Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Рекомендации по российским акциям

16.10.2017

13:30

АК "Сберегательный банк РФ"

Сегодня министр финансов г-н Силуанов заявил о том, что Сбербанк, выполняя все нормативы, может обеспечить выплату дивидендов государству на уровне 50% прибыли.

Министр подчеркнул, что Сберегательный банк, так же как и другие компании и другие банки с госучастием должны придерживаться логики, которую государство проводит в части управления своими активами и отдачи от этих активов. Сберегательный банк в этом году получит одну из самых больших прибылей, что должно стимулировать его к выплате 50%-й части прибыли в виде дивидендов.

Ясно, что при рассмотрении дивидендной политики по банкам нужно иметь в виду еще особенность, что надо соблюдать нормативы, в первую очередь достаточности капитала, но пока сценарии развития событий текущего и следующего годов для Сбербанка остаются скорее позитивными, поэтому банк может выполнять все нормативы, обеспечивая определенный уровень дивидендов государству.

Несмотря на то, что 50%-я доля от прибыли на дивиденды вполне реальна для Сберегательного банка, министр признал, что руководство Сбербанка сейчас придерживается несколько иной позиции. Для решения этого вопроса необходимо находить консенсус по этому вопросу вместе с Центральным банком.

Напомним, что дивидендная политика Сбербанка предполагает выплату дивидендов на уровне 20% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2016-го года выплаты были выше 25% от прибыли. В свою очередь, Минфин предлагал с 2018-го года увеличить дивиденды крупнейшего российского банка до 50% чистой прибыли по МСФО, даже заложив в проект бюджета на следующий год ожидаемые поступления на уровне 150 млрд. рублей. Более того, Минфин хочет распространить на все банки с государственным участием подход, согласно которому уровень выплаты дивидендов будет увязан с выполнением норматива достаточности капитала.

Мы считаем данное заявление позитивным для бумаг Сбербанка, поскольку рост размера дивидендов может способствовать росту спроса на бумаги в вопросе прохождения уровня в 200 рублей за бумагу. Сберегательный банк, имея преимущество по сравнению с коммерческими банками, является получателем выгод от перетоков вкладов и депозитов, что увеличивает доходы банков.

Цена: 197,62
Цель: 201,15  
Рекомендация: Держать

16.10.2017

13:12

ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат"

Сегодня группа НЛМК обнародовала производственные результаты за 9 месяцев 2017-го года, согласно которым был увеличен выпуск стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3% до 12,59 млн. тонн.

С учетом европейских активов НЛМК за исключением NLMK Dansteel, выпуск стали в отчетном периоде вырос на 3% до 12,76 млн. тонн, а консолидированные продажи за девять месяцев снизились на 1% до 12,114 млн. тонн. Реализация полуфабрикатов снизилась на 9% до 3,953 млн. тонн, а готовой продукции – выросла на 3% до 8,161 млн. тонн, включая плоский прокат и сортовой прокат.

Отдельно стоит выделить III квартал, в течении которого производство стали выросло по сравнению с предыдущим кварталом на 7% до уровня в 4,363 млн. тонн, с учетом европейских активов – на 6% до 4,406 млн. тонн в связи с увеличением производства на российских активах на фоне сезонного роста спроса на российском рынке.

Радует рост доли продаж НЛМК на домашних рынках до 67% с 64% кварталом ранее, несмотря на разнонаправленную ценовую динамику: средние цены на плоский прокат в долларовом выражении снизились на 5-6%, цены на арматуру выросли на 6%. При этом средние цены на металлопродукцию на европейском рынке выросли на 5-8%, в США – на 1,5%.

Мы считаем данные отчетности нейтральными для бумаг НЛМК, поскольку, несмотря на рост доли продаж на домашних рынках и агрегированный рост выпуска стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, производство сырья в отчетном периоде снизилось по сравнению с тем же периодом прошлого года на 1%, а выпуск железорудного концентрата упал на 38% из-за снижения спроса на домашних рынках.

Цена: 135,36
Цель: 144,15  
Рекомендация: Держать
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.