Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

6 марта 2017 г. 12:24

О ТРЕНДЕ ГОВОРИТЬ РАНО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (06.03.17)

Рынок заканчивал прошлую неделю достаточно позитивной динамикой в свете отталкивания от сильных технических уровней поддержки, но пока называть эту динамику стартом какого-либо роста крайне преждевременно, поскольку если для локального роста рынок был готов, то для полномасштабной смены тренда наблюдать пока не приходится. Возможно, рынок как-то начнет оживляться после определения даты встречи Путина и Трампа, но пока об этой встрече в ближайшее время речи не идет; зато среди инвесторы пошли речи о скором повышении процентной ставки ФРС после пятничного выступления Джанет Йеллен. На текущий момент шансы повышения ставки в марте составляют почти 80%, поскольку ФРС собирался в текущем году повышать ставку аж целых три раза.

Цены на нефть пока не слишком сильно помогают рынку, поскольку число нефтебуровых установок в США снова растет, как растут и объемы запасов сырой нефти в США – за последнюю неделю они увеличились на 1,5 млн. баррелей за неделю по 24 февраля.

На этой неделе должен выйти официальный отчет по рынку труда США за февраль, причем его данные будут решающими для ФРС в вопросе о ставке – если будет зафиксировано падение уровня безработицы до 4,7% и рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 190 тыс., как предполагается, то вероятность роста ставок ФРС по результатам заседания 14-15 марта может увеличиться с текущего уровня в 80% до 90%.

Интересная новость пришла и из нижней палаты российского парламента, где комитет Госдумы по бюджету и налогам на заседании рекомендовал нижней палате парламента отклонить в первом чтении законопроект, предполагающий снижение ставок налога при упрощенной системе налогообложения.

Изначально планировалось уменьшить максимальную ставку налога для налогоплательщиков, применяющих упрощенную систему налогообложения с объектом налогообложения в виде доходов, с 6% до 3%. Если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов, то налоговую ставку планировалось установить в размере 8% с предоставлением права субъектам РФ устанавливать дифференцированные налоговые ставки в пределах от 3% до 8% в зависимости от категорий налогоплательщиков.

Также предлагалось увеличить максимальный порог дохода, позволяющего применять упрощенную систему налогообложения, с 150 млн. рублей до 400 млн. рублей с одновременной отменой необходимости ежегодной индексации указанного порога, и увеличить верхний предела численности работников со 100 до 150 человек для организаций и индивидуальных предпринимателей, желающих участвовать в упрощенной системе налогообложения.

Пока желание развивать предприятия среднего и малого бизнеса в России сопровождается вот такими рекомендациями.

 

ссылка на обзор

2 марта 2017 г. 12:48

ПУБЛИЧНОСТЬ – ШАГ В СТОРОНУ ДОВЕРИЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (02.03.17)

Впервые с начал интервенций ЦБ стал публиковать данные по притоку ликвидности из бюджетного канала. Ранее регулятор с начала февраля не публиковал данных об интервенциях, но теперь этот недостаток устранен – теперь инвесторы смогут ознакомиться с детальной информацией по движению средств расширенного правительства в ЦБ. Важно отметить, что отдельно можно проследить за движением средств, как связанных с размещением и обслуживанием внутреннего долга, так и с изменением задолженности по Казначейским депозитам и РЕПО под залог федеральных бондов.

Тот факт, что рынок получил данную информацию с самого начала интервенций, не может не радовать, поскольку она должна успокоить инвесторов, убедив последних в том, что Минфин покупает валюту не с «броуновским движением», а достаточно размеренно и равномерно. Теперь инвесторы могут оценить масштаб притока ликвидности в банковскую систему за счет расходования средств расширенного бюджета, что дает возможность прогнозировать ситуацию с ликвидностью в долгосрочной и среднесрочной перспективах.

Порадовали и данные по инфляции за прошлую неделю – ее просто не было, а с начала года цены выросли на 0,8%. Если все так и пойдет, то годовая инфляция составит даже менее 5%, что снова развязывает руки ЦБ для снижения ключевой ставки с текущих 10%. Вряд ли это случится в марте, поскольку есть высокая вероятность того, что, в свою очередь, ФРС повысит ставку на своем ближайшем заседании.

Кроме того, доллар сейчас и так дорожает к рублю на фоне «ястребиных» комментариев некоторых членов совета управляющих ФРС о том, что с учетом продолжения прогресса, вероятно, будет уместно скоро прекратить дополнительное монетарное стимулирование, а рынок труда США приближается к состоянию полной занятости, тогда как инфляция – к целевой планке регулятора. Посмотрим, насколько хотели члены FOMC услышать новости о повышении ставки в марте или нет.

 

 

ссылка на обзор

1 марта 2017 г. 13:05

ПЕРВАЯ СПОКОЙНАЯ РЕЧЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (01.03.17)

Президент Трамп, речь которого так активно ждали в Конгрессе США, не стал в этот раз устраивать «кузькину мать» конгрессменам и всему миру, выступив на удивление спокойно и без лишней агрессии. Правда, при этом не было сказано ни слова более конкретно о будущих реформах и предложениях. Именно по этой причине рынки встретили речь довольно спокойно, хотя ожидания были более чем агрессивные; не зря же индекс доллара торгуется с уверенным ростом, как и долговые федеральные бумаги казначейства США.

В принципе, инвесторам понравился такой тон президента, поскольку «агрессивный» и «воинственный» президент многим порядком поднадоел, или он сам понял, что рынкам нужен хоть какой-то позитив. К тому же Трамп – не первый; многие из предыдущих 44-х президентов США уже готовили свои планы в сфере бюджета с подготовленными законодательными инициативами довольно быстро, но здесь никакой спешки нет, поскольку Трампу важно качество, а не скорость.

Президент США намерен снизить налог на прибыль корпораций и уменьшить налоги для среднего класса, «перезапустив» двигатель американской экономики. Было сказано и о введении исторического налога на прибыль, такого, чтобы компании США смогли конкурировать и процветать вкупе с крупными послаблениями по налогам для среднего класса.

Чистая прибыль госбанка ВТБ по МСФО в 2016 году подскочила в 30 раз и составила 51,6 млрд. рублей по сравнению с 1,7 млрд. годом ранее, но пугаться не следует – здесь во многом речь идее об эффекте низкой базы в 2015-м году и уменьшении объема резервов банка. К тому же не стоит забывать о росте комиссионных доходов группы в IV квартале. Конечно, несмотря на улучшение выручки от банковских операций и относительно небольшой рост издержек, банк не «распустит все резервы разом», поскольку безнадежные и неработающие кредиты также имеются. Таким образом, становится ясно, что прибыльность ВТБ выросла, прежде всего, из-за роста чистых процентных доходов по причине снижения стоимости фондирования.

ссылка на обзор

28 февраля 2017 г. 12:45

ВРЕМЕННОЕ НЕВЕДЕНИЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.02.17)

Пока инвесторы продолжают находиться в неведении в отношении того, каковы могут быть причины 20-дневного снижения российского рынка – действительно ли крупные фонды не желают покупать или виной тому сомнения в отмене санкций вкупе со слишком резво крепнущим рублем – пока сказать сложно. Тем не менее, вчера рынок активно ушел на новый локальный минимум. После заявления президента США по Крыму и выступления вице-президента США Майкла Пенса стало ясно, что пока со снятием санкций пока Запад повременит – ситуация разрешится не ранее 2018-го года.

Интересной может стать покупка фьючерсов на золото в преддверии объявления Трамповского НЭПа в Конгрессе. Если упор будет сделан на ослабление доллара в долгосрочной перспективе, то цены на золото однозначно будут прибавлять – не зря же крупные уже увеличили свои длинные позиции по золоту. Всем понятно, что возрождать промышленность имеет смысл при ослабевающей валюте, а это сильно повлияет и на цены на «золото». Конечно, если Трамп предоставит хоть какую-нибудь информацию о своих планах по сокращению налогов. 

Кроме того, на неделе будет выступать и Джанет Йеллен, которая должна или утвердить или развеять опасения инвесторов, что на заседании регулятора в середине марта ставка будет повышена. Может быть, она будет повышена позже? Кто знает…

В Китае продолжаются плавные реформы – вот уже и регулятор сообщил о том, что в 2017-м году будет ужесточено регулирование валютного рынка, а политика ЦБ Китая будет более прозрачной, что должно либерализовать финансовые рынки страны. Причины понятны – противодействовать сокращению оттока капитала из Поднебесной и укрепить юань через иностранный капитал. Пока валютные активы притормозили свое снижение в Китае, что радует и производителей основного сырья, потребляемого страной, ибо спрос возможен только при притоке капитала.

 

ссылка на обзор

27 февраля 2017 г. 11:26

ПРАЗДНИКИ ПРОШЛИ, НАС ДОГНАЛИ БУДНИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.02.17)

После продолжительных праздников новая неделя начинается при относительно негативном внешнем фоне, который будет довлеть над инвесторами в течение первой половины сессии. Виной тому снижение российского рынка уже почти 20 дней подряд день к дню, но, правда, без сильного снижения; интересен сам факт каждого последующего закрытия чуть-чуть ниже цены предыдущего закрытия. Такое ощущение, что пока что-то удерживает крупных инвесторов от масштабных покупок. Возможно, они ждут завтрашнего выступления в Конгресс США президента Трампа, возможно, реагируют на не самую приятную китайскую статистику – в ближайшее воскресенье китайский «парламент» должен открыть законодательную сессию, от которой ждут новых ориентиров и программных заявлений в области экономического роста и движения капитала.

На нефтяных рынках продолжает наблюдаться шаткое равновесие – основные сорта нефти дорожают в пределах 1% в свете выполнения венских договоренностей и свежих данных по количеству буровых на нефть. Последние опять увеличились: в США на 5 штук, а в Канаде – на 12 штук. Тем не менее, пока больше шансов в пользу роста котировок на нефть, нежели на их снижение из-за снижающегося индекса доллара и выполнения договоренностей странами ОПЕК и другими крупнейшими нефтедобытчиками.

На рынке золота наблюдается отскок вниз после мощного роста накануне после публикации протокола заседания ФРС США, проходившего месяц назад. Согласно документу, регулятор может повысить базовую процентную ставку достаточно скоро, так как ситуация в экономике страны улучшается и предложения президента США Дональда Трампа по экономической политике могут помочь ускорить рост. Кто-то думает, что было бы целесообразно повысить ставку на предстоящей встрече Центробанка в марте.

Инвесторы посчитали, что ФРС США не станет повышать ставку на заседании в марте из-за данной неопределенности, что негативно повлияло на торги американской валютой и привело к удорожанию золота. Теперь стоимость драгметалла снижается в рамках коррекции и на фиксации инвесторами прибыли, полученной в ходе предыдущего ралли.

Кроме этого, пока нет больших покупок из-за опасений инвесторов о том, что ЦБ РФ на предстоящем мартовском заседании резко понизит ключевую ставку на фоне слишком быстрого замедления инфляции в январе и феврале.

ссылка на обзор

21 февраля 2017 г. 11:38

ИСТОРИЧЕСКОЕ СНИЖЕНИЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.02.17)

Снижение на российском рынке акций принимает поистине рекордные и исторические масштабы, но не в плане размера снижения. Поспешим успокоить инвесторов – никакого обвала не наблюдается и даже не предвидится. Дело в том, что пусть не намного, но уже 16 дней подряд индекс закрывается ниже уровня открытия, и это действительно весьма необычно. Судя по этим изменением, крупные покупатели пока на рынке отсутствуют, что выражается в четком поведении индекса ММВБ, устремленного вниз.

Чуть хуже рынка продолжали выглядеть бумаги электросетевых компаний – Россетей и ФСК ЕЭС в свете появившейся информации касательно дивидендов дочерних компаний Россетей: Минэнерго якобы обсуждает сокращение выплат до 25% чистой прибыли по РСБУ. Если такое решение будет принято, то это станет очень мощным поводом для продаж акций и Россетей, и ФСК, и МРСК.

Вчера также проходило заседание Еврогруппы по несколько подзабытой греческой проблеме. В итоге греческое правительство пошло на уступки, дав одобрение ряду реформ на период после 2018-го года, но на котировках вся эта история практически не отразилась, так как европейские индексы продолжали показывать весьма вялую разнонаправленную динамику.

Сейчас на российском рынке весьма интересными представляются идеи по накапливанию бумаг ряда металлургических компаний – Северстали, Норильского никеля, РУСАЛа, поскольку наступает момент повышенной привлекательности этих бумаг, несмотря на рост сырьевых цен, поддерживаемый закрытием филиппинских никелевых предприятий. По мере приближения отсечек реестров под дивиденды имеет смысл постепенно подбирать данные бумаги на локальных минимумах.

 

ссылка на обзор

17 февраля 2017 г. 12:29

ОПТИМИСТИЧНЫЙ НАСТРОЙ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (17.02.17)

Неделя завершается достаточно оптимистично – цены на нефть стоят стабильно, рубль, несмотря на все поползновения Минфина и ЦБ, продолжает укрепляться, а инвесторы выбирают наиболее приемлемые для себя варианты, основанные на корпоративных идеях.

Данные по инфляции в РФ теперь озвучиваются лично президентом; вот и сегодняшний день не стал исключением – президент сообщил, что уровень инфляции в текущем году продолжает замедляться, в феврале был пробит психологический уровень в 5%, а на 13 февраля рост потребительских цен в годовом выражении составил 4,72%. Понятно, что от реального уровня инфляции эти цифры весьма далеки, но в качестве ориентира и для ЦБ, и для коммерческих банков в определении и установлении процентных ставок эта цифра является определяющей.

Тем не менее, стоит признать, что определенная заслуга регулятора в том, что сейчас уровень инфляции (реальный) также снизился, есть, благодаря чему постепенно восстанавливается и деловая активность, и растет индекс предпринимательской уверенности. Осталось теперь поддержать все эти позитивные тенденции и добиться пусть незначительного, но все же роста реальных доходов населения, что отразится и на уровне спроса на ценные бумаги на российском рынке.

Цены на нефть продолжают стабилизироваться на фоне сильных макроэкономических данных из США и комментариев представителей ОПЕК о том, что ноябрьское соглашение о сокращении добычи пока эффективно работает и может быть продлено, если все его участники будут готовы и дальше бороться с перенасыщением мирового рынка нефти.

Постепенно улучшаются и отношения России и США, несмотря на очень много разногласий у двух стран по ряду вопросов и действующие санкции и контрсанкции. Сам факт проведения переговоров Сергея Лаврова и Рекса Тиллерсона уже стал событием в этом направлении. Госсекретарь США даже призвал к дальнейшей работе с Россией в сферах взаимных интересов, хотя и подтвердил, что в США будут все равно защищать свои интересы.

Вообщем, ситуация должна развиваться сейчас достаточно быстро; ждать осталось недолго.

ссылка на обзор

14 февраля 2017 г. 11:26

СЫРЬЕВЫЕ ДИЛЕММЫ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (14.02.17)

Пришло время немного написать о рынке нефти, которая постепенно начинает занимать умы участников рынка все больше и больше по причине некоторого «отрыва» российского рынка от того, что фактически происходит с добычей. Напомним, что нефтяные цены уже достаточно давно находятся у отметки в $55 за баррель благодаря не только выполнению соглашения, заключенного в конце ноября странами ОПЕК и другими крупными нефтедобытчиками, но и благодаря некому сложившемуся балансу положительных и негативных новостей. С одной стороны, на нефтяной рынок влияют новости из Азиатского региона, где растет импорт нефти в Китай – например, по итогам января он вырос на 27,5% в годовом выражении, в том числе и за счет выполнения соглашения об ограничении добычи странами ОПЕК. Негативные факторы сейчас немного слабее на краткосрочном горизонте, что и нашло отражение в динамике цен на прошедшей неделе.

Не стоит забывать и продолжающемся росте запасов сырой нефти в США – за прошедшую неделю они прибавили почти на 15 млн. баррелей, несмотря на проблемы на нефтепроводе из Кушинга в Техас. Но даже без учета проблем на нефтепроводе в США продолжает увеличиваться количество активных буровых установок, но оно уже не оказывает сильного влияния на рынок, что несколько удивляет, поскольку добыча продолжает расти, добравшись почти до 9 млн. баррелей в сутки.

Несколько сдерживает рост мировых цен и прогноз управления энергетической информации Минэнерго США. Ожидается, что добыча сланцевой нефти на месторождениях крупнейших нефтегазодобывающих регионов США в марте вырастет по сравнению с январем на 80 тыс. баррелей в сутки до 4,873 млн. баррелей.

В любом случае, предложение нефти от частных сланцевых компаний, которые активно инвестируют в разработку и добычу нефти, видимо, будет увеличиваться, что может привести к отказу ОПЕК от выполнения условий текущего соглашения с его продлением, поскольку получится, что рынок будет сильно пересегментирован.

Что касается других сырьевых рынков, то на них наблюдается рост, вызванный плавным удешевлением американской валюты, которое связано с беспокойством инвесторов по поводу выступления главы ФРС сегодня перед банковским комитетом сената. Ожидается, что г-жа Йеллен сделает некоторые комментарии относительно примерных сроков повышения базовой процентной ставки.

Ослабление доллара положительно отражается на цене золота, поскольку покупки этого драгметалла становятся дешевле для инвесторов, владеющих другой валютой. К тому же не забудем и об опасениях инвесторов относительно будущих действий президента США Дональда Трампа и выборов во Франции. На этом фоне увеличивается спрос на надежные активы, к числу которых всегда относилось золото.

 

ссылка на обзор

13 февраля 2017 г. 11:49

ЛЕГКАЯ КОРРЕКЦИЯ В РЕЖИМЕ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.02.17)

Очередная неделя начинается в режиме легкой, но все же коррекции отечественных индексов, причем без четкой и ясной причины. Вроде бы и цены на нефть стоят на месте; вроде бы и рубль не думает сильно крепнуть, но индекс ММВБ продолжает терять по причине просадки именно в «голубых фишках». Возможно, переход индекса в режим коррекции стал реакцией на некоторую заминку с нефтяными ценами, поскольку инвесторы активно ждали данных о том, как выполняется соглашение ОПЕК и других стран от 30 ноября прошлого года по ограничению нефтедобычи.

Пока инвесторы видят, что количество буровых в США продолжает увеличиваться, поэтому одновременно с этим все усилия нефтедобытчиков стран-участниц вышеупомянутого соглашения по снижению нефтедобычи нивелируются в цене. Остается надеяться на заявления президента Трампа о том, что слишком крепкий доллар стране абсолютно не к чему, но актуальность этой идеи надо еще доказать членом комитета ФРС по открытым рынкам. Чем больше количество буровых за океаном, тем больше вероятность активного роста активности сланцевых буровых в США. Сейчас количество действующих буровых в США находится на максимуме за последние 1,5 года. Посмотрим, насколько долго страны ОПЕК и другие крупные нефтедобытчики будут соблюдать достигнутые договоренности. Возможно, что уже в середине этого года странам соглашения придется заключать его в новом формате по дальнейшему снижению добычи,  ибо текущее действует всего полгода.

Продолжается реакция рынка на экономическую политику президента Трампа и её влияние на Китай. Пока не очень ясно, какие меры будет принимать новая администрация в плане ограничения доступа товаров из Китая на американский рынок, но очевидно, что какие-то меры все-таки приниматься будут. Европа сейчас в этом деле США явно не товарищ, поскольку экономическая обстановка там далека от идеальной, а все усилия ЕЦБ по покупке активов пока слабо реанимируют европейскую экономику.

Возможно, что уже в самом скором времени рынкам будет легче, когда Трамп встретится лично с лидерами стран, занимающих первые позиции в мировой экономике, и когда будет обнародован детальный «феноменальный» план президента по смягчению налогов. Пока есть время до середины марта, когда пройдет следующее заседание комитета по открытым рынкам ФРС.

ссылка на обзор

10 февраля 2017 г. 11:48

ПРИЯТНАЯ СТАТИСТИКА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.02.17).

Накануне уже второй раз в новом году американский рынок показал по всем трем основным индексам преодоление исторических максимумов на ожидании налоговых инициатив Трампа. Накануне инвесторы обратили внимание на заявление официального представителя Белого дома Шона Спайсера о том, что президент США Дональд Трамп в ближайшее время представит налоговый план, который будет всеобъемлющим и коснется не только компаний, но и частных лиц.

Кроме того, способствовали росту и свежие данные по рынку труда – число первичных заявок на пособие по безработице в стране за прошлую неделю снизилось сразу на 12 тысяч по сравнению с показателем предыдущей недели, тогда как рынок предполагал рост показателя всего на 4 тысячи. В результате среднее число первичных заявок за месяц снизилось до минимальных значений с ноября 1973 года! Есть причины для роста, не так ли?

Российские индексы продолжают находиться в боковике, несмотря на умеренный рост на мировых торговых площадках. Сегодня начнутся торги акциями Детского мира, но размещение накануне продемонстрировало не самый большой спрос, а вкупе с продажей акционерами акций Фосагро стало ясно, что на данный момент многие российские активы уже набрали в цене довольно прилично.

Растут котировки и в Азии, где кроме реакции на всеобъемлющую налоговую реформу в США, инвесторы отреагировали и на данные о существенном увеличении китайского экспорта в январе, которые зафиксировали рост мировой экономики.  Экспорт Китая по итогам 2016 года сократился на 7,7% и составил $2,097 трлн., а импорт – на 5,5% до $1,587 трлн.  Положительное сальдо торгового баланса Китая в январе составило $51,35 млрд. Рынок ожидал положительное сальдо в размере $47,9 млрд. Общий объем внешней торговли Китая в январе вырос на 11,4% до $314,16 млрд. Кроме того, резкое ослабление иены в преддверии встречи премьер-министра Абэ с Трампом привело к существенному росту стоимости японских акций.

Вообщем, пока статистика радует инвесторов и снова добавляет аргументов в пользу продолжения ужесточения политики ФРС. Уже на следующей неделе в США выйдут данные по инфляции, которые будут иметь крайне важное значение для рынка в преддверии следующего заседания ФРС.

 

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.