Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

3 сентября 2018 г. 13:00

НЕЙТРАЛЬНЫЙ ПОЗИТИВ НА РЫНКЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (03.09.18)

Неделя начинается приятными новостями с долговых рынков, где, несмотря на прекращение роста котировок в корпоративном сегменте и стагнации цен по большинству евробондов, бонды госбанков вели себя более чем позитивно – часть бумаг выросла весьма значительно. Особенно хорошо прибавили бумаги ВЭБа с погашением в 2022-м году с доходностью к погашению около 6,8% – рост составил почти 1,5%; да и субординированные бонды Сбербанка прибавляли – около 0,1–0,3% от номинала.

Конечно, тот факт, что за неделю котировки евробондов ВЭБа выросли почти 2-3% показав при этом практически лучший результат на рынке, отраден и приятен. Заметим, что ВЭБ находится под санкциями всех волн, что особенно удивляет, если смотреть на рост котировок бондов банка. Неплохо росли и еврооблигации Газпром нефти – около 0,8-0,9%; неплохо прибавляли и евробонды Алросы с погашением с 2020-м году (рост около 0,3%).

Интересно упомянуть о новостях вокруг Газпрома, который появились последнее время. Неделя завершилась конференцией, которую провел монополист, и которая была посвящена результатам за II квартал 2018-го года по МСФО.

Радует, что был сохранен прогноз по дивидендам на уровне в 8,04 руб. на акцию, но еще больше радует, что компания не исключает предложений по повышению дивидендов за 2018 г. в годовом сопоставлении. Пока не очень понятно, как при текущей инвестиционной программе Газпром начнет повышать дивиденды, ибо рост свободного денежного потока будет весьма затруднителен при растущих капзатратах. Дивиденды могут быть повышены только, когда завершится стадия основных капитальных расходов, а, это значит, не ранее, чем через 2 года.

Через несколько дней правление Газпрома будет обсуждать вопросы бюджета компании; возможно, что будет обсуждаться и вопрос с инвестиционной программой Газпрома на ближайшие годы. Программу заимствований компания не завершает, но и массовых покупок долговых инструментов ждать не стоит, чтобы элиминировать возможные санкционные риски, если таковые появятся.

Вообщем, пока взгляд на акцию в больше степени позитивный: операционные показатели компании растут: за 8 месяцев с начала года добыча газа выросла на 7,5% до 325 млн. куб. м, а экспорт газа в Европу вырос на 5,6% до 133 млн. куб. м. Скорее всего, с наступлением холодов в III и особенно в IV квартале существенного снижения экспорта газа в Европу ждать не стоит; скорее, наоборот. Вероятность добычи на уровне в 520–550 млн. куб. м в сутки дает возможность ожидать общего объема поставок газа в Европу 200 млрд. куб. м в год.

Все обзоры
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.