Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
+7 (495) 921-15-55
(многоканальный)
Наш телефон:
Тех. поддержка:
+7 (495) 921-15-55
+7 (499) 241-06-08
Открыть счет Открыть демо-счет

Рынок облигаций

27 октября 2015 г. 17:14

ссылка на обзор

21 октября 2015 г. 14:30

ссылка на обзор

24 июля 2015 г. 17:24

Российский рубль продолжает движение к 60 рублям за доллар. Среднесрочная цель – 65 и 70 рублей за американца!

Как и мы и указывали в предыдущих обзорах, российкий рубль продолжает своё устойчивое понижательное движение по отношению к амеркианскому доллару и большинству других резервных валют. С одной стороны, на дневных и недельных графиках рубль находится в рамках среднесрочного 1,5-летнего девальвационного тренда, сформирвоавшегося ещё в конце 2013г. и начале 2014гг. с критически значимым уровнем поддержки на отметке в 51,5-52 рублей за доллар. С другой стороны, рубль продолжает оставаться в рамках краткосрочного «медвежьего» коридора, сформировавшегося в конце января 2015г. и продолжающегося развиваться до сих пор. Безусловно, это оказывает сильнейшее понижающее давление на котировки рубля и толкает его на обновление 4-месячных минимумов к американскому доллару (и евро тоже).

Рисунок 1. Технический анализ дневных графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Для умеренно среднесрочных инвесторов  критически значимым является уровень сопротивления на отметке в 60 рублей за доллар – мало того, что инвесторы и спекулянты традиционно любят «круглые» числа, видя в них психологические рубежи и чуть ли не сакральные символы, так ко всему прочему здесь находится верхняя граница полугодового «медвежьего» тренда, получающего поддержку аж с лета 2014г. Пробой отметки в 60 рублей за доллар открывает диапазон движения сначала к 62 рублям за доллар (крайне важный уровень сопротивления по ценовым рубежам Фибоначчи), а затем и к 65 рублям за доллар. Именно на отметках в 60 и 65 рублей за одного американца «медведи» столкнутся с наиболее жёстким сопротивлением. Тем не менее, среднесрочная цель движения в 70 рублей за доллар остаётся в силе – здесь находится важный уровень по Фибоначчи и локальная вершина («потолок» - 72-72,5 рублей за доллар).

Принципиально важным является тот факт, что на дневных графиках позиции «медведей» в рубле по-прежнему остаются крайне сильными – мало того, что позади остались 20 и 50-часовые экспоненциальные скользящие средние (на 5-часовыз графиках на отметках в 56,65 и 55,2 рублей за доллар соответственно), так ко всему прочему далеко позади осталась более «медленная» и при этом более значимая 100-часовая EMA – для среднесрочных инвесторов важен уровень поддержки на отметке в 55 рублей за одного «американца». Кроме того, на руку «шортистам» играет тот факт, что котировки валютной пары USD/RUB две торговые сесси назад сумели оттолкнуться от локального уровня поддержки на отметке 56,7 рублей за доллар, где проходит нижняя граница 3-месячного «медвежьего» диапазона для рубля. Это также оказывает серьёзнейшее понижательное давление на российский рубль.

Подавляющее большинство трендовых индикаторов технического анализа играют на руку «медведям» в российской валюте, усиливая «бычий» тренд в долларе и подталкивая инвесторов и спекулянтов к наращиванию валютных «лонгов». Так, индикатор RSI, сглаженный на отслеживание среднесрочных циклов, чётко демонстрирует усиление «бычьего» тренда в долларе и рост активности тех участников рынка, которые активно продают рубль. Если апрельско-майское укрепление рубля происходило на фоне чётко выраженных «медвежьих» дивергенций и не подвтерждалось торговой активностью участников рынка, то наблдаемое с сердины мая ослабление рубля происходит при росте индикатора силы тренда.

Более того, значение индекса RSI по-прежнему далеко от многомесячных максимумов и составляет порядка 62,4 пунктов, т.е. вдали от зоны перепроданности рубля. Принимая во внимание локальные максимумы индикатора RSI, которые наблюдались в ноябре-декабре 2014г. (т.е. в самый разгар паники на валютном рынке и шоковой девальвации рубля), сегодняшние значения RSI оставляют валютной паре USD/RUB серьёзный потенциал для роста – рубль вполне может ускорить своё падение и в течение нескольких недель пробить рубеж в 65 рублей за доллар, а затем и протестировать 70 рублей за американца.

Аналогичная картинка в индикаторе MACD – на дневных графиках отчётливо видно, что начавшееся в мае девальвационное движение рубля полностью поддерживается скользящими средними. Кроме того, более «быстрая» MA находится устойчиво выше более «медленной» скользящей средней, что говорит о сохранении «бычьих» настроений в долларе и доминировании продавцов в рублей. Сентименты – однозначно на продажу рубля. Более «быстрая» MA так и не смогла сверху-вниз пробить более «медленную», что говорит о силе тренда.

Не менее показательно поведение критически значимого индикатора ADX – распродажа рубля сопровождается ростом силы тренда и активизацией «медведей». Так, торговая активность покупателей рубля в индикаторе ADX упала до минимальных отметок аж с последней недели 2014г! Это принципиально важно и означает, что «бычий» тренд в долларе только набирает обороты и отнюдь не отыгран – психология массы инвесторов и спекулянтов, их стадное поведение и восприятие рынка (которые и анализируются при помощи технического анализа), говорят о том, что даже в случае краткосрочной умеренной коррекции следом мы увидим продолжение тренда на девальвацию рубля! Сегодня «быки» в рубле находятся в той же ситуации, что и в конце 2014г: ни сумели локально укрепить рубль на кридитно-денежном сжатии и экстренных мерах ЦБ РФ, однако следом произошла вторая мощная волна падения курса рубля – за январь 2015г. участники рынка сумели свозить котировки рубля с 53 до 73 рублей за доллар! 

Рисунок 2. Технический анализ 5-часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Да, в этот раз движение более растянуто по времени и гораздо менее стремительное. Однако сам вектор движения, настроения участников торгов и сами цели девальвации (сначала 65, а затем 70 и 73 рубля за доллар в перспективе 6 месяцев) те же! Не менее важен тот факт, что торговая активность «медведей» в рублей неуклонно растёт аж с третьей декады апреля 2015г. и сегодня находится на максимальных отметках с февраля текущего года. При этом сам интегральный показатель силы тренда в индикаторе ADX устойчиво растёт на протяжении последних двух месяцев, демонстрируя ускоренный рост торговой активности тех, кто открывает короткие позиции в рублей и наращивает длинные позиции в долларе.

Особое внимание стоит уделить более краткосрочным временным промежуткам, где сформировался «медвежий» пробой треугольника. На 5-часовых графиках отчётливо видно, что «медведи» в рублей сумели удержать ситуацию под контролем и не допустили пробой крайне важного с психологической точки зрения рубежа в 57 рублей за доллар (здесь проходит нижняя граница 2,5-месячного девальвационного коридора). Выход из треугольника с вершинами на многомесячных максимумах и минимумах (63 и 48 рублей за доллар соответсвенно) оказался «медвежьим», что открыло перспетиву движения российской валюты к рубежу в 60 рублей за доллар, где находится крайне важный уровень сопртивления в виде верхней границы 3-месячного торгового диапазона. Теперь именно 60 рублей являются блюжайшей целью движения по рублю.

Прогноз и цели движения для разных типов инвесторов:

Прогноз для долгосрочных инвесторов сроком от 1,5 до 3 лет – как бы непатриотично это ни звучало, но в настоящий момент уместно наращивать «длинные» позиции по валютной паре USD/RUB от текущих отметок как на имеющиеся собственные средства, так и с финансовым плечом, используя кредитный ресурс (если речь идёт о биржевой торговле: фьючерсы и опционы). Цель движения – 70 рублей осенью и зимой 2015г., 80 рублей за доллар к середине 2016г. и выше - вплоть до 100-110 рублей к началу-середине 2017г. Работать можно как с фьючерсами, так и опционами, хоть уровень ликвидности на столь далёкие даты крайне низкий (на 2017 и 2018гг. найти производные инструменты практически невозможно). Торгуемые сегодня по 62 рубля за доллар фьючерсы с экспирацией в сентябре 2016г. имеют потенциал роста на 20-30% по номиналу и кратный с учётом «плеча». Важно понимать, что все стратегии с финансовым плечом отличаются повышенным риском!

Для среднесрочных инвесторов с горизонтом инвестирования 6-9 месяцев, торгующих на дневных графиках – указанные ранее цели движения в 58 рублей были взяты быстрее, обозначенных нами сроков (за одну вместо трёх торговых недель). Уместно наращивать «лонги» в валюте с целью движения котировок вплоть до отметки 62, а затем и 65 рублей за доллар в перспективе 2—5 недель. Затем, при затухании объёма торгов и отскока в нефтяных котировках, уместно закрыть длинные позиции в связи с возможным коррекционным движением и локальным укреплением рубля вплоть до 58,5-59 рублей за доллар. После чего при сохранении «медвежьего» тренда в нефти (котировки ниже 53-55 долл. за баррель) снова наращивать короткие позиции в рубле и длинные позиции в долларе с целью движения до 65 рублей за доллар.

Для краткосрочных инвесторов-спекулянтов, торгующих на часовых графиках с горизонтом 5-7 дней – уместно сохранять «длинные» позиции в долларе. Риски краткосрочной технической коррекции российской валюты с отметок прошлой недели (56,8 рублей за доллар) к рубежу в 56,57-56,62 (где пересекались 20, 50 и 100-часовые скользящие средние), а затем и к отметке в 56,25 рублей за доллар, где находится нижняя граница 10-дневного торгового диапазона, не реализовались. Для спекулянтов принципиально важен тот факт, что «медведи» в рублей сумели оттолкнуться от локального дна в виде нижней границы двухмесячного девальвационного коридора (на отметке в 57 рублей за доллар) и осуществили успешный выход из бокового треугольника с вершинами на 62 и 48 рублей за доллар. Это крайне важно для участников рынка – выход из треугольника по валютной пре USD/RUB оказался «медвежьим», что дало мощный импульс ослаблению рубля и открыло горизонт падения российской валюты вплоть до отметки в 60-60,5 рублей за доллар в перспективе ближайшей торговой недели, где проходит крайне важный уровень сопротивления в виде верхней границы 3-месячного торгового диапазона. Оттуда вполне может начаться локальная коррекция вплоть до 58 и даже 57,5 рублей за доллар. Либо дальнейшее движение в сторону 62 рублей за американца и выше – всё зависит от настроений инвесторов, динамики цен на нефть и поведения доллара на глобальном рынке Форекс. 

 

ссылка на обзор

16 июля 2015 г. 12:25

Рубль готов к ослаблению вплоть до 60 рублей за доллар в ближайшие недели. В перспективе 9-12 месяцев будет взята планка в 75-80 рублей.

За прошедшую неделю техническая картина в валютной паре USD/RUB радикально не изменилась: на дневных графиках российская валюта продолжает торговаться в рамках 3-месячного «медвежьего» торгового диапазона, продолжая терять позиции по отношению к американскому доллару. Со своих локальных максимумов первой половины мая текущего года российская валюта потеряла более 18,5% - рубль ослаб с 48 до 57 рублей за одного американца, в моменте тестировав уровень в 58 рублей за один доллар. Движение в рамках девальвационного тренда продолжается в настоящий момент, и при этом не наблюдается никаких признаков и факторов как технического, так и фундаментального характера, которые бы говорили о сломе «девальвационного» тренда и развороте котировок. Реальных предпосылок для укрепления российской валюты нет.

Рисунок 1. Технический анализ дневных графиков валютной пары USD/RUB.

Источник: Финам

На рынок по-прежнему давит сразу несколько факторов. Во-первых, вероятность двукратного наращивания объёмов экспорта нефти из Ирана (до 2-2,5 млн. баррелей) к концу 2015г. и середине 2016г., что закладывается в котировки уже сегодня. Крайне высокие и постоянно растущие риски повышения базовой процентной ставки со стороны ФРС США если не к концу лета, то осенью 2015г. На протяжении последних 25 лет активного развития финансовой экономики и долларовой глобализации при дорожающем долларе не бывает дорогих рискованных активов: нефти, газа, промышленных металлов, рискованных активов, валют развивающихся стран и т.д. В-третьих, в мире по-прежнему сохраняется избыток нефти и перепроизводство углеводородов на фоне задыхающего спроса – избыток нефти оценивается в 1,5-2 млн. баррелей в сутки. В-четвёртых, страны-члены ОПЕК и, прежде всего, Саудовская Аравия (неформальный лидер суннитов) продолжают целенаправленно нарушать свои же собственные квоты и демонстративно наращивают суточные объёмы добычи нефти. В момент завершения переговоров «шестёрки» с Ираном саудиты отчитались об очередном среднесуточном максимуме добыче нефти в июне 2015г. – 10,56 млн. баррелей, что превышает предыдущий рекорд мая (10,33 млн. бочек в сутки в среднем по месяцу). Не отстаёт от Саудовской Аравии и Россия, руководство которой обвиняет в экономических бедах и кризисе западные санкции и целенаправленный обвал нефтяных цен со стороны американских властей (не без помощи арабских шейхов): по итогам июня в России было добыто свыше 10,92 млн. баррелей нефти, что на 1,4% превышает уровень годичной давности и также близко к абсолютному историческому максимуму!

В-пятых, мировая экономика планомерно затухает – темпы роста мировой экономики неуклонно падают, кризисные тенденции неуклонно разрастаются: в Китае фиксируются самые низкие темпы роста ВВП, промышленного производства, инвестиций и потребления домашних хозяйств за последние 5,5 лет; Еврозона сползает в рецессию; европейский долговой кризис обостряется; две из пяти стран группы БРИКС уже демонстрируют сжатие ВВП (Россия и Бразилия на 2,2 и 1,6% соответственно). В-шестых, долговой кризис в Греции рискует перекинуться на другие страны европейской периферии, а Греция в принципе не способна разрешить долговой кризис без списания долгов (свыше 180% ВВП), с чем категорически не согласны кредиторы, опасаясь создание прецедента и «эффект домино». Всё это оказывает колоссальное давление на нефтяной рынок, в результате чего котировки нефти упали 68 долл. за баррель в начале июня до 55,5-56 долл. в середине июля. Неудивительно, что следом покатился и российский рубль.

По дневным графикам отчётливо виден сложившийся торговый диапазон с верхней границей на отметке в 60 рублей за доллар и нижней границей коридора на уровне 56 рублей за одного американца. В среднесрочной перспективе наиболее вероятным видится движение российской валюты к уровню в 60, а затем и 62 рубля за доллар. При этом значимый уровень сопротивления будет находиться на отметке в 58,3 рубля за доллар – именно этот рубеж не смогли взять «медведи» в конце мая и начале июня, когда предприняли попытку сильного ослабления рубля. В случае, если рубеж в 58 рублей будет взят, то отметка в 60, а затем и 62 рубля станут следующими целями движения. И не видно практически ни одной весомой причины, по которой рубль должен бы был начать укрепляться.

В настоящий момент для среднесрочных инвесторов уместно сохранять «длинные» позиции в американском долларе против российского рубля – котировки находятся уверенно выше как психологически значимого рубежа в 56,5 рублей за доллар (по итогам закрытия дневных торговых сессий), где проходит нижняя граница восходящего торгового диапазона, так и практически всех экспоненциальных скользящих средних: 20, 50 и 100-дневных EMA, находящихся на отметках в 55,2, а также 54,72 и 54,7 рублей за доллар соответственно. Именно эти уровни станут крайне важным уровнем поддержки для доллара – от этих отметок можно покупать американца и продавать российский рубль. В ближайшие две-три торговые недели российская валюты с высокой долей вероятности протестирует рубеж в 58, а затем и 60 рублей за доллар, столкнувшись с первым значимым уровнем сопротивления.

В долгосрочном плане перспективы российского рубля ещё менее оптимистичны: с точки зрения волнового анализа и импульсных движений, российская валюта уже до конца текущего года рискует протестировать рубеж в 65 и даже 70 рублей за доллар. Более того, в перспективе 6-9 месяцев возможно движение вплоть до рубежа в 75-80 рублей за один американский доллар. В перспективе 1,5-2 лет российская валюта имеет все шансы и перспективы сходить к 100 рублям за доллар и даже протестировать рубеж в 115-120 рублей за одного американца!

Другими словами, в ближайшие два, максимум три года стоит делать ставку на 1,5 и даже 2-кратное падение курса российской валюты! С этой точки зрения даже текущие уровни валютной пары USD/RUB не являются избыточно высокими, а российский рубль перепроданным – потенциал падения рубля к доллару, евро, фунту стерлингов, швейцарскому франку и целому ряду других валют является колоссальным. Формируя инвестиционный портфель на срок свыше одного года (и тем более 3 лет), необходимо учитывать глобальный «медвежий» тренд в рубле и практически неизбежную мощную девальвацию российского рубля. 

Рисунок 2. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Было бы ошибочно думать, что рубежи в 90 и 120 рублей за доллар являются недостижимыми. Необходимо учитывать тот факт, что только за последние 6,5 лет российская валюта упала по отношению к американскому доллару более чем в три раза – с 22 рублей в июле-августе 2008г. до 60 и даже 70 рублей за доллар в декабре 2014г. Только по итогам одного календарного года – с января по декабрь 2014г. – российская валюта упала более чем в два раза по отношению к «американцу». В подобного рода ситуации, когда за период 2008-2014гг. американский доллар растёт в три раза по отношению рублю, говорить о хоть о какой-то стрессоустойчивости и надёжности российской валюты не приходится. Важно понимать, что у российского рубля даже теоретически нет дна, так как не может быть дна у валюты страны с крайне неконкурентоспособной экономикой и примитивной, архаичной структурой производства, находящейся в критической зависимости от нефтедоллара и зарубежного капитала.

На дневных графиках отчётливо видно, что ни о каком сломе «медвежьего» тренда в рубле говорить не приходится. Подавляющее большинство индикаторов технического анализа играют на руку «медведям» и стоят против российской валюты. Так, индикатор MACD, сглаженный на отслеживание среднесрочных трендов, продолжает свой рост и сигнализирует о покупке доллара: более «быстрая» скользящая средняя с середины мая 2015г. находится устойчиво выше более «медленной» MA, что говорит о силе продавцов в российской валюте. Тренд на продажу рубля и покупку доллара сохраняется до сих пор и даже несколько усиливается.

Индикатор силы тренда ADX неуклонно снижается на протяжении последних 2,5-3 месяцев, что свидетельствует о консолидации участников рынка перед очередным мощным движением и рывком. Судя по ситуации в российской и мировой экономике, динамике процентных ставок в США, кризисе в Еврозоне и избыточном предложении на нефтяном рынке, очередное сильное движение будет именно в сторону ослабевания российского рубля к доллару. Аналогичные сигналы даёт индикатор RSI – тренд на укрепление американской валюты, сформировавшийся ещё во второй половине апреля текущего года, налицо и отчётливо виден. Притом что говорить о перекупленности доллара в настоящий момент не приходится вовсе - значение индикатора RSI составляет порядка 59,2 пунктов, т.е. находится ниже границы перегретости.

На часовых графиках ситуация несколько иная: котировки находятся в рамках сужающегося торгового диапазона – инвесторы и спекулянты попали в «боковик» в силу того, что локально оказались исчерпаны все более-менее серьёзные торговые идеи. Важен ответ на вопрос, удастся ли инвесторам пробить рубеж в 56,9 рублей за доллар, а затем закрепиться выше 57 рублей. Если да, то откроется горизонт движения к рубежу в 57,5, а затем и 58 рублей ха доллар. Если нет, то инвесторы разовьют «медвежий» тренд в долларе и предпримут попытку взятия планки в 56,5 рублей за доллар, а затем и 56,2 рублей и 56 рублей за доллар. Временной диапазон такого рода движения – одна-две торговые сессии. На руку «шортистам» рубля играет тот факт, что индикаторы MACD и RSI по-прежнему стоят в продаже российской валюты и не хотят разворачиваться. Тогда как объём торгов на рынке неуклонно падает на протяжении последних шести торговых сессий, что указывает на усиление консолидационных процессов и рост неопределённости. Рубль хорошо падает и весьма плохо и неуверенно растёт, что вполне закономерно и ожидаемо.

Прогноз и цели движения для разных типов инвесторов:

Прогноз для долгосрочных инвесторов сроком от 1,5 до 3 лет – уместно открывать «длинные» позиции по валютной паре USD/RUB от текущих отметок как на собственные средства, так и с финансовым плечом, используя кредитные средства (если речь идёт о биржевой торговле). Цель движения – 80 рублей за доллар к середине 2016г. и выше (вплоть до 100-110 рублей к началу-середине 2017г.). Работать можно как с фьючерсами, так и опционами, хоть уровень ликвидности на столь далёкие даты крайне низкий (особенно по опционам). Торгуемые сегодня по 62 рубля за доллар фьючерсы с экспирацией в сентябре 2016г. имеют потенциал роста на 20-25% по номиналу и кратный с учётом «плеча». Важно понимать, что все стратегии с финансовым плечом отличаются повышенным риском!

Для среднесрочных инвесторов с горизонтом инвестирования 6-9 месяцев, торгующих на дневных графиках – наращивать «лонги» в валюте с целью движения котировок вплоть до отметки в 58, а затем и 60 рублей за доллар в перспективе 2—5 недель. Затем, при затухании объёма торгов и отскока в нефтяных котировках, уместно закрыть длинные позиции в связи с возможным коррекционным движением и локальным укреплением рубля вплоть до 57,5-58 рублей за доллар. После чего при сохранении «медвежьего» тренда в нефти (котировки ниже 53-55 долл. за баррель) снова наращивать короткие позиции в рубле и длинные позиции в долларе с целью движения до 65 рублей за доллар.

Для краткосрочных инвесторов-спекулянтов, торгующих на часовых графиках с горизонтом 1-2 недели – уместно дождаться технической коррекции российской валюты с текущих отметок (56,8 рублей за доллар) к рубежу в 56,57-56,62 (здесь пересекаются 20, 50 и 100-часовые скользящие средние), а затем и 56,25 рублей за доллар, где находится нижняя граница 10-дневного торгового диапазона. Именно здесь проходит важный для спекулянтов уровень поддержки для доллара, который в случае пробоя откроет коридор движения российской валюты у отметки в 55,5 и даже 55 рублей за доллар. В случае пробоя рубежа в 57,85 рублей за доллар и закрепления выше уровня в 57 рублей за доллар, уместно наращивать «лонги» в валютной паре USD/RUB с целью движения сначала к 57,5, а затем и 57,8 рублей за доллар. После чего уместным видится откатное коррекционное движение. На фоне повышенной волатильности на внутреннем валютном рынке вполне вероятны колебания рубля в диапазоне 57,5-58,5 рублей за доллар.

 

ссылка на обзор

26 марта 2015 г. 14:40

Российская валюта готова к тестированию 54 рублей за доллар

Российский рубль продолжает укрепляться по отношению к американскому доллару на фоне «медвежьей» коррекции и краткосрочного ослабевания доллара на глобальном рынке ФОРЕКС. Напомним, что индекс доллара к 6 ключевым валютам скорректировался с 13-летного максимума в 102 пункта до 96 пунктов, что, безусловно, оказало поддержку нефтяному рынку и, как следствие, российскому рублю. Укрепление российской валюты с рубежей в 62-63 рублей до 57,4 рублей за доллар обусловлено «бычьей» коррекцией на нефтяном рынке – нефть подорожала за последние с 52,5 до 57,3 долл. за бочку североморской смеси Brent. Именно это, а также временная слабость американца на фоне смягчения риторики ФРС США и выхода неплохой статистики из стран Еврозоны, позволило российской валюте укрепиться до максимальных отметок с первых чисел января 2015г.

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

В настоящий момент российская валюта находится на критически значимом рубеже – именно на отметке в 57,3 рублей сосредоточено пресечение сразу нескольких важных c психологической точки зрения уровней поддержки. С одной стороны, здесь находится 20-недельная «быстрая» экспоненциальная скользящая средняя. С другой стороны, здесь проходит «медленная» 100-дневная EMA. Очевидно, что с точки зрения технического анализа, именно рубеж в 57,4 рубля за один американский доллар является значимым для инвесторов. Более того, именно эта планка рискует стать серьёзным препятствием для дальнейшего укрепления рубля – с первого раза взять этот рубеж будет крайне сложно.

Для успешного закрепления выше данного рубежа необходимо, чтобы сохранялся «бычий» тренд на нефтяном рынке – цены на чёрное золото должны продолжить своё восхождение на дневных графиках, закрепившись устойчиво выше 57 долл. за баррель. Безусловно, шансы на преодоление рубежа в 57,4 рубля за доллар велики, пускай «быкам» удастся это сделать и не с первой попытки. Пробой этого уровня поддержки ознаменует движение к следующему критически значимому уровню поддержки, который проходит на уровне 55 рублей за доллар.

Именно здесь находится нижняя граница «медвежьего» коридора, если откладывать его верхнюю и нижнюю границы от максимальных отметок доллара 16 декабря 2014г. Кроме того, инвесторы традиционно любят круглые цифры – с этой точки зрения рубеж в 55 рублей по валютной паре USD/RUB станет той отметкой, вокруг которой будут двигаться котировки на протяжении нескольких торговых сессий.

С учётом временного лага, через 2-3 торговых дня уровень поддержки сместится к отметке в 54 рубля за доллар – именно пробой этого рубежа будет означать усиление «бычьих» настроений на внутреннем валютном рынке. Тем не менее, даже несмотря на высокую вероятность движения котировок к отметке в 54-54,5 рублей за доллар в перспективе 3-4 торговых сессий, инвесторам вряд ли удастся закрепиться ниже обозначенного уровня поддержки: ни внутренний, ни внешний новостной фон пока не дают поводов для столь избыточного оптимизма. Для того, чтобы российская валюта укрепилась на 10-14% от сегодняшних отметок необходимо, чтобы на нефтяном рынке сформировалось мощное «бычье» движение, а само чёрное золото подорожало с сегодняшних ценовых уровней в 56-57 долл. до 61-62 долл. за бочку североморской смеси Brent. 

Рисунок 2. Технический анализ дневных графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

В сегодняшней ситуации уместно сохранять «длинные» позиции по рублю с достаточно близким стоп-лоссом на уровне 58,5-59 рублей за доллар. При пробое отметки в 57,4 рублей за доллар уместно наращивать «шорт» по валютной паре USD/RUB с целью движения котировок в диапазон 54,5-55 рублей за одного американца. На российском внутреннем валютном рынке по-прежнему остро ощущается избыточно высокий оптимизм у участников рынка и непреодолимое желание у инвесторов купить рублёвые активы. Вкупе с временной стабилизацией ситуации на юго-востоке Украины и растущими котировками нефти это создает необходимые предпосылки для укрепления российской валюты. В ближайшие полторы-две торговые недели после несущественно коррекции от уровней в 55 рублей за доллар с высокой долей вероятности мы увидим попытку «быков» надуть пузырь на валютном рынке и увести котировки валютной пары USD/RUB вплоть до 51-52 рублей за доллар.

Рисунок 3. Технический анализ дневных графиков нефтяной смеси Brent

Источник: Финам

На часовых графиках отчётливо видно, трендовые индикаторы технического анализа по-прежнему стоят в покупке рубля и продаже доллара. Индикатор MACD продолжает двигаться в «медвежьем» диапазоне по отношению к доллару. Индикатор RSI хоть и упал на 4-часовых графиках до минимальных за последние месяцы отметок в 33 пункта, тем не менее, продолжает оставаться на низких отметках на фоне продолжающейся продажи доллара. А индикатор силы тренда ADX демонстрирует устойчивый рост торговой активности и уверенности спекулянтов – «бычий» компонент в рубле на максимальных отметках с середины 24-25 декабря 2014г., когда рубль на фоне технической коррекции укрепился с 80 до 52 рублей за доллар.

ссылка на обзор

9 декабря 2014 г. 12:43

Медвежий тренд на нефтяном рынке ломает бычий разворот в рубле

На протяжении последней торговой недели российский валюта по отношению к американскому доллару колебался в диапазоне 52-55 рублей. По сути дела, российская валюта вошла в боковой диапазон – консолидация на внутреннем валютном рынке набирает обороты по мере того, как у участников рынка не появляется новых инвестиционных идей относительного того, куда и по какой причине будет двигаться рубль, геополитическая обстановка не изменилась ни в лучшую, ни в худшую сторону, конфликт на Украине продолжается, а нефтяные котировки демонстрируют временное затишье. Все ключевые факторы, влияющие на динамику валютной пары USD/RUB, в полной мере отражены в сложившихся котировках – без резкого изменения цен на нефть или очередного витка санкций против России ожидать резкого движения российской валюты не стоит. Тем более в сторону ослабления против американской валюты.

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Российский рубль находится не просто в состоянии консолидации, а в рамках сужающегося «бычьего» диапазона – инвесторы и спекулянты в гораздо большей степени верят в потенциал укрепления рубля в случае технического отскока нефтяных котировок, нежели в продолжение лавинообразного снижения обменного курса российской валюты. За период с начала 2014г. американский доллар и без того укрепился по отношению к рублю на 70% - с 32,5 до 55 рублей за одного американца, что поставило российскую валюту во главу списка валютных аутсайдеров: хуже российского рубля среди валют всех стран мира по отношению к американскому доллару себя вела украинская гривна, упавшая в цене в 2,1 раза против американца.

Судя по всему, для участников рынка и крупных маркет-мейкеров принципиально значимым является отметка в 52,4 рубля за один доллар. Именно здесь пересекаются сразу два уровня поддержки: нижняя граница недельного консолидационного диапазона и нижняя граница двухнедельного девальвационного тренда. Показательно, что именно этот рубеж спекулянты пытались преодолеть дважды на протяжении предыдущей недели, и ни разу им это сделать не удалось, несмотря на существенный объём торгов. В ближайшие торговые сессии борьба развернётся именно за планку в 52,5 рубля за доллар – если «быки» сумеют преодолеть указанную отметку и закрепиться ниже 52 рублей, то это будет очень сильный сигнал к слому девальвационного тренда. Однако для этого необходимо, чтобы нефть не только перестала падать в цене, но и поднялась выше 72 долл. за баррель. Следующим психологически значимым уровнем поддержки станет отметка в 51,5, а затем и в 50 рублей за доллар.

Однако важно отдавать себе отчёт в том, что по-прежнему продолжает действовать так называемое золотое углеводородное сечение – Минфин России и Центральный Банк РФ негласно продолжают держать рублёвые цены на нефтяную смесь Brent не ниже критически значимо отметки в 3700 рублей за баррель. Именно при этой цене бочки «чёрного золота» Правительство умудряется компенсировать для бюджета падение цен на нефть, обеспечить сбалансированность федерального бюджета, стабилизировать платёжный баланс, а также поддержать рентабельность добывающей промышленности. 

Рисунок 2. Технический анализ часовых графиков нефтяной смеси Brent

Источник: Финам

Укрепление российской валюты до отметки в 50 рублей за доллар возможно лишь в том случае, если нефтяная смесь Brent подорожает до 74-75 долл. за баррель. А движение валютной пары USD/RUB до уровня 45 рублей за одного американца станет возможно только в случае «бычьего» разворота на нефтяном рынке и удорожании нефти до 83 долл. за баррель. Вероятность подобного рода сценария развития событий выглядит весьма маловероятной в ближайшие недели.

С точки зрения технического анализа, в российской валюте должно произойти весьма сильное коррекционное «бычье» движение – планка в 50 рублей за доллар должна быть взята в ближайшие дни. Об этом свидетельствует поведение практически всех ключевых индикаторов технического анализа. Однако все они становятся бессильными перед ключевым фактором цены рубля – динамикой нефтяных котировок. Тем не менее, трендовый индикатор MACD совершенно отчётливо демонстрирует завершение «медвежьего» движения в котировках валютной пары USD/RUB и формирование сильного «бычьего» тренда. Уже сейчас сформировались «бычьи» дивергенции, которые должны привести к пробою отметки в 52, а затем и 50 рублей за доллар.

В краткосрочном периоде наблюдается крайне сильная перепроданность рубля – индикатор RSI демонстрирует избыточную перекупленность доллара, обусловленную исключительно обвальным падением цен на нефтяном рынке. Тогда как индикатор ADX, отражающий силу рыночного тренда, упал до минимальных отметок с середины октября текущего года. Это яркий сигнал того, что в ближайшие дни произойдёт выход из консолидационного бокового диапазона, а участники рынка готовятся к формированию очередного тренда.

Есть вероятность того, что это движение будет направлено на юг – «быки» демонстрируют гораздо большую торговую активность и готовы отыграть хотя бы часть обвального падения рубля. Впервые за долгие недели «бычий» компонент индикатора ADX не просто пересёк, но и существенно превышает «медвежий» компонент, что свидетельствует об активизации оптимистично настроенных спекулянтов и увеличении «длинных» позиций.

Единственный негатив состоит в том, что в подобного рода ситуации технический анализ практически не работает – обменный курс рубля привязан ЦБ РФ к динамике цен на нефть и следует за котировками на рынке углеводородов. Если произойдёт снижение цен на нефть до отметки в 65 долл. за баррель, то в таком случае рубль вполне может подешеветь до 57 за американский доллар. При удешевлении нефти до 60 долл. за баррель российская валюта вполне может упасть до 62-63 рублей за одного американца.

В этом плане весьма показательна ситуация с котировками смеси Brent – «медведи» продолжают продавливать цены на чёрное золото и стремятся закрепиться ниже психологически значимого рубежа в 70 долл. за бочку. На протяжении последних 4 дней спекулянты последовательно и весьма успешно удерживают нефтяные котировки в рамках «медвежьего» нисходящего коридора – им удалось опустить цены с 73 до 69 долл. за баррель, вплотную приблизив их к психологически значимому рубежу в 68 долл. Именно этот рубеж был взят спекулянтами 29 октября. И именно здесь находится 5-летний минимум нефтяных цен.

В ближайшие торговые дни будет предпринята попытка протестировать этот уровень. Велика вероятность, что она окажется успешной – индикаторы MACD, RSI и ADX демонстрируют завершение консолидационного движения и формирование предпосылок для нового сильного движения. В ситуации, когда геополитический и макроэкономический фон не вселяет оптимизма (ОПЕК не сократила квоты на добычу нефти, экономики Китая и других развивающихся стран затухают, Европа продолжает оставаться в рецессии, политика количественного смягчения в США свёрнута, американский доллар укрепляется до многолетних максимумов на рынке Форекс и т.д.), а рынок живёт негативом, оставаясь крайне скользким и узким, участники рынка вполне могут обрушить котировки нефти сначала до 65, а затем и 60 долл. за баррель. В таком случае вся позитивная картинка технического анализа по российскому рублю будет сломлена, а сам рубль упадёт до 62-63 рублей за один американский доллар. 

ссылка на обзор

2 декабря 2014 г. 14:55

При снижении нефтяных котировок до 65 долл. за баррель рубль может обвалится до 58 рублей за доллар

На последней неделе ноября был реализован самый пессимистичный из возможных для российского рубля сценариев – 12 стран-членов ОПЕК вопреки здравому смыслу и ожиданиям экспертов не снизили квоту на добычу нефти, что автоматически спровоцировало 10% падение цен на нефть и не менее масштабное обесценение рубля. ЗА две торговые сессии обменный курс российской валюты упал с 46 до 53,8 рублей за один американский доллар, преодолев практически все существовавшие уровни сопротивления.

Говорить о локальном дне крайне рано и несвоевременно – ничто не мешает рублю подешеветь сначала до 57, а затем и 60 рублей за одного «американца». Точно так же, как ничто не мешает российской валюте укрепиться на 10-15%, достигнув отметки в 43-45 рублей. По-прежнему имеет место пресловутое «золотое сечение» - Центральный Банк России и Минфин РФ с целью балансировки бюджета, платёжного баланса и хоть какого-то стимулирования экономики негласно удерживают стоимость барреля североморской смеси Brent в пересчёте на российские рубли на отметке 3700 рублей за одну бочку. На протяжении последних 3,5 лет в среднем именно на этой отметке находились рублёвые цены на экспортируемое из России углеводородное топливо. 

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB 

Источник: Финам

Таким образом, как отмечалось ранее, в случае продолжения коррекции на нефтяном рынке и удешевления смеси Brent до 65 долл. за баррель российская валюта с высокой долей вероятности упадёт до 57 рублей за один американский доллар. При снижении нефтяных котировок до 60 долл. за бочку североморской смеси Brent российский рубль рискует упасть до отметки 62 рубля за одного «американца».

В то же самое время ничто не мешает российской валюте продемонстрировать скачкообразный рост и отыграть большую часть падения последних двух недель – удорожание нефти до отметки в 80 долл. за баррель даст стимул укреплению курса рубля до уровня 46,2 «деревянных» за одну американскую денежную единицу. В случае формирования мощного повышательного тренда на нефтяном рынке и повышения котировок нефтяной смеси Brent до 90 долл. за баррель валютная пара USD/RUB вполне может продемонстрировать ослабление «американца» вплоть до 41 рубля.

Волатильность на валютном рынке остаётся колоссальной – внутридневные колебания обменного курса могут достигать 8-10%, а в течение одной торговой недели российский рубль ум3дуряется совершать движения на 10-15%, что является нонсенсом для всех без исключения валютных рынков стран с крупной экономикой. Совершенно очевидно, что, если не будет поступать негативных новостей с нефтяного рынка и сырь перестанет безудержно дешеветь, то «быки» постараются взять реванш и увести котировки до отметки в 50 рублей за один американский доллар. 

Рисунок 2. Технический анализ дневных графиков котировок нефтяной смеси Brent

Источник: Финам

Однако для начала им придётся преодолеть весьма значимый уровень поддержки на отметке в 51,1 рублей за доллар, где проходит «быстрая» 20-часовая экспоненциальная скользящая средняя. Следующий критически значимый рубеж находится на отметке в 50 рублей за доллар – мало того, что спекулянты любят круглые числа, так ещё здесь проходит 50-часовая EMA, что весьма показательно с точки зрения технического анализа. Ближайшим сильным уровнем поддержки станет рубеж в 48 рублей за доллар, к которому спекулянты и инвесторы попытаются увести российский рубль в случае технической коррекции на нефтяном рынке и удорожания нефти как минимум до 77 долл. за баррель. Преодоления этого рубежа ждут многие спекулянты. Однако всё зависит от ситуации на сырьевом рынке.

Тем не менее, говорить о сломе нисходящего «медвежьего» суперцикла в российской валюте крайне преждевременно – только за период с начала 2014г. российская валюта обесценилась на 63% по отношению к американскому доллару при 40% снижении нефтяных цен. Вполне вероятно, что понижательное движение в нефтяных котировках продолжится и уже в ближайшие дни будет протестирована отметка в 65 долл. за баррель нефтяной смеси Brent. В таком случае российская валюта, являющаяся производной второго или третьего порядка от цен на топливо, упадёт до 57 рублей за один американский доллар. Исключать указанный сценарий нельзя – несмотря на усталость инвесторов от лавинообразного падения цен на нефть и российской валюты, именно продолжение коррекции на нефтяном рынке видится наиболее вероятным. После чего возможна временная стабилизация ситуации.

С другой стороны, подавляющее большинство индикаторов технического анализа уже в который раз демонстрируют отсутствие предпосылок для дальнейшей девальвации российской валюты. Однако, как и прежде, это нисколько не мешает рублю падать, причём беспрецедентными темпами в ситуации ухода ЦБ РФ с валютного рынка и снятия с себя ответственности за валютный курс. Так, индикатор MACD на часовых графиках демонстрирует исчерпание «медвежьего» движения в валютной паре USD/RUB – достигнув своих многомесячных максимумов, индикатор развернулся, а более «быстрая» скользящая средняя пробила сверху-вниз более «медленную» MA. Это также является сигналом о том, что при сохранении статус-кво на нефтяном рынке рубль имеет все шансы укрепиться на несколько фигур.

Индикатор ADX демонстрирует исчерпание силы «медвежьего» тренда и иссякание уверенности у спекулянтов относительно того, что рубль продолжит своё падение. Безусловно, это также играет на руку «быкам», которые хотят взять реванш за столь стремительное и глубокое падение курса рубля. Однако в то же самое время индикатор ADX демонстрирует слабость «быков» - на рынке практически нет покупателей – ушедший с валютного рынка ЦБ РФ забрал с собой последний спрос на рубли и дал дурной пример остальным участникам рынка, которые панически боятся открывать «длинные» позиции по российской валюте. Совокупный объём «лонгов» по российской валюте находится вблизи многолетних минимумов – почти все участники рынка стоят в одном направлении против рубля.

Индикатор RSI оказался задран выше отметки в 65 пунктов, что свидетельствует о локальной перепроданности российской валюте. Однако точно такая же перепроданность рубля на последней неделе ноября нисколько не помешала российской валюте потерять 9 рублей по отношению к доллару. В сложившейся критической ситуации инструментарий технического анализа становится бессмысленным и недееспособным – всё упирается исключительно в экзогенные факторы: динамику цен на нефть, цены на которую в свою очередь также находятся в состоянии свободного падения, не подстраиваясь под теханализ. 

ссылка на обзор

10 ноября 2014 г. 14:41

Российская валюта готова к взятию 50 рублей за доллар, если нефть не подорожает до 85 долл.

Паника на валютном рынке достигла беспрецедентных масштабов: за неделю с 3 по 9 октября российская валюта продемонстрировала самые высокие колебания за всю историю статистических наблюдений – в моменте рубль дешевел на 12,7%. За одну торговую неделю российская валюта подешевела с 43,13 до 48,69 рублей за один американский доллар. Столь масштабного падения обменного курса рубля в течение одной недели не наблюдалось даже после дефолта августовского 1998г., не говоря уже о кризисном обвале обменного курса осенью 2008г.

С этой точки зрения рубль остановил очередной антирекорд. Более того, на месячных графиках валютной пары USD/RUB рубль продемонстрировал худший результат за 5 лет – российская валюты дешевеет по отношению к американскому доллару на протяжении 5 месяцев подряд. До многолетнего антирекорда 2008г. остался один месяц.

На недельных графиках произошёл пробой критически значимого уровня сопротивления – как и предсказывали ранее, «быки» всё же сумели сначала преодолеть планку в 44 рубля за доллар и закрепиться выше указанной отметки, после чего продолжил успех и взяли рубеж в 45 рублей за доллар. Мало того, что «круглые» отметки традиционно играют важную с психологической точки зрения роль, и рассматриваются инвесторами в качестве «рубиконов», так ещё именно на отметке в 45 рублей за доллар проходит верхняя граница долгосрочного, 6-летнего «бычьего» долларового канала, которая длительное время воспринималась участниками рынка как непреодолимый «стеклянный потолок».

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Совершенно очевидно, что столь быстрое преодоление верхней границы многолетнего восходящего коридора станет сигналом для «быков» о сломе тренда и способствует усилению их позиций на рынке. Неудивительно, что, взяв рубеж в 45 рублей за доллар, в течение последующих двух торговых сессий спекулянты сумели поднять курс доллара до 48,67 рублей. Последовавшее вслед за этим максимумом укрепление рубля носит, прежде всего, краткосрочный технический характер – никакие факторы (ни фундаментального, ни технического характера) не позволяют говорить о том, что российская валюта в ближайшие дни и недели продемонстрирует признаки силы и осуществит разворот.

Для слома тренда необходимо, чтобы российский рубль окреп как минимум на 2, а желательно на 2,5 рубля, закрепившись ниже отметки в 45 рублей за одну американскую валюту. Только в этом случае можно будет говорить о значительном усилении позиций «медведей» в валютной паре USD/RUB и завершении укреплении американского доллара. В таком случае российский рубль вполне мог бы укрепиться до 42 и даже 40 рублей за доллар. Тем не менее, совершенно очевидно, что в настоящий момент говорить о подробного рода развитии событий крайне преждевременно.

Российская валюта продолжает торговаться в рамках понижательного диапазона на фоне дешевеющей нефти, санкций Запада, предстоящих в декабре текущего года выплат по внешним займам в размере 35 млрд. долл., запланированных рекордных расходах Минфина в последнем месяце 2014г. в размере 2,4 трлн. рублей, рекордном бегстве капитала, долларизации экономики, депрессивно-кризисного состояния экономики, ужесточения монетарной политики в США и сворачивания программы количественного смягчения со стороны ФРС США, укрепляющегося американского доллара на международном валютном рынке.

Рисунок 2. Технический анализ месячных графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Закрытие торговой недели произошло на отметке в 46,7 рублей за доллар, что существенно выше верхней границы долгосрочного «бычьего» диапазона. Ближайший уровень поддержки для доллара находится на отметке в 46 рублей, а самый главный рубеж проходит на уровне 45 рублей за одну американскую валюту. Тем не менее, никаких признаков и сигналов укрепления рубля не наблюдается – после достижения абсолютного исторического минимума на отметке 48,69 рублей за доллар российская валюта отскочила до 45,6, а затем снова ослабла до 46,6-46,7 рублей за доллар. Это свидетельствует о том, что позиции «медведей» в российской валюте остаются доминирующими – спекулянты, занимающие сравнительно дешёвые рубли у ЦБ РФ, продолжают выводить деньги на валютный рынок и не спешат сворачивать игру на понижение обменного курса рубля.

Скорее всего, в ближайшие торговые сессии мы увидим попытки спекулянтов выйти из боковой консолидации. Да, страхи и опасения относительно перекупленности доллара и перепроданности рубля сильны – с начала текущего года рубль упал на 40% к доллару, тогда как остальные сырьевые валюты (австралийский, канадский, новозеландский доллары, бразильский реал и т.д.) подешевели к американской валюте лишь на 5-10%. Тем не менее, если будет удержана планка в 46 рублей за доллар, то уже в ближайшие торговые сессии мы увидим сначала преодоление рубежа в 47 рублей, затем 48 рублей и обновление минимумов на уровне 48,8 рублей за доллар.

В случае, если продолжат сохраняться негативные тенденции на товарно-сырьевых рынках, а нефть продолжить дешеветь и опустится к уровню 80 долл. за баррель североморской смеси Brent, то в таком случае российская валюта вполне может подешеветь до 50 и даже 52 рублей за доллар уже в ближайшие полторы-две недели. Тем более, что ЦБ РФ официально заявил, что он продолжает политику самоустранения с валютного рынка и переходит к свободному курсообразованию. Не внушают оптимизма и словесные интервенции регулятора – в ЦБ РФ сократили верхний лимит внутридневных валютных интервенций до крайне скромных и несущественных 350 млн. долл., что делает подобного рода интервенции бессмысленными.

Объём торгов на внутреннем валютном рынке подскочил в разы за последние недели и в отдельные дни достигает 12-13 млрд. долл., что нивелирует интервенции ЦБ РФ. Показательно, что за один только октябрь текущего года ЦБ РФ безрезультатно потратил более 27,5 млрд. долл. и 1,7 млрд. евро, а за период с начала года более 87 млрд. долл. 

ссылка на обзор

27 октября 2014 г. 14:06

На дешевеющей нефти и рисках снижения суверенного кредитного рейтинга российская валюта взяла рубеж в 42 рубля за доллар. Впереди 43 рубля.

На часовых графиках произошёл крайне важный с психологической точки зрения пробой «бычьего» канала – спекулянты сумели преодолеть принципиально значимый для участников рынка уровень сопротивления на отметке в 42 рубля за один американский доллар. Именно этот рубеж являлся не просто очередной «круглой» отметкой, которые традиционно любят спекулянты – на уровне 42 рублей за доллар проходила верхняя граница восходящего диапазона, в рамах которого двигаются котировки валютной пары USD/RUB на протяжении последних месяцев.

Преодоление отметки в 42 рубля за одного американца является знаковым – если «быки» сумеют закрепиться выше данной отметки и удержат планку в 42,1 рублей, то это станет подтверждением того, что имеет место не ложный, а реальный пробой «бычьего» тренда, который выльется сначала в движение к отметке 42,5 рублей за доллар, а в перспективе ослабление курса российской валюты до 44,5-45 рублей за доллара при ценах на нефть в диапазоне 84-87 долл. за баррель североморской смеси Brent. Кроме того, важно отметить, что на отметке в 41,9 рублей проходит «быстрая» 20-часовая экспоненциальная скользящая средняя, ниже которой котировки валютной пары USD/RUB не опускались несколько недель подряд.

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Если в ближайшие несколько торговых дней российский рубль не укрепится до отметки в 42 рубля за доллар, то можно будет говорить о том, что планка в 43 рубля за одного американца будет взята в течение одной торговой недели – пессимизм на внутреннем валютном рынке подогревается как рисками снижения суверенного кредитного рейтинга России и крайне макроэкономической статистикой, так и усиливающимся бегством капитала и действиями ЦБ РФ по уходу с валютного рынка, сопровождаемыми увеличением неконтролируемого рефинансирования банков. Если же инвесторам и спекулянтам удастся найти поводы ля оптимизма, а цены на нефть вырастут как минимум до 90 долларов за баррель, то в таком случае вполне вероятным станет техническая коррекция в российской валюте с ее укреплением вплоть до 41,5 рублей за доллар. Важно отметить, что именно на отметке в 41,5 рублей за доллар проходит важный уровень поддержки в виде 50-часовой экспоненциальной скользящей средней.

Теоретически, при ценах на нефть в 95 долларов за баррель вполне вероятно укрепление рубля до 41, а затем и 40 рублей за доллар. Тем не менее, данный сценарий в настоящий момент видится весьма маловероятным – «медвежьи» настроения на рынке энергоносителей остаются крайне сильными, усугубляясь рекордным объёмом добычи и снижением импорта нефти в США, ужесточением монетарной политики и сокращением масштабов эмиссии со стороны ФРС США, укреплением американского доллара на мировом валютном рынке, несогласованными действиями стран ОПЕК, охлаждением экономической активности в Азии, избыточным предложением нефти на мировом рынке (приблизительно, на 1,5-2 млн. баррелей в сутки).

Весьма показательно, что подавляющее большинство индикаторов технического анализа играют на руку «быкам» в валютной паре USD/RUB - индикатор RSI оттолкнулся от нижней границы восходящего диапазона и едва превышает отметку в 75,9 пунктов. С одной стороны, это свидетельствует о некоторой перекупленности доллара и перепроданности рубля. С другой стороны, как минимум 0,5-1 рубль российская валюта вполне может потерять даже в рамках краткосрочного движения котировок.

Еще более настораживающим является поведение индикатора MACD, который также находится в состоянии перманентного повышения на протяжении последних недель – более «быстрая» скользящая средняя после некоторой коррекции развернулась и пересекла снизу-вверх более «медленную» MA, что свидетельствует об активизации распродаж российской валюты и росте «коротких» позиций. Судя по всему, спекулянты готовятся к очередному раунду бегства в доллар и открытию «шортов» по рублю – если не произойдёт скачкообразного роста цен на нефтяную смесь Brent как минимум до 90 долл. за баррель, уже в ближайшие два дня будет взять уровень 42,5 рублей за доллар, а к концу недели вполне можем увидеть отметку в 43 рубля за одного американца. 

Рисунок 2. Технический анализ дневных графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Пусть и весьма слабый, но все же оптимизм вызывает поведение индикатора силы тренда -  ADX после недавнего роста до максимальных за два месяца отметок демонстрирует снижение. Прежде всего, это свидетельствует об определённом затухании торговой активности «быков» - объём сделок и количество «длинных» позиций по американскому доллару несколько сократилось при незначительном росте количества длинных позиций по рублю. Тем не менее, баланс сил по-прежнему складывается не в пользу российской валюты – рубль остаётся под колоссальным «медвежьим» давлением, что сделало его худшей валютой среди валют крупных и средних стран с развитой и развивающейся экономикой. 

ссылка на обзор

20 октября 2014 г. 13:17

Рубль попал в боковой коридор – выход возможен при существенном изменении нефтяных цен

Российский рубль на ушедшей неделе обновил свой абсолютный исторический минимум по отношению к американском доллару и евро – в моменте за одну американскую валюту предлагали 41,15 рублей, а за одну европейскую валюту порядка 52,63 рублей. Тем не менее, к концу торговой недели ситуация несколько стабилизировалась – российская валюта продемонстрировала техническую «бычью» коррекцию, укрепившись до 40,55 рублей за доллар и 51,83 рублей за евро. Хотя бы на часовых графиках инвесторам удалось сломить нисходящий тренд по российскому рублю – «медвежий» канал был сломлен ещё 15 октября, и на протяжении последних трёх дней ушедшей торговой недели рубль торговался в рамках бокового коридора.  

Рисунок 1. Технический анализ часовых графиков валютной пары USD/RUB

Источник: Финам

Безусловно, это вселяет хоть какие-то надежды спекулянтам относительно того, что российская валюта, потерявшая более 22% с начала 2014г. по отношению к ключевым резервным валютам (прежде всего, американскому доллару), прекратит лавинообразное снижение и продемонстрирует рост котировок. Безусловно, если «быкам» удастся опустить котировки американской валюты ниже 40,5 рублей за доллар и протестировать 40,4 рублей, это станет достаточно значимым сигналом для спекулянтов относительно того, что сила понижательного тренда постепенно затухает, а в валютной паре USD/RUB формируется давно назревшая техническая коррекция. В таком случае российская валюта вполне может укрепиться до отметки в 40 рублей за доллар за счёт одной лишь краткосрочной перепроданности.

Тот факт, что текущие значения валютной пары находятся ниже 20- и 50-часовых экспоненциальных скользящих средних, свидетельствует о том, что позиции «медведей» в российской валюте хоть и остаются весьма сильными на фоне снижения цен на нефтяную смесь Brent ниже отметки в 85 долл. за баррель, однако постепенно ослабевают. Тем не менее, ожидать укрепления рубля по-прежнему рано. С фундаментальной точки зрения цены на нефть Brent остаются ниже психологически значимой отметки в 90 долл. за баррель и никак не могут подняться выше 86,5 долл. При нефти дешевле 90 долл. за баррель равновесным курсом для российской валюты является пропорция 42,2 рубля за доллар. Для того, чтобы рубль укрепился до отметки в 40 рублей за доллара необходимо, чтобы произошёл слом нисходящего тренда в нефтяных котировках, а цены на нефть выросли, как минимум, до отметки в 95 долл. за баррель. Насколько можно судить, в ближайшее время «бычьего» разворота на нефтяном рынке ожидать не стоит.

Во-вторых, подавляющее большинство индикаторов технического анализа демонстрирует слабость «быков» и отсутствие уверенности у участников рынка относительно возможности более-менее существенного укрепления рубля. Так, индикатор MACD демонстрирует отскок от нижней границы «медвежьего» коридора – уровень поддержки так и не был преодолен, а более «быстрая» скользящая средняя разворачивается в сторону «севера» и приближается к более «медленной» MA, что свидетельствует о новой волне распродажи российской валюты. Наряду с этим индикатор RSI на часовых графиках по валютной паре USD/RUB также упёрся в нижнюю границу нисходящего диапазона и демонстрирует признаки роста – техническая коррекция привела к временному укреплению российского рубля, однако потенциал этого роста исчерпан.

С высокой долей вероятности можно говорить о том, что уже в ближайшую торговую сессии спекулянты предпримут попытку укрепить американский доллар до уровня 40,74 рублей, где пересекаются 20- и 50-часовая скользящая средняя, играющая достаточно значимую роль для спекулянтов. А уже затем будет предпринята попытка увести котировки до планки в 41 рубль за одного «американца». Весьма велика вероятность того, что целью движения «медведей» станет рубеж в 41,5 рублей за доллар, который вполне может быть взят в том случае, если нефтяные котировки по Brent в очередной раз опустятся до отметки в 85 долл. за баррель. Если же нефтяные котировки продолжат двигаться в диапазоне 85,5-86,5 долл., то в таком случае крайне велика вероятность того, что российская валюта продолжит колебаться в рамках бокового диапазона с диапазоном движения 40,5-41 рублей за доллар. 

ссылка на обзор
Регистрация на сайте
Пройдя регистрацию и войдя на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать вопросы нашим аналитикам.