Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

19 января 2012 г. 12:21

ГЛАВНОЕ – ЗАКРЕПИТЬСЯ, А НЕ ПРОТЕСТИРОВАТЬ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (19.01.12)

На рынке случилось одно интересное событие – МВФ практически признался в том, что организации банально не хватает денежных средств на предоставление их европейским финансовым институтам – иначе заявление о необходимости увеличения своих резервов на $500 млрд. с целью предоставления финансовой помощи нуждающимся странам плюс еще $100 млрд. на чрезвычайные расходы. Сотрудники фонда считают, что до 2014-му году фонду понадобится примерно $1 трлн. дополнительно к имеющимся резервам. Откуда же МВФ предлагает черпать искомые ресурсы? Речь идет о странах БРИК и Японии, а также, помимо России, странах, являющихся крупными экспортерами нефти, которые благодаря растущей экспортной выручке, должны внести основной вклад в расширение ресурсов фонда. Вопрос об участии экономик вышеперечисленных стран в увеличении уставного капитала МВФ будет обсуждаться на встрече министров финансов G20 в Мехико в конце февраля. США дистанцировались от решения этого вопроса, поскольку у них хватает проблем с собственным дефицитом.

Слухи о подобной инициативе МВФ окажет разнонаправленное влияние на котировки мировых рынков, поскольку если изначально страны и одобрят увеличение уставного капитала МВФ, то потом станет ясно и для них самих, и для всех остальных инвесторов, что ситуация с долговыми проблемам европейских стран настолько сложна, что даже текущего объема средств фонда не хватает для покрытия дефицита даже на 50%.

Данные американской статистики по промышленному производству увеличилось в декабре на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как рынок ожидал повышения на 0,5%. Производство в обрабатывающей промышленности США увеличилось в прошлом месяце на 0,9%, что стало максимальным ростом за год.

Хорошо отчитались и компании Goldman Sachs, Ebay, US Bancorp.

Ведущие европейские фондовые индексы продолжают демонстрировать позитивную динамику последние дни, поскольку с оптимизмом ожидают размещения долговых бумаг правительствами Франции и Испании после удачных аукционов, которые провели накануне Португалия и Германия.

Минфин Испании планирует предложить участникам рынка ценные долговые бумаги со сроками погашения в 2016, 2019 и 2022 годах на общую сумму 4,5 миллиарда евро. В центре внимания инвесторов будет находиться и аукцион по госдолгу Франции. Страна планирует разместить долговые ценные бумаги со сроками погашения в 2014-2040 годах впервые после того, как рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг страны "ААА" на одну ступень - до "АА+".

Видимо, инвесторы снова будут ориентироваться на рынок бумаг с фиксированной доходностью. На текущей неделе спросом пользовались краткосрочные бумаги. Будут ли инвесторам так же интересны долгосрочные облигации – станет ясно уже совсем скоро.

Индекс ММВБ так и не пробил пока диапазон в 1480-1500 пунктов, но попытки закрепиться уже предпринимались. Главное – закрепиться, а не протестировать.

 

ссылка на обзор

18 января 2012 г. 12:16

ГДЕ ПРИБЫЛЬ?
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (18.01.12)

Позитивный исход вчерашних торгов определился новостями с нефтяных рынков, а не с европейских площадок. Торги в Европе хоть и проходили на положительной территории с ростом индексов более 1%, но нефтяной фактор гораздо больше помог российскому рынку и индексу ММВБ пробить ключевое сопротивление и приблизиться к уровню в 1500 пунктов.

Рынок мог бы обратить внимание на активно выходящие банковские отчеты в банковском секторе США, которые традиционно «разгоняют» сезон отчетности. Отчеты выходят крайне неоднозначные: если в случае с одной из крупнейших финансовых групп США Wells Fargo все более-менее нормально – в 2011-м году чистая прибыль увеличилась почти на 30%, а прибыль на акцию составила $0,73, что совпало с прогнозами по рынку, то отчетность Citigroup заставила многих инвесторов задуматься. Поневоле задумаешься, когда прогноз чистой прибыли на одну акцию ожидался в размере $0,5, в действительности получилось только $0,38. Произошло это преимущественно из-за существенной просадки по доходам банка по большинству сегментов всей банковской группы. Затраты банка выросли на порядки параллельно с прошлогодними темпами роста доходов. Это значит, что прибыль быть должна, а согласно отчетности ее практически нет – видимо, банк снова увеличил свои резервы – хотя там и так около $10 млрд.

Интересны заявления Всемирного банка, который пересмотрел в сторону понижения свой прогноз по росту экономики развивающихся государств в 2012-м году до 5,4% с 6,2%,  а также прогноз по росту ВВП развитых стран до 1,4% с 2,7%.

Прогноз по росту мировой экономики на текущий год составляет 2,5%, на следующий - 3,1%. У развивающихся государств (и Россия – не исключение) сейчас наблюдается гораздо меньше фискальных и монетарных возможностей для оперативного реагирования на резкое ухудшение ситуации в мировой экономике, чем еще несколько лет назад. Развивающимся государствам теперь придется заранее проводить финансирование бюджетного дефицита, и увеличивать расходы на социальный сектор и инфраструктуру.

Агентство Fitch уже открытым текстом говорит о том, что Греция все-таки объявит дефолт, поскольку все денежные инъекции и конечны из-за нежелания европейских инвесторов мириться с инфляцией, которая будет неизбежно увеличиваться. Сейчас даже добровольное согласие ряда крупнейших кредиторов списать 50% греческого долга вряд ли поможет спасти страну. Списание долгов – не панацея. S&P тоже заявило о том, что Греция не избежит дефолта по долговым обязательствам.

Ложкой меда для рынков сегодня может стать размещение облигаций Испании и Европейского фонда финансовой стабильности, даже несмотря на понижение рейтинга агентством S&P.

 

 

ссылка на обзор

17 января 2012 г. 12:15

БУДЕМ ОТЫГРЫВАТЬ СНИЖЕНИЕ РЕЙТИНГОВ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (17.01.12)

Праздники за океаном несколько отложили отыгрыш снижения рейтинга агентством S&P в мировом масштабе. Этим сегодня мировые инвесторы и займутся. Вчера, признаться, действия агентства сильно рынок не взволновали, поскольку быки смогли вывести котировки большинства бумаг в плюс. В качестве поддерживающего фактора мировых площадок остается нефтяной фактор в связи с нарастающей геополитической напряженностью. Понятно, что многие участники рынка при высоких нефтяных ценах просто не хотят продавать, даже с учетом достаточно мрачных перспектив I квартала 2012-го года.

Агентство Standard& Poor's, к слову, не остановилось и понизило до кучи и рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) на одну ступень, с максимально возможного значения "AAA" до "AA+". Если учесть, что кредитный рейтинг Франции также остается под угрозой снижения, то выяснится, что ситуация в еврозоне продолжает оставаться довольно шаткой. Инвесторы по всему миру продолжают упиваться своими покупками: рост в Азии на фоне выхода данных по ВВП Китая вкупе с ростом курса евродоллара со вчерашних минимумов говорит об острейшем желании покупать вне зависимости от внешнего фона. Кто-то решил в качестве позитива для покупок посчитать вполне успешное размещение Минфином Франции своих долговых бумаг. Правительство страны успешно провело первый после понижения суверенного рейтинга аукцион по размещению долговых ценных бумаг - властям удалось получить 8,59 млрд. евро, а доходность по бумагам снизилась, что было позитивно воспринято рынками.

Мы предостерегаем инвесторов не делать долгосрочные вклады в евро, поскольку рынок пока не отреагировал в полной мере на понижение кредитных рейтингов стран еврозоны, но сделать это, видимо необходимо.

Порадовали рынок азиатские друзья: ВВП Китая вырос в 2011 году на 9,2% по сравнению с 2010 годом и составил 47,156 триллиона юаней (около $7,4 трлн.), сообщило во вторник государственное статистическое управление КНР. Таким образом, данные совпали с прогнозом аналитиков и оказались лучше ожиданий правительства, которое было намерено удержать среднегодовые темпы роста экономики на уровне 8%.  По итогам IV квартала 2011-го года ВВП вырос на 8,9% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. Рынок ожидал чуть более скромного роста в 8,7%. Дополнительным поводом для оптимизма послужили статданные по промышленному производству Китая за декабрь прошлого года. Объемы производства увеличились на 12,8% в годовом исчислении, при этом рынок ожидал 12,3%. Может быть, власти КНР в свете таких данных приостановят смягчение монетарной политики властей страны.

Сегодня мы ждем растущей активности инвесторов и активных покупок в первой половине дня, но после открытия есть риск отыгрыша снижения рейтингов за океаном. В остальном следим за отчетами Wells Fargo и Citigroup.

 

ссылка на обзор

16 января 2012 г. 11:46

«МИСТИЧЕСКИЙ» ПОВОД…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (16.01.12)

Пятница, 13-е подтвердило свое не самое лучшее влияние на рыночную ситуацию. Похоже, что рейтинговое агентство S&P все-таки подтвердило некую «мистичность» данной даты, выбрав именно этот день в качестве наиболее подходящего для снижения рейтинга 9 странам Еврозоны: Францию и Австрию лишили их наивысших рейтингов (причем Франции вообще присвоен негативный прогноз, поэтому нельзя исключать дальнейшего снижении рейтинга), Италии, Испании, Кипру и Португалии рейтинг снизили сразу на 2 уровня, а Мальте, Словакии, Словении – на 1 уровень. Представители потерпевших в один голос пытались донести до всего рыночного сообщества свою мысль о том, что на фоне принимаемых ЕС финансовых мер и попыток «расшить» кризис данное решение выглядит не совсем обоснованным. Канцлер Германии Ангела Меркель сразу же призвала всех своих европейских коллег удвоить усилия по разрешению долгового кризиса. Думается, что первым шагом на этом пути подразумевается создание фискального союза и не пытаться смягчить его где только возможно.

Сторона обвинения в лице представителей самого агентства заявила в качестве основной причины для снижения рейтинга кредитоспособности 9 стран зоны евро отсутствие прогресса у европейских политиков и глав стран в решении вопроса устранения экономических проблем в этих государствах. Агентство намекнуло, что в ближайшее время планирует вынести аналогичное решение в отношении кредитного рейтинга Европейского фонда финансовой стабильности, если никаких подвижек не произойдет.

Заметим, что снижение рейтингов еврозоны произошло сразу же после того, как в ЕС приняли решение отложить введение эмбарго в отношении Ирана на шесть месяцев для того, чтобы найти альтернативному иранский вариант импорта сырья. США активно лоббирует введение эмбарго уже сейчас, поэтому снижение рейтингов можно воспринимать и в качестве меры некоего давления на страны ЕС для немедленного решения этого вопроса.

Сегодня, как и в течение всей недели, внимание участников рынка будет сосредоточено на квартальных результатах крупнейших компаний США. Сезон отчетов в разгаре, на очереди выход результатов Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs, Bank of America, Google, Intel Corp, Microsoft, Morgan Stanley, General Electric.

Реакция инвесторов на пятничные события будет очевидной, что и будет отыгрываться рынком, поэтому открытие европейских площадок может принести хорошую коррекцию на площадки. Американский рост не поможет, поскольку сегодня за океаном выходной – день Мартина Лютера Кинга.

 

ссылка на обзор

13 января 2012 г. 12:06

НЕФТЬ ДАЕТ ШАНСЫ «ШОРТИСТАМ»
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.01.12)

Нефтяной фактор временно дистанцировался от российского рынка в связи с решением, принятым в ЕС, по отсрочке введения возможного эмбарго на нефтяную продукцию Ирана на 6 месяцев. Китайская сторона, в свою очередь, дистанцировалась от участия в решении вопроса по поддержке европейских стран, поскольку КНР пока достаточно сильно зависит от иранского нефтяного импорта. Официальная причина переноса введения подобных санкций в отношении иранской стороны заключается в том, чтобы страны ЕС смогли найти альтернативные источники поставки нефти. Речь идет, в первую очередь, о «проблемных» странах региона – Греции, Португалии, Испании, Италии. Понятно, что после подобных заявлений рынок оказался несколько обескураженным, поскольку многие инвесторы и участники рынка действительно уже заложили в котировки подобного рода факторы и действия. Теперь, видимо, настало время поработать и для «шортистов».

Макроэкономическая статистика из США также не баловала позитивом: розничные продажи в декабре увеличились всего на 0,1% из-за низких цен на топливо и высоких предпраздничных скидок. Да и число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 24 тыс. до 399 тыс.

Посмотрев на европейские рынки, многие ожидали увидеть позитив там, но тоже разочаровались – заседание Европейского ЦБ не принесло ничего нового. Регулятор сохранил процентную ставку на прежнем уровне в 1%. Мотивы регулятора понятны – гарантии предоставления средств банкам сейчас важнее растущего инфляционного давления. Некоторые сигналы стабилизации экономики еврозоны, о которых говорил г-н Драги, пока достаточно туманны, поскольку сделать сколь-нибудь достоверный экономический прогноз для еврозоны пока невозможно. Инфляционные риски в еврозоне растут – 3-4% в ближайшие несколько месяцев уже достаточно много для традиционно болезненно реагирующих на это европейцев.

Предоставление ЕЦБ «дешевых» трехлетних кредитов на сумму а 500 млрд. евро банкам Европы вряд ли можно назвать методом стимулирования деятельности банков в регионе, а, скорее, предотвращением краха ликвидности в банковской системе Европы. В противном случае европейские Lehman Brothers и AIG вполне появились бы еще в прошлом году. ЕЦБ дал понять, что будет продолжать подобную политику, поскольку альтернатив ей пока нет. Отказываться от евро – шаг политический, на который пока никто из ведущих стран региона не готов. 

ссылка на обзор

12 января 2012 г. 12:27

ИДЕИ ЕСТЬ, ГЛАВНОЕ – ИМИ ВОСПОЛЬЗОВАТЬСЯ…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (12.01.12)

Если самые первые дни торгов в новом году сопровождались достаточно активными покупками и неплохими объемами торгов, то сейчас следы этой «эйфории» как-то улетучились, что, в принципе, вполне понятно и логично – появилось довольно много желающих зафиксировать свои длинные позиции около 1480 пунктов по ММВБ. Видимо, они появятся и еще, поскольку этот уровень является крайне привлекательным и для открытия спекулятивных коротких позиций. Те, кто хотел инвестировать во что-то рисковое, конечно, не «купится» на этот шаг и продолжит следовать своей стратегии, благо идей на рынке сейчас предостаточно.

Возьмем, к примеру, Транснефть. Бумага вчера стала лидером роста, да и вообще за последнее время капитализация компании выросла чуть ли не в 2 раза, чем похвастаться на российском рынке может далеко не каждый. Может быть, рост идет на фоне скорой приватизации Транснефти, причем даже недавние заявления г-на Сечина этот рост не остановили. Может быть, рост связан с назначением с 1 января 2012-го года на пост первого вице-президента компании Максима Гришанина, ранее работавшего вице-президентом Транснефти по финансам. Видно, что Транснефть продолжает улучшать свое корпоративное управление и прозрачность, что должно увеличить интерес инвесторов к акциям.

Нефтяной фактор продолжает поддерживать российский рынок. Спасибо иранской теме и забастовкам в Нигерии. США активно пытается убедить ЕС все-таки к «игнорированию» поставок нефти из этой страны, заставив отказаться Иран от продвижения своей ядерной программы. Япония уже, кстати, дала добро на сокращение импорта иранской нефти. Министр финансов Японии Дзюн Азуми во время совместной пресс-конференции с министром финансов США Тимоти Гайтнером отметил, что страна предпримет конкретные шаги по сокращению импорта иранской нефти. Япония является третьим главным потребителем иранской нефти, а всего иранская нефть составляет 8,8% от общих нефтяных закупок Японии.  Китай пока остается вне данных «игр» и принимать санкции вслед за США, Канадой, Великобританией не торопится. Оно и понятно, поскольку Иран является важным каналом импорта нефти для поднебесной, а найти альтернативные источники для этого довольно сложно.

Fitch вчера заявило о том, что Европейский Центробанк все-таки должен усилить скупку долговых бумаг проблемных стран еврозоны, дабы поддержать Италию и предотвратить коллапс всей зоны евро. Ограничение ставок на вторичном рынке может и станет выходом из ситуации, но на какой-то период, не более тог. А вот предложение сделать из стабилизационного фонда еврозоны банк, который будет занимать у ЕЦБ, чтобы последнему не выходить на вторичный рынок долга, вполне разумно.

Отчеты в США пока радуют, но прогнозы были существенно занижены, поэтому их превышение является вполне логичным. Не стоит закладывать этот фактор в котировки слишком сильно.

ссылка на обзор

11 января 2012 г. 12:07

НЕФТЯНОЙ ФАКТОР ВЫХОДИТ НА ПЕРВЫЙ ПЛАН…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (11.01.12)

После роста в первый рабочий день года на достаточно неплохих объемах участники рынка поняли, что кроме объемов необходимо предъявить рынку более весомые аргументы для роста. Пока таковых, кроме американского фактора, не наблюдается, но многие инвесторы понимают, что якобы «восстановление» США носит перманентный характер. Конечно, нельзя не отметить относительно высокие объемы торгов по сравнению с предыдущими днями, но это стало заслугой ситуации на нефтяных рынках, где вступили в действие иранский и нигерийский факторы.

Вообще, на рынке нефти традиционно год начинается довольно бурно в связи с возвращением инвесторов и спекулянтов после длинных каникул на рынки и их желанием осуществлять потенциально прибыльные сделки. Это привело к притоку на рынки «свежих» денег. Скорее всего, они уйдут в «сырьевые» сектора –  энергетический, драгоценные металлы, и углеводороды. Угроза конфликта в Персидском заливе и забастовка в Нигерии активно будут провоцировать рост цен на нефть и способствовать возобновлению поиска старых новых инвестиционных защитных гаваней – золото и серебро. Интересно будет посмотреть на два самых популярных товарных индекса – Dow Jones-UBS Commodity Index и S&P GSCI Commodity, поскольку именно в их составляющие ежегодно инвестируется около $250-300 млрд. Видимо, рост активно на сырьевых рынках не пройдет мимо них. В свете того, что в индекс DJ-UBS впервые добавится нефть марки Brent, а вес нефти WTI будет уменьшен на аналогичную величину, потоки инвестиций в фьючерсы на эти индексы могут сопровождаться большим спросом.

В Европе по-прежнему искусственное затишье: объем депозитов банков на условиях овернайт в ЕЦБ продолжает расти как на дрожжах – он уже достиг очередного рекордного значения. Всему виной переживший вместе с инвесторами рождество кризис доверия на межбанковском рынке. Только вчера банки разместили на депозитах в ЕЦБ более 480 млрд. евро почти под нулевую ставку. О прибыльности таких размещений говорить не стоит, все и так понятно, но сейчас главная цель – гарантия сохранности средств, а не получение прибыли. Ожидаемая вчера встреча двух дам – Меркель и Лагард – прошла достаточно спокойно, но и никаких кардинальных мер принято и предложено не было. Предстоящий саммит ЕС 30 января должен как-то прояснить ситуацию в дальнейшем.

Сегодня мы ожидаем фиксаций заработанных вчера и в начале года небольших прибылей, но под закрытие покупки могут возобновиться в связи с началом размещения в США долгосрочных облигаций. Ликвидность опять будет переходить к крупнейшему должнику, что должно добавить спроса к акциям в России.

 

ссылка на обзор

10 января 2012 г. 11:59

С НАЧАЛОМ ГОДА…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.01.12)

Поздравляем всех участников рынка с окончанием длительных новогодних каникул, хотя для некоторых из них каникулы и не начинались, поскольку торги в России впервые стартовали еще 3 января. Правда, несмотря на большое рвение регулятора и объединенной биржи избежать гэпов на открытии, большими объемами в начале нового года рынок похвастать не мог, что было вполне предсказуемо, поскольку многие участники рынка поспешили отправиться в отпуска и не следили за тем, что происходило на мировых площадках.

А происходили там довольно занятные и интересные вещи: в частности, в Европе, где после рождественских праздников снова на первый план вышли вопросы европейского кризиса. Хорошо, что рост на рынке нефти как-то снивелировал негативные новости, поступавшие из Европы. Основным негативом для Европы стали вышедшие вчера статистические данные о промышленном производстве в Германии, которое в ноябре сократилось сильнее ожиданий – этот показатель снизился на 0,6% при прогнозах сокращения на 0,5%, а в годовом выражении рост составил 3,6% против ожидавшихся 3,9%. Размещение немецких казначейских векселей несколько дней проходит под отрицательную ставку доходности, что вполне объяснимо: какие еще бумаги, если не немецкие сейчас могут пользоваться самым высоким спросом на фоне проблем у других стран Еврозоны.

Разговоры европейских лидеров о введении бюджетных правил и ограничений в странах ЕС пока остаются лишь разговорами. Гораздо интересней на неделе станет заседание ЕЦБ в четверг и пресс-конференция главы банка Марио Драги, на которой будет объявлено о годовой политике банка по регулированию ставки и не только в отношении стран еврозоны.

В США вчера был открыт очередной сезон отчетности. Первой результаты представила компания Alcoa, который оказались нейтральными – по итогам 2011 года чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза, а четвертый квартал оказался убыточным. Потери составили $191 млн. по сравнению с прибылью за аналогичный период 2010-го года.

В ближайшее время индекс ММВБ будет консолидироваться в рамках диапазона 1435-1465 пунктов. Вполне вероятно, что выйти за рамки этого диапазона удастся в ближайшие пару дней, благо нефть растет, а внешний фон довольно позитивен.

 

 

ссылка на обзор

30 декабря 2011 г. 12:22

НЕОПРЕДЕЛЕННЫЙ ГОД УХОДИТ… ДА ЗДРАВСТВУЕТ 2012-Й!!!
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (30.12.11)

Последний торговый день уходящего года вряд ли будет характеризоваться существенным ростом объемов торгов, даже с учетом объективно неплохого размещения итальянских бондов вчера.  Министерство финансов Италии смогло привлечь 9 млрд. евро от продажи 6-месячных векселей, но отраден тот факт, что почти в два раза снизилась доходность – с 6,5% до 3,2%. Спрос превысил предложение в 1,7 раза. Правительство страны вчера довольно успешно реализовало двухлетние бонды с нулевым купоном на общую сумму 1,7 млрд. евро, средневзвешенная доходность которых составила 4,85%.

Да, в общем и целом можно признать, что размещение бондов прошло относительно успешно, но эта успешность отдает налетом некой искусственности, поскольку без недавно предоставленной европейским банкам ликвидности от ЕЦБ в виде трехлетних кредитов на сумму почти в 500 млрд. евро и вложения этих средств в облигации проблемных стран, сдерживания роста ставок не было бы и в помине.

Итальянское правительство вчера разместило облигации с различными сроками обращения вплоть до 2022-го года на общую сумму в 7 млрд. евро. Средневзвешенная доходность на аукционе 10-летних бумаг составила 6,98%, поэтому сильно позитивными результаты итальянских размещений назвать нельзя, но хорошо, что хотя бы спрос может быть обеспечен.

На российском рынке большинство индикаторов находятся в нейтральном боковом состоянии, поскольку важных событий на мировых рынках сегодня не ожидается, Скорее всего, российские индексы закроют торги года на текущих уровнях. Попытки преодолеть уровень в 1400 пунктов по ММВБ, конечно, будут предприниматься, но они будут крайне слабыми на небольших объемах.

За 2011-й год индекс ММВБ просел на 18%, а индекс РТС снизился и вовсе на 23%. Во многом это «заслуга» второй половины года, когда цены пошли против долгосрочного восходящего тренда после кризиса в 2008-м году. Многим управляющим и инвесторам пришлось существенно отклониться от принятых ранее стратегий инвестирования из-за появления высокой степени неопределенности после вспыхнувшего долгового кризиса в Европе и очередного поднятия потолка госдолга в США. Становится понятно, что стратегия buy&hold для российского рынка с годовым горизонтом по всем бумагам в портфеле становится слабо применимой. Необходимо «тасовать» бумаги в портфеле. Скорее всего, 2012-й год обнажит еще большие неопределенности на сырьевых и долговых рынках, но это будет и хорошей возможностью заработать для тех, кто зорко следит за рынком и не отвлекается по мелочам.

Мы желаем Вам счастливого и успешного Нового, 2012-го года и надеемся, что Вы будете следовать основному принципу инвестирования, который будет актуален в будущем году как никогда: «Понимай тот бизнес, в который инвестируешь!».

Успешного и эффективного инвестирования!

Удачи и до встречи в Новом году! 

ссылка на обзор

29 декабря 2011 г. 12:45

БЕГСТВО ОТ РИСКА…
КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (29.12.11)

Рынки весьма позитивно восприняли информацию о размещении итальянских долговых бумаг. Негативно-вялый внешний фон так сильно повлиял на инвесторов в последнее время, что пытались найти хотя бы какой-то позитив. История с блокированием иранскими формированиями транспортировки нефтяными танкерами «черного золота» через Ормузский пролив уже, по сути, была отыграна в предыдущие дни, поэтому снижение котировок нефти на фоне резкого укрепления американского доллара было логично. Нефтяной рынок уже давно не оказывает никакого влияния на ход торгов в России и вряд ли в оставшиеся время окажет.

Вот по этой самой причине основным событием, которого ждали многие инвесторы, стало размещение итальянских долговых бумаг. Министерство финансов Италии смогло вчера привлечь 9 млрд. евро от продажи 6-месячных векселей, одновременно со снижением доходности почти в два раза – с 6,504% до 3,251%. Бумаги «расходились» хорошо – спрос превысил предложение в 1,7 раза. Кроме размещения данных векселей правительство Италии также продало двухлетние бонды с нулевым купоном на общую сумму 1,7 млрд. евро со средневзвешенной доходности которых составила 4,85%.

Говоря проще, предоставленная европейским банкам ликвидность от ЕЦБ должна быть куда-то инвестированы. Банки готовы их инвестировать куда угодно, главное, чтобы это было относительно надежно. Если раньше речь шла о направлении полученных кредитов от ЕЦБ в размере около 520 млрд. евро в облигации проблемных стран для сдерживания роста ставок и стоимости долга, то теперь даже при размещении «длинных» бумаг европейские банки предпочитают размещать полученные средства на депозитах ЕЦБ. Что они и сделали вчера в размере почти 412 млрд. евро. Еще в начале месяца этот показатель был около 300 млрд. евро. Это значит, что финансовые организации Еврозоны даже рады размещать деньги под смехотворные ставки в 0,25%, установленные ЕЦБ, только бы не рисковать.

Выдаваемые дешевые кредиты от ЕЦБ конечно, не решение проблемы, поскольку выдавать многолетние кредиты или ипотеку на длительный срок будет сопряжено с большими проблемами, поскольку у ЕЦБ средства для дешевого фондирования тоже не бесконечны.

 

 

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.