка масложирового бизнеса увеличилась в 3,8 раза, до 16,992 миллиарда рублей, сельскохозяйственного — в 3,4 раза, до 4,921 миллиарда рублей.

Ключевые изменения в результатах по сравнению с 1 кв. 2018 года заключаются в том, что общая выручка выросла более чем в 2 раза, до разбиения между сегментами до 32,5 млрд. руб. с 17,1 млрд. руб.

Что касается сокращения выручки сахарного сегмента на 11%, то это произошло из-за снижения объемов продаж сахара на 37%, что было частично компенсировано ростом цен на 31%.

Мясной сегмент показал рост выручки на 20% из-за роста объемов продаж кускового мяса на 33% и увеличения цен на кусковое мясо и полутушу.

Что касается масложирового бизнеса, то здесь выручка выросла почти в 4 раза в результате роста объемов реализации продукции и положительной динамики цен, а сельскохозяйственный сегмент показал рост выручки почти в 3,5 раза до 4,9 млрд. руб. по причине роста объемов продаж зерновых культур и ростом цен всей реализуемой продукции.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Русагро, поскольку только сахарный сегмент показал снижение из-за снижения объемов продаж; остальные сегменты продолжают показывать агрессивные темпы роста.

Цена: 744
Цель: 780  
Рекомендация: Держать

13:53

ОАО"Научно-производственная корпорация "Иркут"

Сегодня стало известно о том, что первые два отечественных двигателя ПД-14 для лайнеров МС-21 переданы авиастроительной корпорации Иркут для установки на самолет, сообщила пресс-служба Объединенной двигателестроительной корпорации.

В настоящее время на АО "ОДК-Пермские моторы" произведено 16 двигателей ПД-14, два из которых, предназначенные для летных испытаний авиалайнера МС-21-300, переданы ПАО "Корпорация "Иркут". Еще два двигателя будут собраны и испытаны в течение года и также переданы авиастроительной компании.

Напомним, что на Иркутском авиационном заводе ведется постройка самолета МС-21-300, который пройдет летные испытания с двигателями ПД-14, добавили в ОДК.

Двигатель ПД-14 разработан в широкой кооперации предприятий ОДК для узкофюзеляжного среднемагистрального самолета МС-21-300 с применением новейших технологий и материалов, в том числе композитных. Это первый с 1980-х годов полностью российский турбовентиляторный двигатель для гражданской авиации и первый отечественный двигатель. В 2018-м на двигатель ПД-14 был выдан сертификат типа Росавиации.

Важно, что двигатель прошел аудит комиссии Европейского агентства авиационной безопасности под наблюдением представителей Росавиации, что является шагом к получению сертификата одобрения производственной организации на производство новейшего российского гражданского авиадвигателя ПД-14 в соответствии с требованиями EASA Part 21.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Иркута, поскольку получение сертификата в соответствии с требованиями EASA Part 21 позволит зарубежным авиакомпаниям приобретать и эксплуатировать авиалайнеры МС-21 с двигателями ПД-14. Следующий приезд представителей EASA ожидается в октябре: комиссия подробно изучит процессы изготовления деталей нового двигателя, а также посетит с проверкой одно из предприятий-поставщиков АО "ОДК-Пермские моторы".

Цена: 42
Цель: 54  
Рекомендация: Держать

19.04.2019

13:41

ОАО "Компания М.видео"

Накануне М.Видео отчиталась по итогам I квартала 2019-го года.

Продажи группы «М.Видео-Эльдорадо» в январе-марте 2019 года увеличились на 11,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 101,421 миллиарда рублей с учетом НДС.

Важно, что операционная отчетность по группе показывает результаты развития сетей "М.Видео" и "Эльдорадо", включающие итоги работы "Эльдорадо" не только в отчетном периоде, но и ретроспективно за первый квартал 2018 года.

Продажи "М.Видео" в первом квартале текущего года увеличились на 11,7% — до 68,131 миллиарда рублей с НДС, продажи "Эльдорадо" — на 11,6%, до 33,289 миллиарда рублей.

Выручка выросла на 12% до 101 млрд. руб. на основании отчетности проформа (включая показатели приобретенной в апреле 2018 г. сети «Эльдорадо»). При этом онлайн-продажи за период увеличились на 22% до 20,5 млрд руб., или 20% от общего объема чистых продаж. Доля самовывоза в интернет-продажах составила 76%.

Из негативных моментов стоит отметить замедление темпа роста сопоставимых продаж: они увеличились только на 2,2% по сравнению с 14,6% в IV квартале 2018-го года. Рост в сети «М.видео» составил 4,0%, а в сети «Эльдорадо» – 1,4% благодаря увеличению размера среднего чека на 8,1% при снижении трафика на 6,2%.

Мы считаем данные результаты нейтральными для бумаг М.Видео поскольку замедление темпа роста сопоставимых продаж связано с ожиданиями увеличения НДС и ростом спроса на бытовую технику как в преддверии повышения ставки НДС с начала текущего года, так и в связи с традиционным «подарочным» сезоном.

Цена: 412,4
Цель: 434,2  
Рекомендация: Держать
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.