Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

11 декабря 2017 г. 11:42

БАНКОВСКАЯ НЕДЕЛЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (11.12.17)

По сути, сегодня стартует предпоследняя полноценная неделя года для большинства развитых западных рынков, поскольку после 25-го числа торги будут проводиться крайне вяло и нерегулярно по причине празднования Рождества. Кроме того, именно на текущей неделе пройдут сразу три (!) заседания центральных банков, решения которых будут иметь важное значение для российского рынка. Речь идет о заседаниях ФРС 12-13 декабря, ЕЦБ 14 декабря и ЦБ РФ 15 декабря.

Что касается ФРС, то для его главы Джанет Йеллен заседание станет предпоследним на посту главы организации; уже в начале февраля её сменит Джером Пауэлл.  

Вероятность того, что в среду Федрезерв повысит ставки на 0,25% до диапазона 1,25%-1,5%, приближается к 92-93%, поскольку никто из участников рынка не ждет никаких сюрпризов: целевые показатели по инфляции и рынку труда сохраняются. Именно этот факт дает шанс ФРС реализовать свои намерения не только в 2017-м году, но и трижды повысить ставку в 2018 году до 2,25%. Конечно, эти планы могут быть пересмотрены, если появятся новые риски, но пока все указывает именно на такой сценарий развития событий.

Ясно, что текущая глава ФРС не захочет покидать свой пост, оставляя своему преемнику большие проблемы. Хорошо еще, что в Сенате, наконец, прошло голосование по проекту о налоговой реформе, и теперь есть хорошие шансы на то, что еще до конца года президент Трамп подпишет этот законопроект.

Важно, что традиционно на последнем заседании в году ФРС, помимо решения Комитета по открытым рынкам, обнародует новый график планов заседаний на грядущий год, а Джанет Йеллен проведет свою последнюю пресс-конференцию перед тем, как покинуть ФРС.

Что касается пятничного заседания ЦБ РФ, то вокруг него интриг гораздо меньше, поскольку все указывает на то, что регулятор снизит ключевую ставку на 0,25% до 8%. Уровень инфляции продолжает быть максимальным в годовом выражении за всю историю современной России, поэтому сомнений в том, что регулятор изменит свой политический вектор, особенных нет.

Более того, мы полагаем, что регулятор подтвердит намерение снижать ставки и в следующем году три раза. Также, по всей видимости, он подчеркнет приверженность прежним прогнозам, предполагающим снижение ставки в 2018 году как минимум 1-2 раза.

Заседание по вопросам денежно-кредитной политики пройдет в пятницу, а решение совета директоров будет объявлено в 13:30 по московскому времени, а в 15:00 состоится пресс-конференция руководства ЦБ.

ссылка на обзор

6 декабря 2017 г. 12:31

НЕРВОЗНОСТЬ И ТРЕВОЖНОСТЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.12.17)

Накануне день был нервным и тревожным не только для российского спорта, но и для отечественных инвесторов; неспроста же индекс Мосбиржи показал отрицательную динамику. На самом деле год оказался для индекса не самым приятным – практически весь год индекс отставал в динамике от индексов других развивающихся рынков, поэтому ждать наверстывания упущенного за последний месяц года достаточно сложно и наивно.

Интересная новость накануне пришла из Венесуэлы, где президент Николас Мадуро заявил, что в ближайшее время подпишет сертификацию на криптовалюту Petro, которая будет поддержана венесуэльскими запасами нефти. Речь идет о тысячах баррелей нефти с нефтеносного пояса Ориноко.

Напомним, что о создании системы криптовалюты Petro г-н Мадуро впервые сообщил в минувшее воскресенье. По его словам, Petro нужна для преодоления финансовой блокады страны. Министерство финансов Венесуэлы уточнило, что криптовалюта необходима, чтобы осуществлять финансовые транзакции и искать новые способы финансирования. Поддержкой новой криптовалюте также могут выступить имеющиеся у страны запасы золота и бриллиантов.

По сути, наличие любой цифровой валюты будет означать привлечение финансирования по тем каналам, которые не могут быть под запретом или в блокаде в отличие от традиционных способов перетока капитала.

Из российских бумаг стоит не только выделить Сбербанк, который ушел от отметки в 220 рублей, но и Норильский никель, который прервал свое снижение. На фоне падения цен на никель произошло снижение ниже 10 000 рублей, поэтому сейчас первейшей задачей для бумаги будет попытка закрепиться выше этого уровня.

Хуже рынка себя чувствует Аэрофлот: мало того, что по прогнозам прибыль может снизиться в 2 раза, а, значит, в 2 раза снизится и сумма на дивиденды, рост цен на нефть продолжается, а, значит, топливные затраты будут определять финансовое состояние компании.

Кроме того, компания подтвердила трудности с получением американских виз для своих экипажей. Ранее российский МИД заявил, что решение США сократить дипломатический персонал в РФ за счет консульских работников было принято преднамеренно, таким образам россиянам специально создали неудобства. В комментарии российского внешнеполитического ведомства также отмечалось, что сокращение дипломатического персонала США в РФ за счет консульских работников привело к затягиванию выдачи виз для экипажей Аэрофлота, выполняющих регулярные рейсы в США, что чревато их срывом и нарушает двустороннее соглашение о воздушном сообщении.

На следующей неделе ожидаются два заседания: ФРС США и ЦБ РФ. Инвесторам будет на что посмотреть – вероятность повышения и понижения ставки соответственно остается достаточно высокой по обе стороны океана.

 

ссылка на обзор

4 декабря 2017 г. 11:29

НЕОЖИДАННЫЙ ПОВОРОТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (04.12.17)

На неделе интересно будет следить за положением дел на нефтяных рынках, поскольку именно на них ситуация будет определять поведение инвесторов в первую очередь. Ралли по итогам заседания ОПЕК в прошлый четверг начинает постепенно завершаться, поэтому и коррекция до нормальных уровней в $61-62 за баррель.

Кроме того, что не стоит забывать и о пятничном отчете Baker Hughes, согласно которому численность буровых установок к 1 декабря выросла на 6 штук до 929 единиц. После недельного перерыва, положительная динамика заметна и по количеству газовых вышек, и по количеству нефтяных.

Наконец, определенное давление на рынок нефти и валютные рынки окажет появление в новостных лентах сообщений о том, что бывший советник Дональда Трампа Майкл Флинн, которого обвинили в предоставлении ложной информации ФБР относительно связей с русскими, даст показания против президента США.

Напомним, что еще в марте представители Флинна заявляли о его готовности рассказать свою историю в случае предоставления гарантий честного разбирательства, но тогда просьба о предоставлении иммунитета в обмен на сотрудничество была отвергнута. Ранее президент Дональд Трамп ранее называл Майкла Флинна жертвой «охоты на ведьм», развязанной демократами, но теперь оказывается, что указание провести переговоры с российской стороной в лице в то время действующего посла России в США Кисляка было дано непосредственно Трампом. На фоне этих сообщений курс доллара будет находиться под давлением.

В целом же разговоры ОПЕК об избыточном сырьевом предложении пока расходятся с практикой, поскольку фьючерсы активно прибавляют, а после заключения соглашения на излишки мировых нефтяных запасов никто уже и не смотрит так пристально, как раньше.

ссылка на обзор

1 декабря 2017 г. 14:15

КОНСЕНСУС ДОСТИГНУТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.12.17)

Накануне в Вене произошло важное, но, по большому счету, ожидаемое событие – участники сделки ОПЕК+ в четверг приняли позитивное для рынка, но ожидаемое решение, продлив сделку до конца 2018 года. Кроме того, приятной неожиданностью стало введение ограничений нефтедобычи для Ливии и Нигерии.

В преддверии вчерашнего заседания отдельные встречи в столице Австрии провели пять министров из мониторингового комитета ОПЕК+ (России, Венесуэлы, Кувейта, Алжира и Омана) и Саудовской Аравии, а также десять министров стран ОПЕК, которые при закрытых дверях обсудили исполнение соглашения и его перспективы.

Основную интригу большой встречи стран-участниц ОПЕК+ составлял вопрос, будет ли продлено соглашение и на какой срок. Также рынок ждал, вступят ли в сделку новые участники, а также будут ли приняты ограничения для Ливии и Нигерии, которые хоть и входят в ОПЕК, но свою добычу не сокращают из-за сложной экономической ситуации.

Кроме того, на встрече могло быть обсуждено и предложение по мониторингу в рамках сделки не только уровня добычи, но и объема экспорта стран-участниц, но по итогам встречи выяснилось, что не все эти вопросы обсуждались, а принятые решения особым сюрпризом для рынка не стали.  

Важно другое: вчера из слов главы министерства энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха стало ясно, что сделка ОПЕК+ пока достигла своих целей лишь частично, поэтому страны-участницы пока находятся только на полпути к достижению цели по снижению мировых запасов нефти. Чтобы достичь среднего пятилетнего уровня коммерческих запасов нефти ОЭСР, по мнению чиновника, в июне, по завершению периода низкого спроса, может состояться еще одно принципиальное обсуждение сделки ОПЕК+, на котором могут быть пересмотрены квоты сокращения для стран, обсуждены пути плавного выхода из сделки или, напротив, ее дальнейшего продления.

В США фондовые индексы повысились на 0.7% в ожидании решения Сената, который накануне так и не смог одобрить резолюцию по проекту налоговой реформы. Голосование пройдет сегодня, что может стать основанием для роста волатильности и некоторого укрепления доллара США.

ссылка на обзор

28 ноября 2017 г. 12:27

СПОКОЙНЫЙ ДЕНЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.11.17)

Сегодняшний день обещает быть весьма спокойным для инвесторов, поскольку выхода никакой важной иностранной статистики не ожидается. Именно по этой причине основным внешним ориентиром для инвесторов остается характер изменения стоимости фьючерсов на нефть.

Уже в четверг состоится заседание ОПЕК+, которое много определит для настроения инвесторов. Возможно, что по итогам заседания ОПЕК состоится неизбежный спад нефтяных контрактов от текущих уровней, поскольку весь позитив уже заложен в цены. Тем не менее, резкий слом позитивного тренда в нефтяных ценах пока выглядит маловероятным, поскольку крупнейших участников ОПЕК пока устраивает текущее положение дел.

В Азии пока ситуация остается довольно напряженной, поскольку биржи Китая по итогам торгов выросли в рамках коррекции после падения в понедельник. Биржевые индексы Китая по итогам торгов смогли выйти в «зеленую зону» в рамках коррекции после того, как накануне их снижение достигало 1,5% на фоне опасений относительно усиления контроля над рынком кредитования и сектором по управлению активами в стране. Несмотря на коррекцию в Китае, многие участники опасаются, что негативная тенденция может возобновиться в последующие торговые сессии. Вопрос в том, продолжится ли снижение на биржах Китая в следующую торговую сессию и распространится ли оно на другие страны региона – Гонконг, Японию, Южную Корею и Австралию.

Порадовал и ЦБ, который сообщил о том, что инфляционные ожидания населения РФ на следующий год в ноябре уменьшились до исторического минимума, составив 8,7% после 9,9% в октябре. Эта динамика соответствует общему тренду на снижение инфляционных ожиданий на 5% с ноября прошлого года. Схожей была и динамика прямой оценки наблюдаемой инфляции за прошедший год. При отсутствии существенных изменений в динамике цен на отдельные товары и услуги она также уменьшилась - до 10,4% с 11,2% в предыдущем месяце и 17,2% в ноябре 2016 года.

В ожиданиях уровня инфляции по итогам 2017-го года тренд на улучшение наблюдается с начала 2016-го года. За последние 12 месяцев доля респондентов, уверенных в том, что инфляция будет около 4%, выросла на 12 процентных пунктов – до 29%.

ссылка на обзор

27 ноября 2017 г. 12:38

НЕФТЯНАЯ ПОВЕСТКА ДНЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.11.17)

Безусловно, главным событием недели обещает стать ежегодная встреча стран-нефтепроизводителей ОПЕК в Вене 30 ноября. Именно от её итогов зависит настроение инвесторов не только на нефтяных, но и на валютных рынках. Вероятность того, что по результатам встречи соглашение об ограничении нефтедобычи после марта 2018-го года будет продлено, сейчас остается достаточно большой. Многие участники рынка считают, что агрегированное решение будет зависеть не от позиции большинства членов ОПЕК, а, скорее, от позиции России. В пятницу стало известно, что ОПЕК и Россия вроде бы договорились о продлении сделки по сокращению добычи нефти до конца 2018 года; теперь осталось официально задокументировать.

В США рынок продолжает неплохо прибавлять; в этом ему помогали праздники и акции – День благодарения и «Черная пятница», которые идут в календаре праздников США в унисон. Как мы и предполагали, как физические, так и онлайн-продажи большинства крупнейших ритейлеров страны активно росли – последние наторговали за выходные почти на $8 млрд., что почти на 20% превысило объем продаж прошлогодней «Черной пятницы». Росли все: и Wal-Mart, и Amazon, и Best Buy, и Costco.

Такими темпами индекс S&P500 вполне может завершить год на уровне в 2 500 пунктов, ибо уровни инфляции и безработицы не выходят за целевые, потребительский спрос растет, так  что перспективы остаются весьма позитивными.

На этой неделе в Конгрессе с экономическим обзором по США будет выступать текущая глава ФРС г-жа Йеллен, а в Сенате будет выступать будущий глава ФРС Джером Пауэлл. Вдруг он скажет что-нибудь необычное; тогда рынку будет за что «зацепиться» в процессе своего движения.

На российском рынке нефть продолжает удерживать рынок возле 2150 пунктов по ММВБ, спрос на федеральные бонды прибавляет, а инвесторы, как всегда ждут «новогоднего ралли». Пока шансы на него остаются достаточно высокими, поскольку в отличие от рынка США никакой перекупленности в России не чувствуется

ссылка на обзор

24 ноября 2017 г. 11:50

БЮДЖЕТ И РАСПРОДАЖИ…

КОММЕНТАРИЙ  ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.11.17)

Основной новостью в период выходного в США для российского рынка стоит считать принятие Госдумой закона о федеральном бюджете РФ на 2018-2020 годы.

Бюджет сформирован для обеспечения выполнения социальных обязательств и создания условий для устойчивого экономического роста. В проект были заложены четкие ориентиры по сокращению его дефицита и оптимизации бюджетных расходов, используется новая конструкция бюджетного правила. Планируется, что применение такого правила может обеспечить выход на бездефицитный бюджет на первичном уровне (в условиях постоянных цен на нефть марки Urals на уровне $40 за баррель в реальном выражении) уже в 2019 году.

Важно отметить, что власти рассчитывают, что 2018-й станет последним годом, когда дефицит бюджета финансируется из ФНБ. За этот год из него на софинансирование добровольных пенсионных накоплений будет направлено 1,114 трлн. рублей. Далее ожидаются траты из ФНБ только на пенсионные накопления — 4,5 млрд. рублей в 2019 году и 3,8 млрд. рублей в 2020 году.

Еще важно отметить, что доходы бюджета в предстоящий бюджетный период будут расти в номинальном выражении, но сокращаться в процентах к ВВП. В 2018-му году они составят 15,26 трлн. рублей, или 15,7% ВВП, в 2019 году — 15,5 трлн. рублей, или 15,1% ВВП, в 2020 году — 16,3 трлн. рублей. Расходы бюджета в этом периоде ожидаются на уровне 16,53 трлн. рублей (17% ВВП), 16,37 трлн. рублей (15,9% ВВП) и 17,15 трлн. рублей (15,6% ВВП).

Общий объем госдолга РФ должен сохраниться на безопасном уровне и не превысить 16% ВВП, чего нельзя будет сказать о внутреннем долге, доля которого в общем объеме будет расти — с 68,9% в 2018-м году до 72% в 2020-м году.

Интересны к покупке сегодня будут и акции ритейлеров, поскольку сегодня распродажа «Черная пятница», во время которой ритейлеры предлагают покупателям скидки на самые разные товары.

Наиболее востребованными товарными категориями в прошлом году стали бытовая техника, смартфоны и гаджеты, компьютеры, планшеты и электроника. На эти категории пришлось в сумме более 40% внутренних переходов на сайте акции. Другие популярные категории – женская одежда, сумки и аксессуары, а также товары для дома и дачи, детские товары, мужская одежда и автотовары. Скидки на наиболее популярные категории товаров (смартфоны, бытовую технику), соответственно, невысокие – в среднем они составляют до 30%. А вот в категориях товаров, которые чаще покупаются для себя – одежда и аксессуары, товары для дома – они могут доходить до 90%. Именно по этой причине акции М.Видео, Окей, Дикси и Магнита будут пользоваться большим спросом, в отличие от других торговых периодов.

 

ссылка на обзор

21 ноября 2017 г. 11:52

НЕФТЯНОЙ ПАРАДОКС…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.11.17)

Крайне интересны для российских участников рынка последние тенденции на нефтяных рынках, особенно в преддверии заседания ОПЕК+ на следующей неделе в Вене.

Все стремления ОПЕК+, которые направлены на сокращение добычи нефти с целью стабилизации рынка, пока приводят к желаемому результату – нефтяные цены не только стабилизировались, но и значительно выросли – почти на $20 за баррель по сравнению с уровнем середины июля благодаря сокращению запасов сырья в мире, включая Саудовскую Аравию.

Тем не менее, представляет интерес тот факт, что компании, которые собирают и анализируют снимки нефтехранилищ, сделанные из космоса, начали проявлять сомнения в достоверности официальных данных о запасах нефти, поступающих из Саудовской Аравии, поскольку страна может намеренно искажать информацию о запасах углеводородов для манипулирования рынком. Снимки из космоса не подтверждают заявления саудовцев о значительном сокращении запасов в королевстве.

Дело в том, что расположенные в Саудовской Аравии резервуары для хранения нефти имеют регулируемые крыши, которые поднимаются или опускаются в зависимости от уровня нефти, которая находится в резервуаре. Если официальная Саудовская Аравия говорит о том, что запасы сырья в стране сократились на 70 млн. баррелей с начала 2016-го года, то снимки из космоса говорят о том, что крыши резервуаров не двигаются последние 1,5 года. Это вполне логично, поскольку Саудовская Аравия больше других заинтересована в продолжении спекуляции на нефтяном рынке, поскольку она является крупнейшим в мире экспортером нефти, а её бюджет почти на 90% зависит от поступлений, полученных от реализации этого вида углеводородного сырья.

Еще одной важной новостью стоит считать запуск Сбербанком совместно с Фондом развития интернет-инициатив платформы Global Pitch для международного развития бизнеса российских технологических предпринимателей. Суть состоит в том, что организаторы отберут около 20 проектов, команды которых весной 2018 года встретятся с крупнейшими инвесторами, представителями глобальных фондов и корпораций.

Планируется, что в ближайшие несколько лет организаторы платформы планируют отобрать 60 стартапов, обеспечив российских предпринимателей экспертизой международного уровня и выходом на американских инвесторов, дабы нарастить инвестиции в российские компании. Возможно, в скором времени в секторе РИИ на МосБирже количество альтернатив для инвестиций будет увеличено.

ссылка на обзор

20 ноября 2017 г. 12:07

КОРПОРАТИВНЫЙ ФОН ВО ГЛАВЕ УГЛА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.11.17)

На первый план на неделе выходят внутрикорпоративные новости, хотя и о макроэкономике стоит сказать пару слов – например, о данных, которые накануне привел исследовательский центр Centre for Economic Performance о том, что британские домохозяйства теряют в среднем по 400 фунтов стерлингов в год. По сути, качество их жизни существенно ухудшилось после проведения референдума о выходе страны из ЕС, поскольку оно негативно отразилось на инфляции, курсе национальной валюты, а также на уровне доходов британцев и общем качестве их жизни. В докладе говорится о том, что Brexit в среднем обойдется каждой семье в 7,74 фунта в неделю, что соответствует величине до 404 фунтов в год.

Получается, что в результате роста потребительских цен работающие британцы теряют примерно 450 фунтов стерлингов от своего годового дохода, то есть Brexit обходится среднему работнику в доход за одну неделю. Если добавить к этому снижение курса фунта, который в период после референдума потерял около 11% своей стоимости, то получается, что не только жители Англии, но и Шотландии, и Уэльса, и Северной Ирландии ощущали рост цен.

Обращаясь к корпоративным новостям, стоит сказать о том, что совет директоров Дикси Групп на своем заседании 22 ноября обсудит вопрос делистинга акций компании и определит цену выкупа акций компанией, а также дату созыва внеочередного собрания акционеров.

В принципе, с учетом программы выкупа, которая стартовала еще летом, компания через свою «дочку» до лета следующего года планировала выкупить до 10% акций «Дикси» на сумму около 2,5 млрд. рублей, было понятно, что компания аккумулировала на балансе около 20% своих акций и для принятия любых корпоративных решений потребуется обратный выкуп с рынка, что и было сделано в октябре. Теперь free-float уменьшился до таких значений, что листинг акций более не имеет смысла.

Из других новостей сектора стоит сказать о том, что ритейлер Лента вступил в европейский закупочный союз EMD, став единственной российской сетью в составе союза, что откроет компании доступ к преимуществам закупочных соглашений союза, в том числе с производителями ведущих мировых брендов. Это событие должно позитивно отразиться на бумагах Ленты.

ссылка на обзор

17 ноября 2017 г. 11:52

НЕЙТРАЛЬНЫЙ ФИНИШ НЕДЕЛИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (17.11.17)

Неделя завершается нейтрально, в свете небольшого утихомиривания нефтяных цен; индекс ММВБ взял небольшой перерыв, но ничто не мешает ему снова начать рост в ближайшее время – вдруг цены на нефть после сообщений представителей ОПЕК+ снова начнут прибавлять.

Пока больше вероятность того, что после нейтрального старта торгов индекс ММВБ может продолжить консолидацию в широком диапазоне, если только не изменится характер стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent или не выйдут неожиданнее данные за октябрь по изменению количества закладок новых домов и разрешений на строительство в США. 

Последние дни основные российские фондовые индексы завершали торги по-разному; каждый по-своему отклонялся от своих уровней предыдущего закрытия, но влияние фактора укрепления рубля по отношению к доллару свое дело сделало.

Накануне ЦБ разродился комментарием по поводу инфляции в РФ, которая в I полугодии 2018-го года, по мере исчерпания временных факторов, должна несколько повыситься: ожидается, что по итогам года инфляция не превысит 3%, но в I полугодии 2018 года несколько повысится из-за повышения цен на сельскохозяйственную (плодоовощную) продукцию.

Напомним, что в октябре 2017 года, по данным ЦБ, годовая инфляция замедлилась до 2,7%. Теперь Банк России оценивает данную ситуацию как сохранение инфляции вблизи 4%, учитывая, что ее отклонение вниз от прогноза в основном связано с временными факторами. При проведении денежно-кредитной политики нужно смотреть за отклонением инфляции от целевого уровня как вверх, так и вниз, из-за сохранения чувствительности к изменению цен на отдельные группы товаров и услуг и курсовой динамике.

Ориентир ЦБ по инфляции составляет 4%, а последний уточненный прогноз МЭР на 2017-й год предполагает рост потребительских цен на 2,5-2,8%. ЦБ четверг также вновь пересмотрел свой прогноз по инфляции на текущий год – до 2,5-2,7% с ранее ожидавшихся 3,2%.

Из важных корпоративных событий также нужно упомянуть презентацию нового электрогрузовика Tesla, лобовое стекло которой устойчиво к царапинам, а грузовик оснащён системами автоматического торможения и удержания в полосе. В настоящее время похожие проекты имеют Mercedes-Benz, Volvo и Volkswagen. Грузовик имеет дальность переезда более 800 км, а 30-минутной зарядки хватит на 600 км, выпуск начнётся в 2019-м году. Пока верится в это с трудом, но сколько раз Маск опровергал критику, поэтому поостережемся от критики.  

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.