Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

28 апреля 2017 г. 11:56

ДИВИДЕНДНАЯ ИСТОРИЯ В РАЗГАРЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (28.04.17)

Сейчас умы инвесторов в России заботит, прежде всего, дивидендная история. После вчерашних новостей о том, что премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поручил направить на выплату дивидендов компаний с госучастием не менее 50% прибыли по МСФО за 2016 год. Позиция государства ясна и понятна – в текущих условиях бюджету жизненно необходимо получить дополнительные доходы для выполнения социальных обязательств при относительно нерастущей цене на нефтяных рынках.

По сути, это и было сказано: «в целях мобилизации доходов федерального бюджета на 2017 год поручено обеспечить при формировании позиции акционера – РФ по вопросам выплаты дивидендов в акционерных обществах, акции которых находятся в федеральной собственности, принятие решений, предусматривающих направление на выплату дивидендов не менее 50% годовой прибыли акционерного общества, определенной по МСФО».

Получается, что теперь де-факто уже именно исходя из этого уровня, рассчитаны доходы федерального бюджета на текущий год, а, значит, руководствам госкомпаний оставалось только подчиниться. В 2016 году правительство на один год подняло планку по дивидендам для крупнейших госкомпаний с 25% до 50% от прибыли по МСФО или РСБУ.

Тайной остаются выплаты со стороны Газпрома, поскольку в случае следования указаниям Правительства РФ дивидендная доходность этих бумаг при направлении на выплаты 50% консолидированной прибыли составит 18%! Осталось ждать рекомендаций совета директоров.

Кроме дивидендной истории, сегодня пройдет заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке. Интрига зависит от того, насколько будет снижена ставка: на 0,25% или на 0,5%. Скорее всего, ставка будет снижаться постепенно, чтобы снизить риск для курса рубля в ходе торгов.

 

ссылка на обзор

27 апреля 2017 г. 13:02

ДИВИДЕНДЫ ПРЕВЫШЕ ВСЕГО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (27.04.17)

Торговый день открывается ёмким желанием участников рынка заработать на «корпоративно-дивидендном» фоне, но для этого нужны реальные триггеры, поскольку в отсутствие позитивного внешнего фона иной альтернативы быть не может.

Пока же нефть марки Brent теряет, снижаясь в область $51,5 за баррель, американские площадки теряют в свете разочарования инвесторами в обнародованных деталях налоговой реформы от действующей администрации. Дело в том, что нынешняя администрация США намерена массово снизить налог на прибыль компаний и подоходный налог на физических лиц в надежде, что оживление экономической активности приведет к росту налогооблагаемой базы и в результате не скажется на доходах бюджета.

При этом говорится о снижении налога на прибыль компаний до 15% с 35% и возможном введении конкретной ставки налога на возвращение прибыли из-за рубежа, но ни слова не говорится о том, как компенсировать снижение доходов государства без увеличения дефицита государственного бюджета. Инвесторы не услышали никакой новой информации, а только то, что ожидалось. Президент лишь повторил свои предвыборные обещания.

В сложившихся условиях на первый план выходит дивидендная история. Больше других, конечно, инвесторов интересует ситуация с Газпромом. Газпром после сегодняшней публикации отчетности дает надежды на выплату дивидендов как минимум около 12-14 рублей на акцию после последних рекомендаций правительства. При сохранении дивидендов за 2016 год на уровне 7,89 рублей на акцию может направить на дивидендные выплаты около 20% от чистой прибыли по МСФО.

Ранее в апреле правление "Газпрома" предложило совету директоров компании выплатить дивиденды по итогам 2016 года на уровне 2015 года в размере 7,89 рубля на акцию, но ранее Минфин внес в правительство РФ проект распоряжения, предусматривающий для госкомпаний выплату дивидендов в размере 50% от прибыли. Исходя из этого уровня рассчитаны доходы федерального бюджета на текущий год.

В 2016 году правительство на один год подняло планку по дивидендам для крупнейших госкомпаний с 25% до 50% от прибыли по МСФО или РСБУ (от большей из двух величин). Будем надеяться, что итоговое решение об уровне дивидендов Газпрома будет вынесено в скором времени.

На валютном рынке возможно некоторое укрепление рубля в свете фиксации прибыли по спекулятивным позициям в валюте.

 

ссылка на обзор

26 апреля 2017 г. 12:39

ЗАДАЧА – ОСЛАБЛЯТЬ РУБЛЬ.

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (26.04.17)

Торги стартовали уверенным ослаблением рубля к доллару, причем на довольно слабых объемах, что вызвано нежеланием инвесторов открывать длинные позиции в рубле; возможно, последние уже ждут начала ослабления рубля в свете высокой вероятности снижения ставки на грядущем заседании ЦБ в пятницу.

Свое влияние на рынок могут оказать и слова президента Путина о постоянном поиске властями рыночных способов поддержания стабильного курса рубля. При этом пока отказываться от плавающего курса власти не намерены, как не намерены мириться с сильным укреплением рубля. Судя по всему, президент дал понять, что Минфин продолжит покупать валюту в связи с действием бюджетного правила.

Пока, если честно, продолжаются сомнения в отношении эффективности текущих монетарных механизмов ослабления рубля, поскольку ни ставка, ни геополитика, ни отсутствие роста нефтяных цен пока не способны развернуть движение рублевого тренда. Возможно, в пятницу ЦБ сделает резкий и агрессивный шаг в виде мощного снижения ставки, тогда это будет оправдано при достижении ослабления рубля. В противном случае высказывания президента могут быть расценены сугубо в качестве словесной интервенции, которая неспособна привести к значительному снижению рубля без реальных действий.

Важно, что президент готов комментировать вопросы волатильности курса рубля, однако не публично, поскольку от более подробных комментариев при телевизионных камерах говорить весьма рискованно.

Сегодня же Минфин России начал продажу облигаций федерального займа (ОФЗ) для населения, дебютируя с трехлетним выпуском объемом 15 миллиардов рублей. Доходность новых облигаций, по плану министерства, должна быть выше, чем по банковским депозитам, и выше, чем по гособлигациям, которые уже находятся в обращении. Она также будет зависеть от срока владения бумагами - размер купона будет увеличиваться по мере приближения к сроку погашения облигаций.

Граждане вправе предъявить облигации к выкупу через банки-агенты в любой день до даты погашения облигаций. Обращение облигаций для населения на вторичном рынке, включая заключение сделок с бумагами между агентами, не допускается, за исключением выкупа облигаций агентом и передачи облигаций в наследство гражданам. Также не допускается приобретение облигаций на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). В дальнейшем Минфин намерен размещать ОФЗ для населения ежегодно на сумму 20-30 млрд. рублей, однако если спрос на эти инструменты будет высокий, то Минфин будет готов увеличить эти параметры. Каждый новый выпуск будет выходить раз в полгода.

 

ссылка на обзор

25 апреля 2017 г. 11:55

ДИВИДЕНДНЫЙ ДЫМ В ОЖИДАНИИ ОГНЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (25.04.17)

Рынок накануне очень воодушевился новостями о дивидендах, которые вроде бы должны заплатить госкомпании – речь идет об уровне в 50% от чистой прибыли по МСФО. Пока окончательного решения не принято, но «дыма без огня» не бывает, поэтому инвесторы в массе своей склонны думать о том, что так оно и будет. Исключение составила только Роснефть, дивиденды которой за 2016-й год должны составить не 50%, а 35% чистой прибыли по МСФО в отличие от других госкомпаний. Отдельно спасибо за терпение стоит сказать акционерам Газпрома, поскольку при «цементировании» акций возле текущих ценовых уровней всерьез и надолго любая позитивная новость уже приятна. Дивидендная доходность по акциям Газпрома в этом случае составит почти 6,5%, что превышает показатели не только западных компаний, но и даже уровень годовой инфляции.

Продолжается эйфория на европейских рынках, вызванная исходом первого тура президентских выборов во Франции, который состоялся в воскресенье. Теперь во втором туре, который состоится через две недели, примут участие центрист Эммануэль Макрон и правофланговая Марин Ле Пен. На данный момент результаты опросов показывают, что во втором туре должен одержать победу Макрон в соотношении 60% на 40%. Причина ясна и понятна – никому не хочется неопределенностей, которые символизирует г-жа Ле Пен с её заявлениями относительно выхода из ЕС и из еврозоны. С учетом того, что в первом туре она не смогла набрать большинства голосов, вероятность её победы существенно снизилась.

В США рынки ведут себя весьма спокойно, поскольку бизнес-сообщество настроено весьма позитивно и ждет роста ВВП на уровне 2,5-3% в ближайшие четыре квартала; кроме того, интересуют инвесторов и плавны по обещанной, но пока так и не представленной налоговой реформе президента Трампа.

Цены на нефть несколько снизились, но перед стартом автомобильного сезона в США рост еще будет, поскольку падение цен в большей степени было связано с коррекцией сильных спекулятивных позиций.

ссылка на обзор

24 апреля 2017 г. 11:22

ФРАНЦУЗСКИЙ РЕЗУЛЬТАТ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.04.17)

Вот и прошел первый тур президентских выборов. Надо сказать, что его итоги принесли скорее больше позитива на рынки, нежели иной исход, поскольку, несмотря на очень близкие результаты всех главных участников выборного процесса, совпали с результатами опросов. Ожидаемо во второй тур прошли Эммануэль Макрон и Мари Ле Пен. Теперь нужно просто посмотреть на итоги опросов во втором туре и принять эти итоги данность. Эти самые итоги показывают победу во втором туре с явным преимуществом Эммануэля Макрона. Инвесторы радостно отреагировали на итоги первого тура, что отразилось на курсе евро, который активно прибавляет по отношению к другим валютам.

Интересно упомянуть и о заявлении главы Минфина США Стивена Мнучина, который декларировал на встрече с главой Международного валютного фонда Кристин Лагард главные задачи своего ведомства на ближайшие 4  года. Среди них фигурируют перекрытие финансирования терроризма через санкции и реформирование налоговой системы страны. Если с первой задачей всё ясно и понятно (все администрации идут по этому пути), то налоговая реформа будет интересовать американских инвесторов гораздо больше, поскольку о ней так много говорилось в период предвыборной кампании президента Трампа, что не инициировать её повторно действующая администрация просто не имеет права. Правда, стоит отметиться, что ее начало может в первое время обернуться дефицитом бюджета.

Ясно, что налоговая реформа должна помочь рядовому американцу получить больше денег, но как действующие власти будут бороться с увеличением бюджетного дефицита, пока не очень понятно.

В Азии неожиданно ведет себя рынок акций Китая, который продолжает терять практически с начала года в то время, как остальные площадки в АТР активно растут. Может быть, скоро мы станем свидетелями «сдутия» очередного «пузыря» в китайской экономике?

Что касается рынка золота, то здесь царствует геополитическая напряженность, которая сдерживает снижение стоимости. Напряженность вокруг Северной Кореи после того, как накануне морские силы самообороны Японии объявили о начале совместных учений с американским атомным авианосцем «Карл Винсон» в Тихом океане, только нарастает. Северокорейская сторона «подливает масла в огонь», публикуя в газете правящей Трудовой партии Кореи новость о том, что Пхеньян готов потопить авианосец «Карл Винсон», чтобы продемонстрировать свою военную мощь.

ссылка на обзор

21 апреля 2017 г. 12:05

ФРАНЦУЗСКАЯ КАРТА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.04.17)

Окончание недели проходит под знаком позитива в свете заявлений главы Минфина США Стивена Мнучина о необходимости сохранения политики укрепления доллара, а также – продвижения налоговой реформы и намерении все-таки провести её через Конгресс в текущем году. Кроме того, не стоит игнорировать и выступление главы Банка Японии, лейтмотивом которого стал упор на продолжение проведения регулятором мер монетарного стимулирования экономики. Конечно, инвесторов продолжают заботить итоги первого тура президентских выборов во Франции, которые крайне сложно предугадать.

Стоимость золота логично снижается как раз в преддверии первого тура президентских выборов во Франции, который состоится в ближайшее воскресенье. Согласно результатам опроса, проведенного 19-20 апреля компанией Elabe, лидерство в президентской гонке сохраняет экс-министр экономики Эммануэль Макрон, которого готовы поддержать 24% избирателей. Второе место занимает Лидер партии "Национальный фронт" Марин Ле Пен - за нее собираются отдать свой голос 21,5% опрошенных, что на 0,5 ниже, чем три дня назад. О поддержке экс-премьера Франции Франсуа Фийона заявили 20% опрошенных, за лидера движения "Непокорившаяся Франция" Жан-Люка Меланшона свой голос готовы отдать 19,5%.

Конечно, инвесторы опасаются победы Ле Пен, которая призывает к выходу Франции из еврозоны и снятию всех санкций с России. Результаты опросов пока указывают на вероятную победу Макрона в первом туре, что занижает спрос на рисковые активы, двигая цену золота.

На российском рынке акций всё внимание приковано к рекомендациям советов директоров крупных госкомпаний акционерам по дивидендам. Важно, чтобы они прислушались к «просьбам» государства платить не менее 25% от прибыли по МСФО.

Вот и «первая ласточка» накануне уже принесла новость о том, что наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал увеличить дивиденды за 2016 год более чем в три раза – до 6 рублей на акцию, а общий размер выплат составит 25% чистой прибыли по МСФО. Реестр акционеров Сбербанка для выплаты дивидендов-2016 закроется 14 июня.

ссылка на обзор

20 апреля 2017 г. 13:20

СОВЕТЫ НАЧИНАЮТ ДАВАТЬ РЕКОМЕНДАЦИИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.04.17)

В очередной раз на рынке появляются поводы для того, чтобы не бросаться в «омут покупок с головой». В частности, можно упомянуть о ситуации на нефтяном рынке, где пока больше вопросов, чем ответов. Если цены на нефть попытаются уйти ниже уровня в $50, то это однозначно сможет отразиться на поведении фондового рынка перед достаточно продолжительными майскими праздниками, поскольку продажа перед длинными выходными может быть усилена.

Нефть немного дорожала в последние дни на фоне данных статистики от Минэнерго США по сокращению запасов «черного золота» в стране. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю снизились на 0,2% до 532,3 млн. баррелей, но сильного роста не было, поскольку неожиданно выросли запасы бензина.

В ближайшее время умы инвесторов начнет занимать дивидендная тема, когда будут появляться рекомендации советов директоров многих компаний в отношении выплат акционерам. Вот и решится, наконец, вопрос с дивидендами госкомпаний, когда государство все-таки определит свою позицию в отношении выплат по Роснефти, Газпрому и ряда энергетических компаний – ФСК, Интер РАО, Россетей. Если ФСК действительно заплатит свыше 25% чистой прибыли по МСФО акционерам, то спрос на эти бумаги могут существенно прибавить.

Кроме того, не стоит обходить стороной и вчерашнее заявление главы Башкирии Рустэма Хамитова о том, что республика ожидает получить дивиденды от 25%-ой доли в Башнефти по итогам 2016 года на уровне предыдущего года. После этого инвесторам сразу стало интересно войти в привилегированные бумаги Башнефти, поскольку даже ориентирование на дивидендный уровень прошлого года обещает доходность в районе 13-14%, что является максимальным уровнем в нефтяном секторе и одним из лидеров по отрасли. Будем надеяться на то, что в ближайшее время все-таки появится текст акционерного соглашения между Роснефтью и республикой Башкортостан, где была бы четко установлена дивидендная политика, поскольку это сможет повысить стоимость привилегированных акций Башнефти в самое ближайшее время.

ссылка на обзор

19 апреля 2017 г. 12:27

ВЫЙТИ ИЗ ДЕПРЕССИИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (19.04.17)

Рынок продолжает пребывать в депрессивном состоянии, несмотря на достаточно большое количество позитива на других площадках. Даже основные биржевые индексы Европы торгуются преимущественно в плюсе в среду на фоне данных отчетностей европейских компаний, а также в ожидании внутренней статистики.

Если в Европе положительное влияние на торги оказывают финансовые результаты компаний региона, то в России этот факт продолжает игнорироваться. Чистая прибыль пивоваренного концерна Heineken по итогам I квартала 2017 года выросла в годовом выражении на 10,5% до 293 млн. евро. Инвесторы также оценили предварительные данные отчетности автомобильного концерна Volkswagen, операционная прибыль которой за первый квартал составила 4,4 млрд. евро. Инвесторы также ожидают внутреннюю статистику по инфляции и торговому балансу в еврозоне, прогнозируя, что годовая инфляция в 19 странах еврозоны в марте замедлилась до 1,5% с 2% в феврале, а профицит внешнеторгового баланса в феврале составил 16,2 млрд. евро по сравнению с дефицитом в январе.

Конечно, свои риски есть и в Европе; например, теряют британские индексы по причине роста курса фунта стерлингов к доллару до максимальной отметки с октября 2016 года в свете объявления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй о намерении провести досрочные парламентские выборы.

Нефтяные рынки пока не лихорадит, но продолжает расти нефтедобыча в США несмотря на то, что Саудовская Аравия и Россия нацелены на соблюдение условий договора о сокращении добычи. Нефтедобыча в России на данный момент снизилась примерно на 2,2% по сравнению с октябрем, а объем экспорта нефти Саудовской Аравии в феврале вообще понизился до 21-месячного минимума. Это оставляет надежды на то, что никакой рост добычи в США не сможет оказать достаточно сильного влияния на рынок, если ОПЕК продлит срок действия соглашения о сокращении добычи.   

Интересная новость пришла из Азии, где Китай рассчитывает запустить торги фьючерсными контрактами на нефть на Шанхайской международной энергетической бирже во второй половине этого года.

Источники не смогли назвать конкретную дату начала торгов, но, скорее всего, торги могут начаться до 19-го Съезда коммунистической партии Китая – в июле или августе. Что именно подтолкнуло Пекин к идее возрождения проекта, выяснить не удалось, но, по всей видимости, стратегия изменилась, поскольку еще в конце января источники СМИ сообщали, что Китай сворачивает планы запуска торгов нефтяными фьючерсами, не найдя поддержки у участников рынка.

Судя по всему, будучи вторым по величине потребителем нефти в мире после США, Китай после начала торговли фьючерсами на нефть может надеяться на более объективное отражение состояние рынка в регионе, поскольку сегодня практически вся нефть торгуется с привязкой к двум эталонам – североморской смеси Brent и американскому сорту WTI, а основной площадкой выступает Нью-Йоркская товарная биржа.

 

ссылка на обзор

18 апреля 2017 г. 11:29

В ОЖИДАНИИ ВЫБОРОВ ВО ФРАНЦИИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (18.04.17)

На рынке продолжают доминировать геополитические опасения, вызванные напряжением обстановки в странах АТР. Накануне объединенный комитет начальников штабов вооруженных сил Южной Кореи сообщил о неудачном пуске ракеты КНДР. В то же время, вице-президент США Майк Пенс, который посетил в понедельник разделяющую Корейский полуостров демилитаризованную зону, заявил, что в отношении КНДР у Вашингтона стратегическому терпению пришел конец. Понятно, что такие заявления не способствуют росту спроса на бумаги.

Нефтяные рынки пока не слишком реагируют на эту геополитическую историю, поскольку у них есть на что реагировать и без этого. Котировки фьючерсов на нефть марки Brent удерживаются выше отметки в $55 за баррель на фоне прогнозов дальнейшего сокращения запасов в США. Инвесторы активно реагируют на сделанное в понедельник заявление министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о том, что члены ОПЕК и не входящие в картель нефтепроизводители сделают то, что необходимо, чтобы привести рынок нефти к состоянию равновесия. По его словам, еще слишком рано говорить о том, есть ли необходимость продлевать соглашение о сокращении добычи нефти еще на полгода.

Ведущие европейские площадки накануне были закрыты в связи с праздником Светлого Понедельника, но на текущей неделе основным событием в Европе станут приближающиеся президентские выборы во Франции, первый тур которых назначен на 23 апреля, а второй – на 7 мая. Последние данные соцопросов общественного мнения показывают, что пока во второй тур выходят экс-министр экономики Франции Эммануэль Макрон и лидер партии «Национальный фронт» Марин Ле Пен. Хотя сбрасывать со счетов выход во второй тур Франсуа Фийона пока тоже нельзя, поскольку набираемые проценты пока у всех примерно сопоставимые. Возможно, что ситуация пойдет по сценариям  референдума по Brexit или выборов президента США, когда данные опросов общественного мнения предсказывали исход голосования строго наоборот.

Отдельно стоит отметить заявления министра финансов США Стивена Мнучина о том, что США не будут стремиться к удешевлению доллара, поскольку «в долгосрочной перспективе сильный доллар - хорошая вещь». Видимо, в США поняли, что сильный доллар традиционно является следствием уверенности инвесторов в американской экономике. Возможное ослабление доллара, как правило, позитивно отражается на цене золота и нефти, делая покупку драгметалла и сырья дешевле для инвесторов, владеющих другой валютой.

Для российского рынка подобные заявления приятны, поскольку дают поводы для ослабления рубля и росту покупок экспортоориентированных компаний.

ссылка на обзор

17 апреля 2017 г. 12:14

РАСТУЩИЕ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ РИСКИ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (17.04.17)

Неделя открывается при растущих геополитических рисках, которые пока никак не удается снизить. Несмотря на умеренное ослабление рубля, российские индексы продолжают снижаться. К тому же сегодня не все площадки будут работать из-за празднования Светлого Понедельника, поэтому основными факторами для отечественных инвесторов станут торги в Азии и ситуация на нефтяных рынках.

Цены на нефть пока снижаются, отыгрывая опубликованные в четверг данные американской нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes о росте числа буровых установок в США. Это вполне логично с учетом того, что трейдеры продолжают реагировать на опубликованную в четверг статистику, так как торги фьючерсами на нефть в США не проводились в пятницу в преддверии Пасхи, а также в выходные. В понедельник на нефтяных рынках объем торгов также будет низким из-за того, что во многих странах по-прежнему выходной день.

Согласно данным Baker Hughes, в годовом выражении число буровых установок выросло почти на 93%! Понятно, что американские производители сланцевой нефти все больше убеждены в том, что могут заработать деньги при нынешних ценах на нефть.

Поддержало рынок заявлением министра нефти Ирана Зангане о том, что большинство стран – участников соглашения о сокращении добычи нефти хотят его продлить, а Иран готов поддержать продление сделки, если ее участники придут к такому решению.

Окончательно вопрос о пролонгации соглашения будет обсуждаться на министерской встрече мониторингового комитета в мае, но еще до этого будет проведена оценка ситуации на рынке, и все участники соглашения подготовят свои позиции, сообщал ранее министр энергетики РФ Александр Новак. По итогам встречи в марте комитет попросил секретариат ОПЕК в апреле представить свои рекомендации по данному вопросу. За продление венского соглашения уже высказывались такие страны, как Кувейт, Оман, Венесуэла, Ирак, Азербайджан, Алжир. Осталось заручиться поддержкой Ирана, Россия и Саудовской Аравии, как крупнейших добытчиков. На прошлой неделе СМИ со ссылкой на источники сообщали, что Саудовская Аравия также поддерживает продление сделки, а Россия пока заявляет, что говорить об этом рано. Чем быстрее этот вопрос разрешится, тем большее давление на поведение инвесторов он будет оказывать.

Кроме того, влиять на рынок будет ситуация в Сирии, поскольку любой рост напряжения в российско-американских отношениях станет негативным фактором для наших акций.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.