Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Сегодня на рынках

24 марта 2017 г. 11:48

РВАНЫЙ ТОРГОВЫЙ ДЕНЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (24.03.17)

Сегодняшний день будет для российского рынка разделенным на две части: до объявления итогов заседания Банка России и после этого объявления. Пока именно снижение инфляции остается основным фактором для принятия решения ЦБ по ключевой ставке. Напомним, что к концу прошлой недели инфляция в годовом выражении сократилась уже до 4,3%, а на момент прошлого заседания в начале февраля она в годовом выражении составляла 5,1%.

Отдельно стоит сказать о том, что рост цен по итогам февраля оказался минимальным за всю историю февральских наблюдений ЦБ благодаря укреплению рубля. Таким  образом, сейчас сложились все предпосылки к тому, чтобы регулятор осуществил снижение ключевой ставки после полугодовой паузы. Скорее всего, это будет сделано осторожно – ключевая ставка может снизиться на 0,25-0,5%, но регулятор пока предпочтет воздержаться от перехода к активному циклу снижения, отложив его на вторую половину года.

В 2016 году Банк России дважды понижал ключевую ставку - это произошло в июне и сентябре. Руководство Банка России уже неоднократно заявляло, что приступит к смягчению своей политики не ранее первого-второго кварталов 2017 года. Учитывая осторожный подход ЦБ, вряд ли мы увидим сокращение на 50 базисных пунктов в целях среднесрочного управления рисками.

Судя по всему, жесткая денежно-кредитная политика ЦБ может сохраниться до тех пор, пока будет сохраняться текущий бюджетный дефицит более 1% ВВП. Если он будет увеличиваться, тогда есть вероятность перехода к более активной денежно-кредитной политике. Пока же ЦБ помнит о фискальных стимулах, которые в условиях полной занятости может приводить к повышенной инфляции. Жесткий комментарий по итогам заседания относительно инфляционных ожиданий, неустойчивости в их снижении, внимания ЦБ РФ в комментариях на рост процентных ставок в США и обсуждения повышения депозитных ставок в еврозоне также может прозвучать, но вероятность это чуть меньше.

Что касается влияния решения ЦБ на рынки, то смягчение комментариев не окажет давление на рубль и долговой рынок, а только повысит привлекательность рублевых ставок. Правда, после этого до лета потенциал смягчения своей риторики будет исчерпан. Сильно ослабить рубль способно не только снижение ставки сегодня, но и речь главы ЦБ с обещанием дальнейшего смягчения процентной политики на следующих заседаниях.

ссылка на обзор

22 марта 2017 г. 10:58

ПОЗИТИВ ИЗ ПАРЛАМЕНТА…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (22.03.17)

Положение дел на рынках за прошедший день несколько изменилось: накануне на большинстве и развитых, и развивающихся рынков наблюдалась достаточно уверенная коррекция. Даже индекс S&P500 просел более чем на 1,2%, чего не наблюдалось почти 4 месяца! Возможно, вчерашний день может стать триггером для большого снижения на большинстве рынков, которые до этого уверенно росли в течение нескольких месяцев.

Заметим, что даже нефтяные цены отошли на второй план – да, сейчас уровень долгосрочной поддержки по марке Brent находится на уровне в $45-47 за баррель, поскольку многие стали сомневаться в эффективности действия договора о сокращении добычи, заключенного членами ОПЕК и другими нефтедобывающими странами. Официально инвесторам говорят, что выполнение договора составляет более 90%, но по факту Саудовская Аравия продолжает сокращать добычу гораздо сильнее, чем прописано в условиях соглашения (примерно на 130 тыс. баррелей в день больше, чем обозначено в договоре), Россия выполняет договор только на 30% (всего чуть более 100 тыс. баррелей в день по сравнению с 300 тыс. баррелей в день), а ОАЭ, Кувейт, Венесуэла, Алжир и другие выполняют соглашение всего на 50%. Это понятно: Саудовская Аравия, будучи крупнейшим в мире добытчиком нефти, вряд ли захочет сама уступать свою рыночную долю на мировом рынке.

Крайне важное событие сегодня будет проходить на пленарном заседании Госдумы, где в третьем, окончательном чтении будет рассматриваться законопроект об освобождении от НДФЛ купонного дохода, получаемого налогоплательщиком по обращающимся рублевым облигациям российских организаций, эмитированных в 2017–2020 годах.

Купонный доход по таким облигациям будет облагаться НДФЛ только в случае превышения суммы купона над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций, и увеличенной на пять процентных пунктов ставки рефинансирования Банка России, действующей в течение периода, за который был выплачен доход. Доходы в виде дисконта, получаемые при погашении облигаций российских организаций, номинированных в рублях и эмитированных в 2017–2020 годах, также освобождаются от НДФЛ, но в отличие от купонного дохода без ограничений.

Если законопроект будет принят, то уже к концу мая он обретет статус закона и вступит в силу, что должно повысить инвестиционную привлекательность обращающихся облигаций российских организаций и повысить приток частных инвестиций в экономику РФ.

ссылка на обзор

21 марта 2017 г. 11:28

РЫНОК ОТ ПРОТИВНОГО…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (21.03.17)

Накануне российский рынок все-таки решил вырасти, причем этот рост, можно сказать, получился от обратного – дело в том, что при относительной стабильном ценовом уровне на нефтяных рынках рынок рос по факту легкой коррекции нефтяных цен, а не его роста. После того, как стала понятна возможность возврата России суверенного инвестиционного рейтинга вкупе с заявлениями главы Минфина о крепком рубле, инвесторы поняли, что вероятность ослабления курса весьма высока.

Особенно забавно слышать от главы Минфина о «переукрепленном» рубле и официальной политике плавающего курса, установленной ЦБ еще в 2014-м году. Это значит, что косвенно Минфин все-таки старается контролировать курс рубля, занимая деньги через выпущенные федеральные бонды и покупая на эти деньги валюту. Понятно, что это выгоднее делать при слабеющей валюте; отсюда и заявления о «переукрепленности» российской валюты.

Что касается нефтяных рынков, то пока они остаются стабильными, но риск очередного всплеска сланцевой революции в США может свести на нет усилия других нефтедобывающих стран по стабилизации мирового рынка нефти. Некоторое время назад представители Международного энергетического агентства уже заявили о второй волне сланцевой революции в США, которая в ближайшие пять лет будет оказывать серьезное влияние на мировой нефтяной рынок и цены на нефть. Это значит, что увеличение производства нефти из сланцевых месторождений в США может быстро свести на нет большую часть, если не все сокращение добычи ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК, поскольку в случае сланцевых месторождений добыча из скважин может начинаться в пределах одного года после производства начальных инвестиций, в отличие от обычных инвестиций в нефтедобычу, которые начинают приносить плоды только через целый ряд лет.

Пока же стоит воздержаться от панических настроений, поскольку соглашение ОПЕК работает, и оно ускорило перебалансирование нефтяного рынка, при котором предложение нефти соответствует спросу, что сопровождается стабильными ценами. Фьючерсные рынки показывают, что для цен на нефть ожидания стойко закрепились вблизи отметки $50 за баррель. Само соглашение ОПЕК привело к высвобождению определенных сил, которые будут ограничивать его действенность в течение следующих нескольких лет.

ссылка на обзор

20 марта 2017 г. 12:20

НЕДЕЛЯ ОЖИДАНИЯ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (20.03.17)

Инвесторы начинают неделю в ожидании решения ЦБ по ключевой ставке, которое будет эту самую неделю завершать, поэтому резких движений с их стороны пока ждать не приходится. Как это ни странно, но рост рынка сдерживается достаточно крепким рублем, поскольку львиную долю в расчете индекса составляют акции компаний, ориентированных на экспорт. Даже министр финансов Силуанов говорил накануне о том, что рубль переукреплен от фундаментальных значений на 10-12%, что дает Минфину РФ возможность до конца текущего года купить валюту на сумму не менее $1 млрд. сверх тех операций, которые он делает для пополнения Резервного фонда.

С учетом того, что Минфин в марте купил у ЦБ $500 млн. для исполнения текущих обязательств по внешнему долгу, текущие условия очень выгодны для таких операций.

У Минфина сейчас есть потребность для выполнения обязательств по долгу, по внешним валютным обязательствам, поэтому возможностью купить не меньше $1 млрд. до конца года Минфин, скорее всего, воспользуется. Речь идет о покупках валюты сверх тех средств, которые Минфин направляет на пополнение Резервного фонда.

На нефтяных рынках положение остается стабильным: цены находятся вблизи уровня $52 без причин для восстановления. Высказывания министра нефти Саудовской Аравии Аль-Фалиха о возможности продления сделки ОПЕК были восприняты инвесторами спокойно и не смогли повысить нефтяные котировки, хотя сам факт такого заявления от ведущего экспортера ОПЕК может задать вектор ближайших высказываний остальных участников сделки по сокращению добычи нефти. Скорее всего, нефтяной рынок на начавшейся неделе будет более волатильным, а инвесторы будут фокусироваться на заявлениях крупных игроков нефтяной отрасли.

К тому же не стоит забывать о сдерживающем потенциале роста котировок нефти росте производства нефти в США – если данные текущей недели снова покажут рост нефтедобычи, то давление на нефтяные цены будет еще более мощным.

Процесс восстановления баланса спроса и предложения на рынке нефти может продлиться еще долго – как минимум, до начала второй половины текущего года или дольше из-за больших запасов нефти, накопленных в мире за последние три года. Это означает, что странам ОПЕК и другим государствам соглашения о сокращении добычи нефти следует продлить его действие до конца 2017-го года, притом, что цены на нефть в этом году вряд ли поднимутся выше уровня в $50-60 за баррель.

 

ссылка на обзор

17 марта 2017 г. 11:37

ОБОРОТЫ ЕСТЬ, С ИДЕЯМИ – НЕ ОЧЕНЬ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (17.03.17)

Решение ФРС по процентной ставке, по сути, уже было отыграно участниками рынка, поэтому о его влиянии говорит больше не стоит; гораздо интереснее посмотреть на влияние ключевых внешних факторов, которые продолжают оказывать существенное воздействие на поведение российского финансового рынка. Например, к таковым можно отнести заявления Саудовской Аравии о том, что страны ОПЕК и присоединившиеся к ним в соглашении могут продолжить сокращать добычу после окончания срока действия текущего соглашения в июне, но в том случае, если мировые запасы нефти останутся избыточными.

Хватило новостных поводов и на европейских рынках. В первую очередь, европейские фондовые индексы отреагировали ростом на результаты выборов в Нидерландах, которые обрадовали многих инвесторов. Британский фондовый индекс FTSE 100 рос на больших оборотах в свете роста котировок акций горнодобывающих предприятий Rio Tinto, BHP Billiton, Glencore, а также представителей ТЭК – Dutch Shell и BP. Помогло рынку в Британии вырасти и бездействие Банка Англии, который накануне сохранил свою ключевую ставку на прежнем рекордно низком уровне. Активно росли и французский индекс CAC 40, и немецкий индекс DAX – благодаря росту котировок акций.

В России есть большие шансы прибавить у индекса РТС, который благодаря укреплению позиций рубля к доллару США, может не встретить сопротивления в росте. Сегодня внутридневная динамика российского рынка продолжит формироваться под влиянием поведения мировых цен на нефть, а также изменения курса рубля, выходящих данных экономической статистики и происходящих событий.

Открытие российского рынка акций сегодня ожидаем увидеть в районе 2015 пунктов по индексу ММВБ, предполагая, что этот фондовый индикатор продолжит предпринимать попытки отыграть понесенные ранее потери, которые ему пока даются с большим трудом.

 

ссылка на обзор

16 марта 2017 г. 12:51

БЕЗ СЮРПРИЗОВ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (16.03.17)

Вот и состоялось столь долгожданное заседание ФРС, по итогам которого большинство членов комитета по открытым рынкам по итогам мартовского заседания ожидают еще два повышения базовой ставки в 2017 году, до среднего уровня в 1,375%. Таким образом, ФРС сохранила ожидания по среднему уровню ставки по итогам 2017 года и по количеству ее повышений. В декабре регулятор прогнозировал три повышения ставки до конца 2017 года – до среднего уровня в 1,375%.

Согласно графику прогнозу динамики ставки, девятеро представителей регулятора ожидают, что ставка будет повышена до среднего уровня в 1,375%. Четверо ожидают еще три повышения ставки в этом году – до уровня в 1,625%. За сохранение ставки на текущем уровне высказались двое, один человек ожидает единичного повышения ставки, а еще один не исключает более трех повышений в 2017 году.

В 2018 году ФРС предполагает три повышения ставки. Что касается 2019 года, трое членов совета регулятора не исключают, что ставка будет повышена три или более раз. В долгосрочной перспективе ФРС также по-прежнему прогнозирует ставку на уровне 3%.

Столь мягкая риторика ФРС оказалась неожиданной для рынка, поскольку опасения рынка относительно возможности резкого ужесточения денежно-кредитной политики постепенно улетучились, что стало позитивной новостью для валют развивающихся стран и упростило задачу ЦБ РФ по смягчению денежно-кредитной политики в нынешнем году.

Теоретически регулятор и раньше мог снизить ключевую ставку уже на заседании в следующую пятницу в свете крайне мощного замедления инфляции с начала года, но после мягкого комментария со стороны ФРС для российского регулятора появляется дополнительная возможность. Тем не менее, говорить о снижении ставки как о свершившемся факте рано: по результатам своего предыдущего заседания регулятор дал понять, что шансы на снижение ставки не велики, поскольку это приведет к оттоку капитала и к резкому ослаблению рубля.

ссылка на обзор

15 марта 2017 г. 12:39

В ПОИСКАХ ПРАВДЫ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (15.03.17)

 

Сегодня мы ожидаем спокойных торгов в преддверии объявления решения заседания комитета ФРС по открытым рынкам, поскольку участники рынка не планируют осуществлять резких движений, пока не услышат решения регулятора.

Сейчас в общем и целом вероятность того, что Федеральная резервная система поднимет базовую ставку на заседании, близка к 100%; вопрос только заключается в размере этого повышения – на 0,1% или на 0,25%.

Итоги двухдневного заседания ФРС станут известны сегодня в 14.00 по Вашингтону  или в 21.00 мск. Напомним, что сейчас учетная ставка ФРС составляет 0,5-0,75%. Повышение началось в декабре 2015-го года, когда ФРС на заседании комитета по открытым рынкам ограничилась первым повышением с июня 2006 года. Еще один раз регулятор повысил ставку ровно через год на ту же величину.

В конце 2015 года регулятор объявил, что планирует довести базовую ставку до 1,5% в 2016 году и до 2,5% в 2017 году. Что касается планов на 2016-й год, они несколько запоздали, но в целом сейчас никто не оспаривает повышение ставки, поскольку слишком много изменилось на глобальных рынках, что отразилось и на американских биржах. Наверное, ставки повышались бы более активно и в прошлом году, если бы не ожидание итогов референдума в Великобритании из ЕС и напряженная политическая обстановка в США перед выборами президента. Сейчас же сдерживающих факторов перед ФРС уже не осталось, поэтому ФРС может не проявлять чрезмерную осторожность.

На минувшей неделе рынок стал учитывать в котировках мартовское повышение ставки Федрезерва после ряда скоординированных заявлений представителей ФРС США, которые дали понять, что регулятор готовится ужесточить денежно-кредитную политику, ибо американская макроэкономическая статистика уже некоторое время не дает поводов для опасений – вышедшие за последние несколько недель данные по обороту розничной торговли и настроениям потребителей вкупе с индексами деловой активности и темпами потребительской инфляции оказались гораздо лучше, чем предполагалось ранее.

Ясно, что повышение ставки ФРС в ближайшей перспективе всколыхнет рынок \, но это не станет для рынка большой неожиданностью.

На этом фоне укрепление доллара к другим валютам завтра также ожидается, да еще и после выхода неоднозначного отчета ОПЕК, который предоставлял два вида статданных по добыче: одни собраны на основании данных вторичных источников, а другие стали комментариями самих членов картеля.

Согласно первым данным, добыча картеля в феврале снизилась на 139,5 тыс. баррелей в сутки, в Саудовской Аравии – на 68,1 тыс., а по вторым данным, напротив, добыча в Саудовской Аравии выросла аж на 263 тыс. баррелей в сутки. Так где же правда? Саудовская Аравия дает комментарии о том, что задача стабилизации рынка все еще стоит во главе угла, но при этом данные оказываются весьма противоречивыми.

ссылка на обзор

13 марта 2017 г. 11:47

ЧТО-ТО МОЖЕТ ПОЙТИ НЕ ТАК…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (13.03.17)

Неделя начинается для российского рынка акций на негативном фоне – индекс РТС перестал демонстрировать свою сопряженность с растущим трендом, который взял старт в самом начале года. Виной тому – снижение нефтяных цен на крайне мощной статистике по запасам нефти и количеству буровых установок в США. В принципе, такие изменения индекса были ожидаемы, так как надо понимать, что иного расклада при мощной нефтяной коррекции быть не может. Шесть недель коррекции подряд – непростой удар для российского рынка в то время, как индексы развивающихся стран в это время активно растут; в конце прошлого года ситуация была строго противоположной – индекс ММВБ активно рос в противофазе с другими площадками.

Накануне завершилась нефтегазовая конференция CERAWeek в Хьюстоне, по итогам которой стало ясно, что сокращение добычи нефти членами ОПЕК и другими нефтедобывающими странами будет продолжать действовать в рамках выполнения венского соглашения с перспективами его продления и присоединения к сделке новых участников, прежде всего США.

Крупнейшие нефтедобытчики понимают, что все участники соглашения обязаны выполнять свои обязательства, а  Саудовская Аравия даже предупредила, что не собирается «платить за безбилетников». Относительно возможного продления соглашения о сокращении добычи, а также присоединения к нему США никакой конкретики в итоге не прозвучало. Зато Россия получила неожиданное шуточное предложение вступить в ОПЕК, от которого вежливо отказалась.

В любом случае на рынке в России происходит обычная коррекция после роста, да и инвесторы поняли, что быстрое снятие санкций Запада российской экономике не грозит, а посему крупные инвесторы не преминули воспользоваться ситуацией и стали активно фиксировать свои позиции. По словам главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, чтобы открыть новые возможности для роста, стране необходимо будет провести реформы, без которых рост будет ограничен 1,5-2%, но в преддверии президентских выборов ровно через год проведение реформ – не лучшее занятие.

На этой неделе должно стать известно и решение ФРС США по результатам заседания в среду, которое станет главным новостным поводом недели, поскольку оно напрямую повлияет на валютные рынки. Позитивные показатели по рынку труда в США за февраль (снижение безработицы до 4,7% с январских 4,8%) практически гарантируют повышение ключевой ставки в среду. Теперь вопрос в интерпретации этого действия со стороны ФРС, поскольку от этого будет зависеть и дальнейшая политика регулятора.

В четверг президент Трамп, наконец, обнародует в Конгрессе США предварительный бюджетный проект, из которого и станут ясны основные приоритеты новой администрации. Пока позитивные ожидания от налоговой реформы вкупе с ростом бюджетных расходов дают поводы для роста, но все может измениться, если что-то пойдет не так…

 

ссылка на обзор

10 марта 2017 г. 12:38

УДИВИТЕЛЬНОЕ РЯДОМ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (10.03.17)

Отметим, что пока на российском рынке происходят поистине удивительные вещи: сильная коррекция по индексу ММВБ и широкому фронту бумаг, которая сопровождается ростом на рынках других развивающихся стран, эпохе достаточно низких ставок и относительно стабильным курсом рубля. Нефть также ведет себя достаточно спокойно.

Возможно, виной всему стал рост торговой активности и ценовой волатильности на валютных рынках благодаря поддержке со стороны экспортеров, заинтересованных в продаже валюты по курсу, который превышающему установленный Банком России. Тем не менее, в середине дня цены на нефть начали довольно заметно снижаться, достигнув своего внутридневного минимума на отметке в $51,5 за баррель, а экспортеры перестали активно продавать валюту.

С учетом того, что в последнее время многие иностранные инвесторы активно покупали доллары в лонг, его размер сейчас весьма значителен; более того, данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США говорят о снижении коротких позиций в долларе к рублю. Это значит, что у рубля есть все шансы ослабевать, особенно при желании части иностранных инвесторов фиксировать прибыль и грядущего заседания ФРС на следующей неделе. Сейчас вероятность повышения ставки существенно растет вкупе с ростом доходности по 10-летнимх облигациям США выше значения в 2,5%, а по 2-летним – выше уровня в 1,5%.

Сегодня выходит отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США вместе с данными по рынку труда, но вряд ли оно что-то изменит в настроениях комитета ФРС, поскольку последние смело смогут списать любой рост либо на недостаток предложения на рынке труда, либо на рост экономически активного населения. В любом случае вероятность повышения ставки вряд ли будет снижаться, поскольку рост рабочих мест в частном секторе американской экономики в феврале и январе был весьма существенным. Вряд ли сегодня будет нечто иное, как и с динамикой изменения средней заработной платы. По мнению рынка, безработица в стране в феврале снизилась до 4,7% с январских 4,8%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях увеличилось на 190 тысяч. Позитивные данные могут привести к тому, что ФРС даже может повысить ставку не три, а четыре раза в этом году.

Инвесторы также ожидают данных по госбюджету США за февраль. Дефицит бюджета страны в отчетном месяце 2016-2017 финансового года может составить $150 млрд. после профицита в $51,26 млрд. в январе.

ссылка на обзор

7 марта 2017 г. 12:34

НЕФТЯНОЕ СПОКОЙСТВИЕ…

КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ (07.03.17)

Предпраздничный день на российском рынке оказывается в который уже раз коррекционным по причине влияния ключевых внешних факторов, которые продолжают оказывать существенное воздействие на поведение российского финансового рынка. Котировки майских фьючерсов на нефть Brent колеблются в районе отметки $55-56 в ожидании публикации данных по нефтяной статистике.

Пока нефтяные рынки представляют собой некий оплот стабильности, особенно в свете встречи главы Минэнерго РФ Александра Новака с министром энергетики Саудовской Аравии Халидом аль-Фалихом, которая по словам её участников, прошла конструктивно. Очередное обсуждение ситуации на рынке нефти и реализация соглашения по сокращению добычи не предполагало обсуждение вопроса о расширении состава участников соглашения.

Министр Новак отметил, что стороны в целом оценили позитивно реализацию соглашения по сокращению добычи. Мониторинговая группа по февралю соберется в конце марта в Кувейте, на которой вопрос о расширении участников снова будет открыт.

Приятно признавать, что пока в целом все страны исполняют соглашение. Конечно, у отдельных стран есть свои сложности, поэтому картель будет стараться их решать для полного исполнения соглашения. Сейчас картель учитывает общий уровень исполнения соглашения, но если у кого-то из стран будут более серьезные проблемы, то может встать вопрос о приглашении других стран к участию в соглашении о сокращении добычи.

Кроме того, стало известно, что накануне обсуждалась возможность инвестиций Саудовской Аравии в проекты в России; уже даже создана специальная рабочая группа по этому вопросу.

Фондовый рынок США накануне терял из-за негативного корпоративного фона – снижение акций страховщика Travelers (-1,5%) и авиакосмической корпорации Boeing (-0,7%) при оборотах торгов примерно на 10-12% ниже среднемесячных сделали свое дело.

Сегодня динамика российского фондового рынка продолжит формироваться под влиянием поведения мировых цен на нефть, которая пока остаются достаточно стабильными благодаря вышеупомянутым причинам.

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.