Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

14 апреля 2017 г. 11:55

В ТОВАРИЩАХ СОГЛАСИЯ НЕТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.04.17)

Российские власти продолжают словесными интервенциями убеждать инвесторов в пользе ослабевания рубля, поскольку понимают, что каждый рубль укрепления к доллару несёт в себе проблемы с верстанием бюджета и соблюдением бюджетных обязательств. Вот и накануне свежеиспеченный министр экономического развития г-н Орешкин убеждал общественность в том, что курс рубля ослабнет, выйдя на уровень в 62 рубля при текущей цене на нефть или до 68 рублей за доллар в случае ее значительного снижения. Министр отметил, что к лету текущий счет будет дефицитным из-за быстрого роста импорта (почти на 25% в годовом выражении по итогам I квартала 2017-го года) и сезонного ухудшения других компонентов платежного баланса.

Конечно, можно надеяться на ослабление рубля, но, к сожалению, для российских властей, делать это предстоит нескоро, поскольку доллар будет терять к большинству мировых валют на фоне увеличения спроса на безопасные активы из-за напряженности на Корейском полуострове. Еще в начале недели стало известно, что США могут нанести превентивный удар против Северной Кореи для предотвращения очередного испытания ядерного оружия, поскольку разведка США убеждена, что Пхеньян готовится провести очередные ядерные испытания в эти выходные.

США расположили два эсминца с крылатыми ракетами всего в 300 милях от предполагаемого места грядущего ядерного испытания. Северокорейская сторона говорит о том, что ситуация на Корейском полуострове «зашла в тупик», но она не собирается «сидеть сложа руки» в ожидании превентивного удара США. Вообщем, геополитика полностью завладела умами и сердцами инвесторов, поэтому доллар будет пока плавно, но терять к другим валютам.

Возможно, подобная геополитическая истерия устраивается США для поиска собственных экономических выгод; в частности, накануне президент Трамп в интервью сообщил, что власти страны опасаются укрепления доллара, поскольку при сильной американской валюте сложно конкурировать с другими странами. Видимо, было принято решение попробовать ослабить доллар подобным способом. Кроме того, Трамп отметил, что он является сторонником политики низких процентных ставок, что идет вразрез с текущей политикой ФРС.

Ясно одно – чем чаще чиновники министерского уровня будут давать комментарии о прогнозе курса рубля, тем менее эффективной будет текущая монетарная политика ЦБ, которая предполагает использование процентной ставки, а не курса рубля в качестве главного инструмента. Видимо, у правительства по-прежнему главным инструментом остается валютный курс.

 

ссылка на обзор

12 апреля 2017 г. 11:44

ВО ВЛАСТИ ГЕОПОЛИТИКИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (12.04.17)

Российские инвесторы продолжают оставаться во власти тяжелой геополитической обстановки, поэтому спровоцировать покупки отечественных бумаг могут разве что драйверы на рынке энергоносителей, где нефть марки Brent после выхода данных от американского института нефти ушла выше уровня в $56.

Сам факт роста цен на нефть пока «перевешивает» негатив с внешних фондовых площадок, что позволяет российскому рынку показывать умеренный рост в начале дня. Будем надеяться, что текущий визит госсекретаря США Тиллерсона может несколько прояснить ситуацию с перспективной санкций, да и вообще по поводу отношений между Россией и США. Если ситуация прояснится в худшую сторону, то это существенно испортит ситуацию на российском рынке. Добавить негатива смогут вечером данные по запасам нефти и нефтепродуктов от министерства энергетики США. Если они не подтвердят данные от API, то рост на рынке энергоносителей может затормозиться, а нефть будет терять в цене.

Поддерживают рынок новости от Газпрома об обсуждении с китайской стороной проектов поставок газа из РФ в Китай в свете переговоров председателя правления компании Алексея Миллера с первым заместителем премьера Госсовета КНР и вице-президентом Китайской национальной нефтегазовой корпорации. Речь идет о проектах поставок газа из России в Китай по «восточному» маршруту – газопроводу «Сила Сибири». Сейчас построено уже более 650 км магистрального газопровода и сварено почти 1000 км трубы. В текущем году Газпром планирует построить приблизительно 663 километра магистрального газопровода.

Сегодня на валютной секции есть шансы на слабое укрепление рубля по отношению к основным мировым валютам, если будет иметь место рост цен на нефть. Вечером, после выхода данных по запасам нефти и нефтепродуктов от министерства энергетики США, укрепление рубля может приостановиться, если по итогам встречи Лаврова и Тиллерсона станет ясно об усилении напряженности в отношениях между Россией и США.

ссылка на обзор

11 апреля 2017 г. 11:53

ВОСТОК – ДЕЛО ТОНКОЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (11.04.17)

По-прежнему фактор геополитического риска продолжает руководить умами большинства инвесторов; более того, этот самый риск продолжает «разрастаться» географически – если начиналось всё с региона Ближнего Востока и американского ракетного удара по Сирии, то теперь риск переместился в дальневосточный регион, что не могло не отразиться на рынках стран азиатско-тихоокеанского региона – Японии, Китая, Сингапура, Малайзии и Южной Кореи.

Речь идет о сообщениях в СМИ о том, что США направили ударную авиагруппу с авианосцем «Карл Винсон» к Корейскому полуострову. В группу также входят два эсминца и один крейсер с управляемыми ракетами на борту, способными перехватывать баллистические ракеты. Возможное обострение ситуации на Корейском полуострове вызывает у азиатских инвесторов опасения.

Кроме того, продолжает дорожать к доллару и иена на фоне роста спроса на безопасные активы на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, Корейском полуострове, а также в преддверии выборов во Франции. Эта напряженность подстегивает спрос на безопасные активы, к которым традиционно относится японская валюта. Ее рост наносит урон японским компаниям, ориентированным на экспорт, так как снижает их доходы в иенах.

Российский рынок акций продолжает терять в свете геополитических рисков, а также после ряда заявлений о потенциальном усилении санкций. Если санкции действительно будут усилены, то для многих инвесторов возникнет хорошая возможность «подобрать» ряд бумаг на локальных минимумах, которые могут добраться даже до уровней 2014-го года, что будет означать дисконт к площадкам развивающихся рынков на 10-15%.

Продолжает довольно стабильно вести себя курс рубля, что говорит об отсутствии какой-либо паники на валютном рынке, а все разговоры о бегстве капитала из России пока остаются разговорами; скорее, не наблюдается притока капитала в Россию.

Позитивные новости пришли от агентства Fitch, которое сообщило о том, что планирует получить аккредитацию Банка России для работы в РФ как филиал уже в текущем месяце. С учетом ряда вопросов, которые неоднократно муссировались в прессе, о будущем международных рейтинговых агентств в контексте закона, регламентирующего деятельность кредитных рейтинговых агентств в РФ с июля 2017 года.

ссылка на обзор

10 апреля 2017 г. 12:06

ГЕОПОЛИТИКА ПРАВИТ РЫНКОМ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.04.17)

Геополитические риски вышли в авангард триггеров российского рынка – скрепя сердцем, это стоит признать. Почему «скрепя сердцем»? Потому что даже при растущих ценах на нефть мы видим ослабление рубля, которое никак не отражается на движении российского рынка. В былые времена подобная тенденция была бы воспринята исключительно как благо и возможность для покупок по привлекательным ценам, но сейчас страх инвесторов перед возможностью развертывания еще одного конфликта на Ближнем Востоке «перевешивает» даже растущие цены на нефть. Понятно, что в таких условиях большинство участников рынка в ясном уме и добром здравии не будут открывать длинные позиции, предпочитая работать «от шорта», либо вообще находиться вне позиций. Собственно, сейчас мы это и наблюдаем – крайне низкие объемы торгов вкупе со снижающимися индексами ММВБ и РТС соответственно.

Надо сказать, что от вышеупомянутого влияния страдает не только российский рынок, но и большинство развивающихся площадок, где инвесторы также активно продают рискованные активы. Большинство индексов стран БРИКС и восточной Европы снизились до своих значений начала марта. Единственными исключениями «из общего правила» являлись золото и японская иена, которым риск в нефтедобывающих регионах только на руку – чем он выше, тем спрос на них также выше. В итоге золото почти добралось до своих значений ноября прошлого года – $1265-1268 за унцию.

Судя по всему, после того, как стало известно о том, что президент США Дональд Трамп обдумывает возможность введения новых санкций против России и Ирана из-за поддержки режима сирийского лидера Башара Асада, инвесторы разочаровались в скором отмене каких-либо санкций вообще. Тем более, что Трамп уже обсуждает этот вопрос с членами президентской администрации, так как, по мнению текущей администрации, политическое урегулирование конфликта, пока Асад у власти, невозможно в принципе.

Понятно, что на этом фоне российские акции вместе с рублем активно продавались, поскольку вероятность нормализации российско-американских отношений все меньше и меньше. Теперь дальнейшее движение российских акций и рубля зависит даже не от цены на нефть, а от развития конфликта в Сирии.

ссылка на обзор

4 апреля 2017 г. 11:38

НЕФТЯНОЙ ВОПРОС ВО ГЛАВЕ УГЛА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (04.04.17)

Продолжает достаточно сильно интересовать инвесторов положение дел на нефтяных рынках, поскольку сейчас это, пожалуй, один из самых непредсказуемых рынков в силу достаточно большого количества факторов, влияющих на цены. Если на прошлой неделе цены стояли относительно стабильно, и соглашение ОПЕК+, заключенное в ноябре, активно соблюдалось, то сейчас говорить об этом столь же уверенно уже нельзя. Появились мнения о том, что ряд участников этого соглашения (Иран, Саудовская Аравия) уже не так рьяно готовы соблюдать предложенные квоты.

Например, министр нефти Ирана Бижан Зангане накануне прямым текстом сказал о том, что общий объем экспорта нефти и газового конденсата из страны в середине марта составил в среднем около 2,8 млн. баррелей в сутки, а стране удалось вернуть себе долю рынка до уровня перед введением санкций, что разрешает ОПЕК. К тому же инвесторы продолжают отыгрывать новость о возобновлении добычи этого сырья на крупнейшем месторождении Ливии после того, как власти убедили вооруженные группировки снять его блокаду. Теперь добыча нефти выросла более чем на 250 тыс. баррелей в день после приостановки добычи.

Получается, что теперь восстановление добычи нефти в Ливии может поставить под сомнение все достигнутые договоренности входящих и не входящих в ОПЕК стран по уменьшению избытка сырья на рынке, поскольку опасения по поводу растущей добычи перевешивают восприятие сокращения предложения.

Скорее всего, окончательно вопрос готовности стран-производителей продлить соблюдение условий соглашения на II полугодие 2017 года удастся не раньше мая, когла пройдет министерская встреча ОПЕК.

В конце марта в Кувейте прошла министерская встреча по мониторингу выполнения соглашения, по итогам которой как раз и стало ясно о том, что вопрос пролонгации соглашения по сокращению добычи нефти будет обсуждаться на министерской встрече мониторингового комитета в мае. Если стороны не придут к противоречиям между собой в отношении исполнения взятых на себя обязательств, вероятность продления действия соглашения будет весьма высокой, что вернет котировки Brent к уровням середины-конца января.

ссылка на обзор

3 апреля 2017 г. 12:01

ДВОЯКАЯ ДИНАМИКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (03.04.17)

Неделя завершалась не самой лучшей динамикой на российском рынке по причине продолжающего крепнуть рубля. Сегодня ситуация иная: за выходные на рынке Форекс рубль стал ослабевать, нефть в рублях стала прибавлять, что должно отразиться на российском рынке сегодня. Вот именно, что должно. Что будет в реальности, пока сказать сложно, поскольку прогнозировать динамику изменения рынка в последнее время – крайне неблагоприятная история.

Безусловно, сильно влиять на настроения инвесторов на текущей неделе будет ход встречи глав Китая и США Си Цзиньпина и Дональда Трампа, которая начнется в четверг во Флориде. Главной темой будет торговый дефицит США с Китаем. Кроме того, что важным и будет и завтрашнее заседание ЦБ Австралии, по итогам которого ставки вроде бы не должны измениться и остаться на прежнем уровне.

Приятно обрадовали новости из Азии, где основные фондовые площадки торгуются в плюсе на фоне сильных японских статданных. Банк Японии ранее в понедельник сообщил, что индекс Tankan, отражающий настроения мелких производителей в стране, в первом квартале 2017 года вырос до 5 пунктов с 1 пункта в предыдущем отчете. Рынок ожидал показателя на уровне 3 пунктов. Индекс, отражающий настроения крупных непроизводственных предприятий Японии, также поднялся – до 20 пунктов, с 18 пунктов в прошлом отчете, что совпало с прогнозами экспертов. Суть в том, что японские предприятия в целом оптимистичны в своих прогнозах.

Что касается США, то там тоже будет на что посмотреть: и «минутки» последних заседаний ФРС, и заявления главы ФРБ Нью-Йорка Била Дадли и управляющего ФРС, и, конечно, на официальный отчет по рынку труда США в несельскохозяйственном секторе.

Нефтяные рынки продолжают оставаться под влиянием слов генсека ОПЕК Мохаммеда Баркиндо о том, что уровень выполнения условий ноябрьского соглашения составил 86% в январе и 94% в феврале и что члены картеля рассмотрят вопрос продления действия договора на встрече в следующем месяце. Дело в том, что пока не все страны члены ОПЕК стремятся сокращать добычу. Например, министр нефти Ирака сказал, что его страна, наоборот, планирует нарастить добычу нефти до 5 млн. баррелей в день к концу года с текущих уровней около 4,4 млн. баррелей, чтобы поддержать экономику страны, а в рамках договора ОПЕК о сокращении нефтедобычи Ирак должен не наращивать, а снижать объемы добычи нефти на 210 тыс. баррелей в день.

ссылка на обзор

31 марта 2017 г. 12:17

КРЕПНУТЬ И НЕ ОСЛАБЕВАТЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (31.03.17)

Инвесторы продолжают воздерживаться от покупок из-за слишком крепкого курса рубля; свою роль, безусловно, играет и окончание налогового периода, когда рублевая масса сжимается как «шагреневая кожа». Действительно, рубль с начала года смог укрепиться более чем на 9% относительно доллара и более чем на 7% относительно евро. Многие инвесторы полагают, что курс доллара против рубля может упасть до 54 рублей, но снижение долгим не будет. Рубль проявляет устойчивость как к изменениям ставок Банка России, недавно снизившего ключевую ставку на 0,25% до 9,75%, так и к дорожающему доллару на международном валютном рынке.

Рост нефтяных котировок и спекулятивные сделки carry trade также толкают отечественную валюту вверх, поскольку инвесторов привлекает разность ставок долговых инструментов на фоне умеренно жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ и относительно мягкой ДКП регуляторов развитых экономик. Продавая валюту за рубли и покупая высокодоходные рублевые инструменты, инвесторы с удовольствием поддерживают приток валюты в Россию и укрепляют рубль.

Благодаря относительно стабильной цене на нефтяных рынках, рубль может еще больше окрепнуть. Помочь этому в течение всего дня могут стать другие факторы, например, комментарии от рейтингового агентства Fitch. Если прогноз по суверенному рейтингу России будет пересмотрен до «позитивного», пара может добраться до отметки 55-55,5 в течение дня.

Пока будет сокращаться торговый оборот, и будет активно расти продажа валютной выручки экспортерами по ценам, значительно превышающим цену, заложенную в бюджет РФ на 2017 года, пока будут снижаться потребности в закупке валюты со стороны населения и для финансирования платежей по валютному долгу, ждать ослабления российской валюты крайне сложно.

Рубль, по всей видимости, и дальше будет пользоваться популярностью у зарубежных инвесторов в качестве стабильной валюты с высокими ставками в экономике почти около 10%, поэтому вкупе с желанием рейтинговых агентств повысить рейтинг России ожидать скорого ослабления российской валюты не приходится.

 

ссылка на обзор

29 марта 2017 г. 11:56

КУРС – НА ДИВИДЕНДЫ!

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.03.17)

Накануне торги завершились разнонаправлено на разных мировых площадках – если в США инвесторы активно покупали, что вылилось в рост индекса Dow Jones и S&P 500 на 0,7-0,8%, то в Азии основные индексы демонстрировали строго противоположную динамику: китайский Shanghai и японский Nikkei225 дружно просели на 0,02%.

Ясно, что на неделе не обошлось без влияния новостей об увеличении товарных запасов нефти в США, которые сильно отразились на движении нефтяных котировок, уведя их вниз, причем впервые с ноября 2016-го года цена нефти Brent опустилась ниже $50 за баррель.

Продолжает будоражить умы инвесторов история с возможной выплатой дивидендов из расчета 50% чистой прибыли госкомпаний по дивидендам. Вопрос должен решиться на совещании у вице-премьера Шувалова, хотя позиция Минфина остается жесткой – платить акционерам госкомпаний не менее 50% от прибыли по МСФО. Минфин РФ ранее внес в Правительство проект распоряжения, предусматривающий выплату дивидендов в 50% прибыли для госкомпаний; исходя из этого уровня рассчитаны доходы федерального бюджета на текущий год, но министр финансов Антон Силуанов позже пояснял, что правительство РФ обсудит уровень выплаты дивидендов для каждой крупной компании с государственным участием исходя из ее финансового состояния. В феврале появилась информация о том, что ведомство предлагает установить выплаты дивидендов для дочерних компаний холдинга Россети по итогам 2016 года на уровне около 25% чистой прибыли по РСБУ.

Особенно сильно эта история может отразиться на котировках энергетических компаний, спрос на которые традиционно поддерживается именно дивидендными историями. Эти компании всячески дают понять рынку, что они заинтересованы в уплате высоких дивидендов, поскольку понимают, что это может привлечь дополнительный спрос на их акции. Например, Россети уже заявили, что рассчитывают выполнить запланированную инвестиционную программу даже при дивидендах в объеме 50% от прибыли, поскольку понимают, что это происходит согласно тарифным планам.

Важных событий сегодня не будет, разве что компании продолжат публиковать свою отчетность по МСФО за 2016 год: сегодня – очередь ТрансКонтейнера.

ссылка на обзор

28 марта 2017 г. 11:58

НЕ ЛУЧШИЙ СТАРТ НЕДЕЛИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.03.17)

Начало недели ознаменовалось не лучшим её стартом, поскольку большинство высоколиквидных бумаг торговались преимущественно в минусе. Речь идет не только от привыкшей к этому энергетике, но и о нефтяном и металлургическом секторах, бумаги которых сильно страдают от укрепления курса рубля. Инвесторы на рынке в целом настроены пессимистично, ожидая дальнейшего снижения котировок в этих секторах.

Пришли новости из банковского сектора, где Центральный банк РФ заявил устами своего главы, что он намерен в течение двух-трех лет довести до конца процесс очистки банковского сектора от недобросовестных игроков. Г-жа Набиуллина отметила, что надеется, что к этому моменту фатальная утрата банками устойчивости и следующего за ней отзыва лицензий станет экстраординарным событием.

Кроме того, глава ЦБ сообщила о том, что Банк России рассчитывает перейти к консультирующему надзору в результате проходящей сейчас реформы надзора для того, чтобы предлагать банкам адекватные меры исправления ситуации на начальном этапе возникновения проблем. Правда, консультирующий надзор возможен только, когда коммерческий банк не «обманывает» регулятора и не пытается скрыть реальные проблемы.

Другой новостью в банковском секторе стоит признать продажу Сбербанком 100% акций своей украинской «дочки» в сложившихся на Украине условиях на грани угрозы безопасности сотрудников и клиентов. Сбербанк объявил о продаже 100% акций своей украинской «дочки» консорциуму инвесторов – латвийскому «Норвик банку» и белорусской частной компании. Закрытие сделки состоится в первом полугодии 2017 года после получения согласия регуляторов Украины и Латвии. Мажоритарным акционером консорциума, который приобретает украинский Сбербанк, является Саид Гуцериев, сын бизнесмена Михаила Гуцериева.

Теперь осталось дождаться структурирования сделки в конце первого полугодия, для чего нужно одобрения Украины и Латвии, а, значит, и европейских монетарных регуляторов.

Пока на рынке давление «медведей» по высоколиквидным бумагам сохраняется, пока не будет принято решение по установлению доли от чистой прибыли, которую госкомпании направят на выплату дивидендов.

ссылка на обзор

27 марта 2017 г. 11:27

ИГРА НАОБОРОТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.03.17)

К сожалению, для российских инвесторов неделя начинается не самым лучшим образом по причине продолжающего активно крепнуть российского рубля. Если для тех граждан, которые не занимаются операциями на финансовых рынках и получают доходы в рублях, крепнущий рубль – скорее благо, то для инвесторов в этом смысле всё произошло с точностью наоборот. Дело в том, что снижение ключевой ставки российским регулятором в пятницу было столь незначительным (с 10% до 9,75%), что практически никак не повлияло на курс рубля. В принципе, он должен был ослабнуть, но в реальности этого не произошло, поскольку это снижение (при столь низком уровне инфляции) было уже учтено в котировках, поскольку на 99% инвесторы понимали, что ставка будет; было неясно лишь, в каком размере. Оказалось, что для ослабления рубля этот размер оказался недостаточным.

Кроме того, достаточно сильно на снижение рынка через укрепление рубля повлияло и ослабление доллара после того, как в пятницу республиканцы сняли с голосования в Палате представителей законопроект, который должен был заменить систему Obamacare, принятую при прошлом президенте США Бараке Обаме. Это решение было принято после того, как стало понятно, что документ не наберет необходимого числа голосов. Спикер Палаты представителей Пол Райан вообще заявил, что сохранение Obamacare теперь сильно затруднит проведение налоговой реформы, но не сделает ее невозможной. Таким образом, инвесторы сильно разочаровались в том, что новый план Президента теперь будет принят в ближайшее время и стали активно фиксировать свои позиции. На этом фоне доллар обвалился до своих ноябрьских минимумов, что поддерживает цену на золото, делая его более доступным для иностранных инвесторов. Неудача отмены реформы здравоохранения в США сильно увеличила спрос на безопасные активы, к которым традиционно относится золото, а, значит, стало снижать курс доллара.

Кроме того, в пользу укрепления рубля говорят и итоги вчерашней министерской встречи в Кувейте, посвященной мониторингу выполнения соглашения. В мониторинговый комитет входят министры трех стран ОПЕК (Венесуэла, Кувейт, Алжир), а также двух не входящих в эту организацию (Россия и Оман). Кроме того, в заседании приняли участие генеральный секретарь ОПЕК, министр нефти Ирака и министр энергетики ОАЭ. По итогам встречи стало ясно, что продление соглашения по сокращению добычи нефти, скорее всего, состоится, поскольку многие участники встречи в Кувейте министерского комитета по мониторингу договоренностей высказались в воскресенье за пролонгацию документа. Окончательное решение все же будет приниматься в мае, когда будет понятна ситуация на рынке и собраны позиции всех стран.

Сегодня не выходит никакой важной макроэкономической статистики из США, поэтому направление движения бумаг в России будет определять динамика цен на нефть. Если они будут снижаться, то это окажет поддержку основным мировым валютам и приведет к некоторому ослаблению рубля, но сильного ослабления рубля ждать не стоит и по причине грядущих квартальных налоговых выплат, которые традиционно снижают объем денежной массы рублей.  

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.