Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

3 июня 2019 г. 17:30

О ГАЗПРОМЕ...

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (03.06.19).


Сегодня основным ньюсмейкером дня, безусловно, стоить считать Газпром, акции  которого по ходу дня росли более чем на 10%, и им было, на чем расти. Еще бы: ведь не каждый день говорят не только о двукратном увеличении дивидендов (это было еще в мае), но и о том, что глава «Газпрома» Алексей Миллер может объявить об отставке.

Ряд телеграмм-каналов сообщили сегодня утром о том, что уже во вторник 4 июня, в ходе заседания правления Газпрома в Санкт-Петербурге, на котором будут присутствовать представители дочерних структур «Газпрома», господин Миллер может сделать соответствующее заявление. В СМИ просочилась информация о том, что новым главой «Газпрома» может стать глава «Газпромнефти» и президент РФС Александр Дюков.

Вообще, история с акциями Газпрома весьма интересна и в чем-то даже поучительна, поскольку с 2011-го года одна из самых недооцененных бумаг в России, находилась в диапазоне 110-170 рублей, тогда как российский рынок в лице индекса МосБиржи за это время показал более, чем двукратный рост. При всем при этом Газпром активно игнорировал практически любой позитив, будучи высококапитализированной бумагой. И вот, спустя почти 7 лет, Газпром, наконец-то, прибавляет с середины мая почти 40%.

Как такие резкие ценовые изменения воспринимать? Позитивно или негативно?

С одной стороны, вроде бы есть причины (и даже неформальные) для роста цены акции в виде рекордных дивидендов. Правда, не стоит забывать о том, что рост дивиденда в абсолютном выражении был связан не с ростом доли прибыли от МСФО, которую Газпром решил направить на «заботу об акционерах», а с получением рекордной прибыли более 1 трлн. рублей в отчетном периоде. Заметим, что о 50% от прибыли по МСФО, направляемых на дивиденды, пока речи не идет; акционерам компании просто повезло с рекордной прибылью.

С другой стороны, есть большое количество международных проектов, которые требуют масштабных капитальных вложений, причем по мере приближения проекта к финальной стадии объем инвестиций порой не сокращается, а только увеличиваются. Важно понимать, что рост «голубой фишки» на 40% за неполный месяц один раз в 7-8 лет нельзя назвать инвестиционным; скорее, он носит спекулятивный характер на разовых новостях.

Вот если бы можно было включить Газпром в состав портфеля, исходя из новости о выплате дивидендов в расчете 50% от прибыли по МСФО, тогда можно было бы говорить  об инвестиционном росте. Пока же можно констатировать факт классической спекуляции, которая характеризуется мощным притоком ликвидности, который позволяет как открыть длинные позиции, так и короткие. Вообщем, когда такая динамика характерна для компании из базы расчета индекса «голубых фишек», а не второго и третьего эшелона, это прискорбно, так как столь мощная волатильность акции одной из крупнейших компаний страны по капитализации говорит о скудном выборе инвестиционных альтернатив среди других акций на рынке.

Все обзоры
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.