Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Рекомендации по российским акциям

06.03.2018

16:00

ОАО "ГМК Норильский Никель"

Сегодня ГМК «Норильский никель» обнародовал отчетность по МСФО по итогам 2017-го года, согласно которой чистая прибыль снизилась на 16% до $2,123 млрд.

Выручка ГМК за отчетный период при этом увеличилась на 11% до $9,15 млрд. Показатель EBITDA вырос на 2% до $3,99 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 44% против 47% годом ранее.

Чистая прибыль компании по МСФО в рублях сократилась на 24% до 127,4 млрд. рублей. Выручка снизилась на 2,2% до уровня в 536,8 млрд. рублей. Валовая прибыль компании составила 268,6 млрд. рублей, снизившись на 1,3%. Прибыль от операционной деятельности уменьшилась на 14% до уровня в 185,6 млрд. рублей.

Вообще, 2017-й  год  стал  особенно  важным  для  компании,  поскольку  он  ознаменовался завершением ряда ключевых проектов, которые начались еще в 2013-2014 годах. Прежде всего, компания смогла вывести  на  проектную  мощность  обновленную  Талнахскую  обогатительную фабрику  и повысить  качество  концентрата,  увеличить  мощности Надеждинского металлургического завода и расширить рафинировочное производство на Кольской ГМК.

Благодаря этому ГМК смог полностью компенсировать выбывшие металлургические мощности  закрытого  завода в Никеле путем увеличения объемов производства  всех  наших  ключевых  металлов  из  собственного  сырья  на  7-15%  по сравнению с результатами 2016-го года.

В  конце  октября  компания  запустила  Быстринский  горно-обогатительный  комбинат  в Забайкальском крае, который стал крупнейшим горным проектом в России, построенным за последние 10 лет. Комбинат должен ежегодно  производить  70  тысяч  тонн  меди  и  250  тысяч  унций  золота благодаря самым передовым производственным технологиям и внедрению новых  подходов  в  сфере  социальной  политики,  экологии  и управления  человеческим капиталом.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг ГМК в долгосрочной перспективе, несмотря на снижений чистой прибыли, поскольку в  сектор  сырьевых  товаров постепенно возвращается оптимизм  инвесторов,  что  привело  к  восстановлению  цен  на  цветные металлы  во  II  полугодии  2017  года и увеличило выручку  «Норникеля» на 11% до $9,1 млрд. а показатель EBITDA – до $4 млрд. с рентабельностью 44%. Во многом снижение чистой прибыли было связано с ростом капитальных затрат до $2 млрд., которые были  направлены  на инвестиции в высокорентабельные горные проекты, а также завершение строительства  Быстринского  ГОКа.

Кроме того, ГМК погасила «дорогие» рублевые кредиты на сумму 60 млрд. рублей, провела размещение двух выпусков еврооблигаций компании на сумму $1,5 млрд.  с  рекордно  низкими  для  компании  купонами,  а также пересмотрела  в  сторону понижения ставки по действующим кредитным линиям на общую сумму $2,5 млрд.

Цена: 11252
Цель: 11784  
Рекомендация: Накапливать
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.